Osakeyhtiön osakepääoma muodostetaan ottaen huomioon arvopapereiden - osakkeiden - liikkeeseenlaskuun liittyvät erityispiirteet. Tässä suhteessa perustajiksi katsotaan osakkeenomistajat, joiden on lunastettava (tai maksettava) osakkeet käteisellä tai.

Yleistä tietoa osakeyhtiön osakepääomasta

Pääomapääoma (UK) on tai mikä tahansa omaisuus, jonka organisaation perustajat ovat luovuttaneet panoksena sen lakisääteisen toiminnan varmistamiseksi. Siirrettävät varat eivät osallistu rahoitus- ja taloustoimintaan sen varsinaisessa merkityksessä, mutta niitä voidaan tarvittaessa käyttää muun pääoman lisäämiseen tai syntyneiden tappioiden kattamiseen.

Laissa todetaan selvästi, että millä tahansa organisaatiolla on oltava osakepääoma, ja ilman sitä sillä ei ole oikeutta harjoittaa toimintaansa laillisesti. Koska eri yrityksillä on erilaiset organisaatio- ja oikeudelliset muodot, niiden rahastoyhtiöillä voi tämän tekijän vaikutuksesta olla myös omat muotonsa, ominaisuutensa ja muodostumisensa.

Ne on vahvistettu Venäjän federaation säädöksissä, ja jokaisella yrityksellä on oltava nämä varat määrätyssä määrässä. Jos ne eivät riitä, yritys ei voi olla olemassa ja harjoittaa toimintaansa, ja siksi perustajien on ennakoitava kaikki näihin rahastoihin liittyvät muutokset etukäteen.

Mitä laki sanoo osakeyhtiön osakepääoma, kertoo alla olevan videon:

Normatiivinen kiinnitys

Mitä tulee, sen osakepääoman perustamismenettelyä säännellään Venäjän federaation siviililain 99 artiklassa. Se sisältää pääkohdat, joihin sinun on kiinnitettävä erityistä huomiota. Näin ollen osakeyhtiön rikoslaki muodostuu kaikkien osallistujien-osakkeenomistajien lunastamien osakkeiden nimellisarvojen summasta.

Jos osakkeenomistaja hankkii minkä tahansa määrän osakkeita, hän on velvollinen maksamaan ne kokonaisuudessaan eli lunastamaan ne nimellisarvoon. Huomaa, että maksuun ei liity vain käteisen siirtoa - osakkeenomistajalla on oikeus lahjoittaa osakkeiksi muita arvopapereita tai omaisuutta sekä myöntää omistusoikeuksia mihin tahansa esineeseen. Kaikki keinot paitsi rahaa on myös määriteltävä rahallisesti, jotta voidaan ymmärtää tarkasti, kuinka moneen osakkeeseen osakkeenomistaja vaatii ja on oikeutettu. muiden osakkeenomistajien välisellä sopimuksella ja mahdollisen kiinteistöarvioinnin asiantuntijoiden mukaan.

Ennen kuin osakeyhtiö alkaa harjoittaa suoraa toimintaansa, sen on asetettava osakkeet täysimääräisesti osakkeenomistajien kesken. Toisin sanoen toimintaa ei voi aloittaa, jos osakkeet ovat vapaassa muodossa, eli ne eivät kuulu kenellekään. JSC aloittaa toimintansa vasta sen hetken jälkeen, kun sen MC on täysin muodostettu ja maksettu.

Taide. Venäjän federaation siviililain 99 artikla korreloi toisen Venäjän federaation säädöksen kanssa - liittovaltion lain "osakeyhtiöistä", päivätty 26. joulukuuta 1995 nro 208-FZ. Tämän lain mukaan JSC:llä on oikeus luovuttaa kantaosakkeita sekä yhden tai useamman tyyppisiä etuoikeutettuja osakkeita. Kaikki osakkeet ovat sertifioimattomia, eli niihin ei kirjoiteta kenelle ne kuuluvat. Tämä omistus on kirjattu erityiseen arvopaperinomistajarekisteriin, josta käy ilmi osakkeiden omistajan koko nimi, passitiedot, lunastettujen osakkeiden lukumäärä, tyyppi ja nimellisarvo.

Osakkeiden nimellisarvo

Indikaattorina toimii osakkeiden nimellisarvo - osakkeisiin kiinnitetty nimellisarvo, joka tarkoittaa tarkalleen kuinka paljon rahastoyhtiön rahavaraa tämä osuus vastaa. Yhden yhtiön nimellishinta on aina yhtä suuri kantaosakkeilla ja on keskenään yhtä suuri tietyssä etuoikeutettujen osakkeiden ryhmässä.

• Eri etuoikeutettuihin osakeryhmiin kuuluvien osakkeiden nimellisarvo ei aina ole sama.
• Kaikkien osakeyhtiön liikkeeseen laskemien etuoikeutettujen osakkeiden nimellishinta ei saa ylittää 25 % yhtiön kiinteästä peruspääomasta.
• Osakkeiden lukumäärä, tyyppi ja nimellisarvo on kirjattava perustamisasiakirjoihin, koska ne sisältävät tietoja minkä tahansa yrityksen osakepääomasta.

Tässä videossa on hyödyllistä tietoa JSC:n rahastoyhtiön perustamisesta:

Koko ja muoto

Liittovaltion laissa nro 208-FZ, 26. joulukuuta 1995, vahvistetaan osakeyhtiöiden osakepääoman vähimmäisarvo. Tämän asiakirjan mukaan JSC:n osakepääoman vähimmäisarvo riippuu siitä, mihin tyyppiin se kuuluu - julkinen vai ei-julkinen:

1. jos osakeyhtiö perustetaan muodossa, sen perustetun ja rekisteröidyn rahastoyhtiön vähimmäisarvo on 100 tuhatta ruplaa;
2. jos osakeyhtiö perustetaan muodossa, sen perustetun ja rekisteröidyn rahastoyhtiön vähimmäisarvo on 10 tuhatta ruplaa.

Aiemmin oli myös sellaisia ​​oikeushenkilöitä, kuten OJSC ja CJSC, joilla oli oma koko Iso-Britanniassa, mutta nyt niitä ei enää käytetä.

Lainsäädännön mukaan JSC:n osakepääomaa voidaan laillisesti korottaa kahdella tavalla:

• lisäosakeannilla. Tällainen päätös tehdään joko yhtiökokouksessa tai hallituksessa;
• nostaa osakkeiden nimellishintaa. Tällainen päätös tehdään yhtiökokouksessa.

Jos osakkeita on päätetty laskea liikkeeseen (anta) lisämääränä, niiden nimellisarvo määräytyy osakkeiden markkinahinnan perusteella.

Venäjän federaation lainsäädännössä säädetään myös, että osakeyhtiöllä on oikeus ja tietyissä tapauksissa velvollisuus lunastaa liikkeeseen lasketut osakkeet tai alentaa niiden nimellishintaa. Päätös peruspääoman alentamisesta vahvistetaan yhtiökokouksessa. Osakepääoman alentaminen on kiellettyä, jos sen arvo tämän toimenpiteen seurauksena laskee osakeyhtiön osakepääoman vahvistettua vähimmäismäärää pienemmäksi. Mikäli osakepääomaa päätetään alentaa osakkeiden nimellishintaa alentamalla, JSC on velvollinen siirtämään osakkeenomistajilleen osan varoista korvauksena tai vanhan ja uuden nimellisarvon erotuksen verran.

Osakeyhtiön on rekisteröitävä sekä peruspääoman korotus että alentaminen valtion viranomaisille. Lisäksi tämän tapahtuman tulisi näkyä perustamisasiakirjoissa, koska niiden tulisi sisältää vain luotettavat tiedot tällä hetkellä olemassa olevan osakepääoman määrästä.

JSC:n osakepääoman kirjanpito

Osakeyhtiön osakepääoman, sen muodostumisen ja muuttamisen tulee olla pakollisia tekemällä tietyt vastaavat kirjanpitokirjaukset. Yleisimmät näistä voivat olla:

Hei! Tässä artikkelissa puhumme osakeyhtiön (JSC) osakepääomasta.

Tänään opit:

1. Miten JSC:n osakepääoma muodostuu;
2. Kuinka lisätä tai vähentää sitä;

Uuden yrityksen avaaminen ja työprosessin aloittaminen edellyttää osakepääomaa. Se on yhtiön perustajien hankkimien osakkeiden nimellisarvo. JSC:n osakepääoma on yksi tärkeimmistä taloudellisista ja taloudellisista indikaattoreista. Se auttaa määrittämään toiminnan määrän ja todellisen taloudellisen tilan yrityksessä.

JSC:n osakepääoman päätehtävät

Uudella yhteiskunnalla ei ole omaisuutta tai varoja tuotannon aloittamiseen. Sen perustajien on lahjoitettava tietty summa muodollisesti "lainaamalla" rahansa tai omaisuutensa yritykselle. Vastineeksi he saavat osakkeita ja voittoja osinkona.

Lisäksi JSC:n osakepääoma suorittaa useita tehtäviä:

• toimii alustana uudelle projektille;
• määrittää eri kiinteistöjen vähimmäismäärän, jonka puitteissa JSC on vastuussa osakkeenomistajille;
• muodostaa määrät, joissa perustajat täyttävät velvoitteensa;
• auttaa määrittämään kunkin osallistujan osuuden voitonjaosta.

Jotkut ekonomistit kutsuvat osakepääomaa osakeyhtiölainaksi perustajille, jotka palautetaan sen sulkemisen jälkeen. Kotimaisessa talouskäytännössä käytetään kertaluonteista säätiötä. Sen mukaan perustettu yritys voi aloittaa toimintansa vasta, kun 100 % vähimmäispääomasta on talletettu tilille.

Osakeyhtiön osakepääoman määrä

Uudelle yhtiölle suunnitellun osakepääoman määrä muodostuu joidenkin selventävien tekijöiden mukaan:

• julkinen tai ei-julkinen on uusi yhteiskunta;
• sen teollisen tai kaupallisen toiminnan erityispiirteet.

Monilla pitkäkestoiseen ja kannattavaan työhön keskittyneillä yrityksillä on yleensä niin paljon osakepääomaa kuin mahdollista. Tämä lisää sen vakautta epävakailla rahoitusmarkkinoilla ja tekee JSC:stä houkuttelevamman asiakkaidensa silmissä.

Kaikki sijoittajat sopivat sijoitusten määrästä keskenään etukäteen perustamiskokouksessa. JSC:n osakepääoman koko on dokumentoitava uuden yrityksen peruskirjassa sekä:

• osakeyhtiön perustamissopimuksessa, jos perustamiseen osallistuu useita henkilöitä;
• päätöksessä uuden yhtiön perustamisesta, jos sillä on yksi omistaja.

Riippuen onnistuneesta liiketoiminnasta ja perustajilta saatujen käteissijoitusten saamisesta, muista olosuhteista summa voi muuttua mihin tahansa suuntaan.

Osakeyhtiön vähimmäispääoma

Viimeaikaiset muutokset nykyiseen JSC-lakiin asettivat vähimmäispääoman. Se on hyväksytty määrä 100 tuhatta ruplaa yleisölle ja kaikki 10 tuhatta ruplaa ei-julkiselle yritykselle. Osakeyhtiön määrätty vähimmäispääoma on välttämätön uuden yrityksen rekisteröimiseksi.

Osalle osakeyhtiöitä on ilmoitettu korkeampi vähimmäispääomakynnys. Tämä johtuu heidän toiminnan luonteesta. Suosituimmat esimerkit:

Pääomapääoman vähimmäissijoitusta koskevien vaatimusten lisäksi tällaisille osakeyhtiöille voi olla rajoituksia, jotka ovat muodossa:

• ei-rahallisten maksujen enimmäismäärä;
• erityinen luettelo omaisuudesta ja omaisuudesta, joka voidaan sijoittaa osakepääomaan.

Tehottomassa toiminnassa voi käydä ilmi, että nettovarallisuus kokonaismäärällä laskettuna on alittanut sallittua vähimmäispääomaa. Tällaiset yritykset ovat lain mukaan selvitystilassa.

Muodostumisen vaiheet

Osakepääoman muodostamismenettelyn kuvaus on säädetty JSC-laissa. On olemassa kaksi päävaihetta, jotka on ehdollisesti jaettu suhteessa yhteiskunnan perustamisaikaan:

1. JSC:n osakepääoman arvo muodostuu uuden yrityksen perustamisvaiheessa. Tämä on lähtömäärä, joka ei voi olla pienempi kuin lain mukainen vähimmäismäärä.
2. Pääoman vähennys tai lisäys yrityksen koko elinkaaren ajan.

Peruspääomaa luotaessa voidaan käyttää useita maksutapoja:

• rahamuoto;
• irtain tai kiinteä omaisuus;
• erilaisia ​​arvopapereita;
• jotain henkistä omaisuutta.

Ei-rahallisia maksutapoja valitessaan osakkeenomistajan on saatava muiden perustajien yksimielinen hyväksyntä.

JSC:n osakepääoman muodostaminen

Lain mukaan perustajat maksavat vähintään 50 % sen liikkeeseen lasketuista osakkeista uuden JSC:n rekisteröinnin päätyttyä kolmen kuukauden kuluessa. Loput maksavat perustajat vuoden aikana. Joskus peruskirja voi määrittää lyhyemmän ajanjakson.

Ennen kuin osakkeiden ensimmäinen puolisko on maksettu, yhtiö ei voi harjoittaa tuotantotoimintaansa. Se rajoittuu perustamisprosessin järjestämiseen liittyvien liiketoimien tekemiseen (toimistotilojen vuokraus, pankkitilien avaaminen jne.). Samaan aikaan perustajien suorittamasta maksuehtojen rikkomisesta voi seurata sakkoja tai sakkoja. Osakkeenomistajat, jotka eivät ole maksaneet osuuttaan kokonaan tai osittain, ovat myös vastuussa kaikista osuuteensa liittyvistä liiketoimista ja toiminnoista. Se sisältää maksamattoman osan.

Jos osakeyhtiön peruspääomaan tehdään uusia omaisuuseriä, alustavan arvion antaa osakeyhtiön hallintoneuvosto. Markkina-arvon määrittämisen lisäksi mukana on riippumaton arvioija.

Joskus on tilanteita, joissa yrityksellä on laillinen oikeus alentaa osakepääomaansa. Se voisi olla päällä vapaaehtoista tai pakollinen perusta. Yritys kohtaa jälkimmäisen tilanteen, jos:

• vuoden kuluessa omien osakkeidensa hankinnasta hän ei eri syistä onnistunut myymään niitä;
• nettovarallisuuden kokonaisarvo työn tulosten perusteella osoittautui osakepääoman määrää pienemmäksi.

Vapaaehtoisella valinnalla päätös alentamisesta tehdään yhtiökokouksessa äänestämällä. Osakkeenomistajien on valittava menettelytapa ja -ajankohta. Syynä voivat olla erilaiset taloudelliset ja rahoitukselliset tekijät, yrityksen sisäiset ongelmat.

Pääomapääoman alentaminen tapahtuu kahdella päätavalla:

• kaikentyyppisten osakkeiden kokonaismäärää vähennetään;
• kunkin yksittäisen osakkeen nimellisarvoa alennetaan;
• Yhtiön aiemmin hankkimat (eri syistä lunastetut) osakkeet lunastetaan.

Mitä tahansa optiota käytettäessä osakepääomaa voidaan alentaa laissa säädettyyn vähimmäisrajaan.

Päätetään osakepääoman alentamisen tarpeesta, pidetään yhtiökokous. Osakkeenomistajien tulee keskustella ja äänestää sellaisista tärkeistä asioista:

• mikä menetelmä valita menettelyyn;
• kuinka paljon vähentää;
• lunastettavien osakkeiden tyypit ja lukumäärä;
• osakkeiden nimellisarvo, joka säilyy alennuksen jälkeen;
• koko toimenpiteen ajoitus.

1. Jos nimellisarvotapa valitaan, vaaditaan hyväksyntä kolme neljäsosaa äänistä.
2. Valittaessa vaihtoehtoa osakkeiden kokonaismäärän pienentämiseen, se on pakollinen kaikkien läsnä olleiden äänten enemmistö.
3. Lunastettaessa aiemmin hankittuja osakkeita - ylivoimaisella enemmistöllä osakkeenomistajien äänistä.

Päätöksen tekemisen jälkeen yhtiö ilmoittaa valtion rekisteröintiviranomaisille ja velkojilleen osakepääoman muutosprosessin alkamisesta. Samalla tehdään muutoksia yrityksen peruskirjaan. Jos alennus on suoritettu lunastamalla osakkeita, yrityksen on tehtävä erityinen ilmoitus arvopapereiden rekisteröintiä suorittavalle valtion elimelle.

Ilmoitus osakepääoman alentamisesta

Tärkeä kohta koko pääoman alentamismenettelyssä on kaikkien velkojien oikeuksien kunnioittaminen. Laissa säädetään niiden pakollisesta ilmoittamisesta julkaisemalla erityisaikakauslehdessä "Bulletin of State Registration". Tällainen julkaisu suoritetaan kahdesti, mutta kuukauden tauolla. Ilmoituksen tulee sisältää tiedot:

• osakeyhtiön nimi ja sijainti, kaikki sen tiedot ja tunnistenumero;
• pääoman alentamisen valittu menetelmä, määrä ja ehdot;
• kuvaus menettelystä saatavien ja velkoja koskevien vaatimusten esittämisessä.

Julkaisemisajan noudattamatta jättäminen tai väärien tietojen ilmoittaminen voi olla perusteena kieltäytyä rekisteröimästä uusia osakepääoman alentamista koskevia muutoksia yhtiöjärjestykseen.

JSC:n osakepääoman korotus

Osakeyhtiön osakepääoma koostuu useista eri nimellisistä osakkeista. Voit suurentaa kokoa:

• osakkeiden nimellisarvon nousu;
• lisäosakkeiden sijoittaminen.

Päätös osakeyhtiön osakepääoman korottamisesta käsitellään ja hyväksytään erikseen koolle kutsutussa yhtiökokouksessa. Varsinaisten osakkeiden arvon kasvaessa muutos tapahtuu sisäisten rahastojen ja JSC:n omaisuuden kustannuksella. Tätä menetelmää käytetään melko harvoin, yleensä "houkuttelevuuden" lisäämiseksi mahdollisten sijoittajien keskuudessa.

Jos pääomaa aiotaan korottaa lisäämällä markkinoille lisäosakesarja, päätöksen tekee JSC:n hallitus. Lisäanti voidaan toteuttaa yrityksen itsensä tai näitä osakkeita ostavien kolmansien osapuolten kustannuksella. Varsinaisten osakkeenomistajien etuja huomioidaan antamalla heille etuoikeus hankkia ne.

Uudelleenjärjestelyn tuloksena perustetun JSC:n osakepääoman muodostaminen

Osakeyhtiön osakepääoman muodostaminen suoritetaan tässä tapauksessa vasta omaisuutta (tai muuta arvokasta omaisuutta). Ne syntyvät sulautumisen, muuntamisen tai pääoman osan allokoinnin perusteella erilliseksi yritykseksi.

Tämän yhtiön osakepääoma voi olla pienempi tai suurempi kuin saneeratun yrityksen osakepääoma. Lainsäädäntöisesti ei ole olemassa rajoituksia ja rajoja, jotka tulisi ottaa huomioon sitä muodostettaessa.

Mutta se ei voi olla:

• pienempi kuin yhtiön saneerauskokouksessa hyväksytty määrä;
• pienempi kuin JSC:n laissa määritelty vähimmäispääoma.

Hieman vaikeampaa on osakepääoman muodostaminen osuutta jakaessaan . Tällä menetelmällä uudelleenorganisoidun yrityksen lakisääteistä rahastoa tai muuta omaisuutta vähennetään yrityksen perustamiseen tarvittavalla määrällä.

Jos uusi yhtiö perustetaan uudelleenjärjestelyllä, etuosakkeiden nimellisarvo saa olla enintään 25 % kaikista liikkeeseen lasketuista arvopapereista.

Valitusta saneerausmuodosta riippuen perustamismenettely voidaan määrittää seuraavilla asiakirjoilla:

• hallituksen kokouksen päätös uudelleenjärjestelystä;
• liittymissopimus;
• sopimus useiden osakeyhtiöiden sulautumisesta;
• yhtiökokouksessa hyväksytty päätös jakautumisesta uudelleenjärjestelystä;

Perustettaessa uutta osakeyhtiötä täydellisellä saneerausmenettelyllä, laki ei velvoita kaikkea erityiseen erottelutaseeseen kohdistettua omaisuutta käytettäväksi pääoman muodostukseen. Siksi se voi sisältää vain osan vanhan yrityksen omaisuudesta, omaisuudesta tai rahasta.

Onko osakeyhtiö velvollinen korottamaan osakepääomaa vähintään 10 000 ruplaan?

On tilanteita, joissa yhtiön osakepääoma on alle laissa säädetyn rajan. Kuinka toimia oikein tässä tilanteessa - lue artikkeli.

Kysymys: Suljettu osakeyhtiö on rekisteröity vuonna 2000. Valtion rekisteröinnin aikaan osakepääoman määrä oli 8350 ruplaa. (rekisteröintihetkellä voimassa olevan lainsäädännön mukaisesti) Tällä hetkellä ei-julkisten osakeyhtiöiden vähimmäispääoma on 10 tuhatta ruplaa Onko osakeyhtiö velvollinen korottamaan osakepääomaa vähimmäismäärään 10 000 ruplaa?

Vastaus: Ei, sen ei tarvitse.

Nyt osakeyhtiön osakepääoman koon tulisi olla vähintään 10 tuhatta ruplaa. Mutta on tärkeää noudattaa tätä koskevaa sääntöä organisaation rekisteröintipäivänä, ei sitä seuraavan toimintakauden aikana (26. joulukuuta 1995 annetun lain nro 208-FZ 26 artikla).

Laki ei siten suoraan velvoita yhtiötä korottamaan osakepääomaa tällä hetkellä voimassa olevaan vähimmäismäärään.

Yhtiö ei ole velvollinen korottamaan osakepääomaa, vaikka se rekisteröiisi muita muutoksia yhtiöjärjestykseen. Tarkastuksella ei ole oikeutta kieltäytyä rekisteröimästä peruskirjan uutta versiota sillä perusteella, että osakepääoma ei vastaa vähimmäismäärää (Venäjän federaation korkeimman välimiesoikeuden täysistunnon asetuksen 8 kohta, korkein Venäjän federaation välimiesoikeus, päivätty 18. marraskuuta 2003, nro 19 "Tietyistä osakeyhtiölain liittovaltion soveltamista koskevista kysymyksistä".

Perustelut

Kuinka muuttaa osakepääomaa

Korottaa osakepääomaa

Organisaation osakepääomaa saa korottaa vasta sen täyden maksun jälkeen. Osakeyhtiöille tällaisesta säännöstä säädetään Venäjän federaation siviililain 100 artiklan 2 kohdassa ja LLC:n osalta Venäjän federaation siviililain 90 artiklan 6 kohdassa ja 1 kohdassa.

Osakeyhtiön osakepääomaa voidaan korottaa:
– lisäosakkeiden sijoittaminen;
– osakkeiden nimellisarvon nousu.

Tästä menettelystä säädetään 8. helmikuuta 1998 annetun lain nro 14-FZ 17 §:n 2 momentissa.

Osakeyhtiön osakkeiden lisäsijoittamisesta johtuva osakepääoman korotuksen virallistaminen ja huomioiminen kirjanpidossa ja verotuksessa

Osakkeenomistajien (ainoomistajan) päätöksellä osakeyhtiön osakepääomaa voidaan korottaa antamalla lisäosakkeita kustannuksella:
– osakkeenomistajien varat;
- yhtiön omaa omaisuutta.

Sijoitus osakkeenomistajien kustannuksella

Osakkeenomistajien kustannuksella asetetaan lisäosakkeita merkinnällä.

Tilaus voi olla:
- avoin (jossa osakkeet lasketaan liikkeeseen vapaaseen myyntiin ja joita voi ostaa rajoittamaton määrä henkilöitä);
- suljettu (kun osakkeet asetetaan vain osakkeenomistajien tai ennalta määrätyn henkilöpiirin kesken).

Julkisilla osakeyhtiöillä on oikeus käyttää molempia merkintävaihtoehtoja. Samalla mahdollisuutta suljetun merkinnän tekemiseen voi rajoittaa yhtiön peruskirja tai lainsäädäntö.

Ei-julkiset osakeyhtiöt saavat sijoittaa osakkeita vain suljetulla merkinnällä.

Merkittävällä lisäosakkeella voidaan maksaa:
- raha;
- arvopaperit;
- muu omaisuus;
- omistus oikeudet;
– muut oikeudet, joilla on rahallista arvoa;
– kuittaamalla rahalliset saamiset yhtiölle (omistettujen osakkeiden osalta).

Yhtiön yhtiöjärjestys voi rajoittaa lisäosakkeiden maksamiseen käytettävää omaisuutta.

Lisäosakkeiden maksutapa määräytyy niiden sijoittamista koskevassa päätöksessä.

Merkinnällä annettavista lisäosakkeista maksettavan hinnan määrää yhtiön hallitus (hallintoneuvosto) 26. joulukuuta 1995 annetun lain nro 208-FZ määräysten mukaisesti. Se ei saa olla pienempi kuin osakkeiden nimellisarvo (eli se voi olla suurempi tai yhtä suuri).

Sijoittaessaan lisäosakkeita välittäjän kautta hänen palkkionsa ei saa ylittää 10 prosenttia osakkeiden luovutushinnasta (26. joulukuuta 1995 annetun lain nro 208-FZ 2 §, 36 §).

Etuosto-oikeus

Liikkeeseen laskettavia lisäosakkeita on ensisijaisesti tarjottava ostettavaksi yhtiön osakkeenomistajille. Koska heillä on etuoikeus ostaa osakkeita tietyn ajan. Samalla heille voidaan alentaa osakkeiden merkintähintaa, mutta enintään 10 prosenttia muiden henkilöiden osakkeiden merkintähinnasta. Osakkeenomistajien merkintäetuoikeuden päättyessä osakkeita voidaan tarjota muille henkilöille. Menettely osakkeenomistajien osakkeiden ostoetuoikeuden määrittämiseksi on säädetty 26. joulukuuta 1995 annetussa laissa nro 208-FZ.

Maksu osakkeenomistajien omaisuudella

Osakkeenomistajien lisäosakkeiden maksuna antama omaisuus on arvostettava. Tämä tulee tehdä yhtiön hallituksen (hallintoneuvoston) toimesta. Mukana on riippumaton arvioija arvioimaan luovutetun omaisuuden markkina-arvo. Hallituksella (hallintoneuvostolla) on oikeus määrittää luovutetun omaisuuden arvo enintään riippumattoman asiantuntijan arvion suuruiseksi (eli pienemmäksi tai vastaavaksi).

Lähteitä osakepääoman korottamiseen omaisuuden kustannuksella voivat olla:
– yhtiön lisäpääoma;
- yhtiön erityisrahastojen saldot edellisen vuoden tulosten perusteella (poikkeuksena vararahasto ja organisaation työntekijöiden yhteisörahasto);
- edellisten vuosien kertyneitä voittovaroja.

Määrä, jolla osakepääomaa korotetaan, ei saa ylittää nettovarallisuuden arvon ja organisaation osakepääoman ja vararahaston välistä eroa. Laskennassa käytetään kirjanpitotietoja (jonka toimittamisen määräaika on tullut) viimeiseltä vuosineljännekseltä, joka edeltää lisäosakeannin valtion rekisteröintiä koskevien asiakirjojen toimittamista.

Jos yhtiön peruskirja ei sisällä pakottavia määräyksiä ilmoitetuista osakkeista, päätös osakepääoman korottamisesta voidaan tehdä:
- yhtiökokouksessa (ainoa perustaja (osakkeenomistaja)) - samaan aikaan kun päätös muuttaa työjärjestystä ilmoitettujen osakkeiden osalta;
- hallituksen (hallintoneuvoston) toimesta - vasta sen jälkeen, kun on päätetty sisällyttää ilmoitetut osakkeet yhtiön työjärjestykseen.

Tällaiset vaatimukset esitetään 26. joulukuuta 1995 annetun lain nro 208-FZ 28 §:n 3 momentin 2 kohdassa.

Lisäosakkeiden antamisen seurauksena yhtiön osakepääomaa korotetaan luovutettavien lisäosakkeiden nimellisarvon määrällä. Samalla valtuutettujen osakkeiden lukumäärää vähennetään tiettyjen luokkien ja tyyppisten lisäosakkeiden määrällä.

Perusoikeuskirjan muuttamisen perusteet

Lisäosakkeiden luovutuksen tulosten perusteella on tarpeen muuttaa yhtiön työjärjestystä. Tämän perusteena on:
- yhtiökokouksen päätös (ainoa perustaja (osakas)) tai hallituksen (hallintoneuvosto) päätös yhtiön osakepääoman korottamisesta;
– rekisteröity raportti osakeannin tuloksista;
– ote valtion osakerekisteristä (jos osakkeiden liikkeeseenlaskun tuloksia koskevan raportin valtion rekisteröintiä ei ole säädetty laissa).

Osakeannin valtion rekisteröinti

Ylimääräinen osakeanti edellyttää valtion rekisteröintiä. Päätös arvopapereiden liikkeeseenlaskusta on hyväksyttävä kuuden kuukauden kuluessa niiden laskemisesta.

Organisaation on toimitettava rekisteröintiasiakirjat kolmen kuukauden kuluessa luovutuspäätöksen hyväksymispäivästä. Jos osakkeiden lisäannin valtion rekisteröintiin liittyy arvopaperiesitteen rekisteröinti, asiakirjat on toimitettava kuukauden kuluessa tämän esitteen hyväksymispäivästä.

Raportti arvopapereiden liikkeeseenlaskun tuloksista

Osakkeiden lisäannin jälkeen on rekisteröitävä raportti arvopapereiden liikkeeseenlaskun tuloksista. Tämä on tehtävä viimeistään 30 päivän kuluessa arvopapereiden liikkeeseenlaskupäätöksessä mainitun osakkeiden luovutusajan päättymisestä. Jos osakkeet asetettiin ennen tämän ajanjakson päättymistä, rekisteröi raportti viimeistään 30 päivän kuluttua lisäannin viimeisen osakkeen sijoittamisesta (Venäjän keskuspankin standardisäännön nro 428-P, 11. elokuuta, 8.1 kohta , 2014).

Arvopaperien liikkeeseenlaskun tuloksia koskevan raportin valtion rekisteröintiin vaadittavat asiakirjat ja niiden toteuttamista koskevat vaatimukset on esitetty Venäjän keskuspankin 11.8.2014 päivätyn standardointiasetuksen nro 428-P kohdissa 8.7–8.11.

Arvopaperien liikkeeseenlaskun tuloksia koskevan raportin valtion rekisteröinnistä sinun on maksettava valtionvero (Venäjän federaation verolain 53 kohta, 1 kohta, 333.33 artikla). Sen mitat näkyvät taulukossa.

Laki ei edellytä osakepääoman korottamista limiittien muuttamisen jälkeen

”Yhtiö on rekisteröity vuonna 2000. Silloin CJSC:n osakepääoman vähimmäiskoko oli 8 500 ruplaa. Nyt sen pitäisi olla vähintään 10 000 ruplaa. Onko meidän korotettava osakepääomaa? .. "

Ei, Veronica. Suljettujen osakeyhtiöiden osakepääoman koon tulisi nyt olla vähintään 10 tuhatta ruplaa. Mutta yritysten on noudatettava tätä sääntöä rekisteröintipäivänä, ei sitä seuraavan toimintakauden aikana (liittovaltion lain 26. joulukuuta 1995 nro 208-FZ 26 artikla). Tämä tarkoittaa, että yhtiöjärjestykseen ei ole tarvetta tehdä muutoksia osakepääoman korottamiseksi. Yhtiö ei ole velvollinen korottamaan osakepääomaa, vaikka se rekisteröiisi muita muutoksia yhtiöjärjestykseen. Tarkastuksella ei ole oikeutta kieltäytyä rekisteröimästä peruskirjaa uudessa painoksessa osakepääoman ja vähimmäismäärän välisen eron vuoksi (Venäjän federaation korkeimman välimiesoikeuden täysistunnon 18.11.2003 päätöksen 8 kohta nro 19).

Oma pääoma on yrityksen nettovarallisuutta, toisin sanoen sitä, mikä jää jäljelle, jos yritys maksaa kaikki lainat ja sijoitukset pois. Jäljellä oleva määrä antaa meille mahdollisuuden edustaa sen osakkeenomistajien omistamaa osuutta yrityksestä, sijoitusjärjestelmää kanta- ja lisäosakkeilla jne.

Osakepääoma - osakeyhtiön rahallinen (taloudellinen) asema, joka muodostuu siitä, että joukko henkilökohtaisia ​​​​taloudellisia pääomaa yhdistetään yhdeksi sijoittajien houkuttelemiseksi; tätä varten sovelletaan osakkeiden ja joukkovelkakirjojen myyntimenettelyä.

Osakepääoman muoto edistää tuotantojärjestelmän syntymistä, jota osakeyhtiö vaatii. Pääsääntöisesti sijoittajat ostavat osakkeita vain hyvin tuottavilta yrityksiltä, ​​joilla on korkea tuotto ja jotka maksavat suuria osinkoja osakkeenomistajilleen. Yleensä nämä ovat yrityksiä, jotka ovat suosittuja tuotteiden/palveluiden markkinoilla.

Osakeyhtiöitä on kahdenlaisia: avoimia ja suljettuja. Avoimet osakeyhtiöt ovat yhtiöitä, joiden osakkeita jaetaan rajoituksetta kaikille kiinnostuneille sijoittajille. Suljetut osakeyhtiöt - joissa osakkeet sijoitetaan vain perustajaryhmään. Suljetut yhtiöt muodostavat arvopaperien päämarkkinat.

Organisaation osakepääoma muodostuu joko sijoittajien suoraan yritysprojektiin sijoittamista varoista tai organisaation ansaitsemasta ja yritysprojektiin uudelleen sijoitetusta voitosta.

Oma pääoma on organisaation "oma pääoma" (tai "nettovarallisuus").

Osakepääomaa on kolmenlaisia:

• kiinteä pääoma - tämä on pääomaosuus, jota käytetään tuotantoprosessissa ja joka siirtää arvonsa luovutetuille tavaroille osissa, sen hinta on kiinteä yrityksen lakisääteisessä dokumentaatiossa;
• merkitty pääoma - nämä ovat osakeyhtiön tietyn ajanjakson aikana liikkeeseen laskemia osakkeita, joiden ostamisesta sijoittajat sopivat ja merkitsivät;
• maksettu pääoma on kiinteä osuus osakepääomasta, joka ilmaistaan ​​kaikkien hankittujen osakkeiden arvona.

Omaa pääomaa voidaan tarkastella kahdesta näkökulmasta:

1) pääomaa tuotantoon– teollisuustilat, varastorakennukset, tekniset laitteet;

2) arvopapereita- yrityksen osakkeet ja joukkovelkakirjat, jotka toimivat pääasiallisena vahvistuksena siitä, että organisaatiolla on tietty määrä taloudellisia resursseja.

Lain mukaan osakeyhtiön pääoma muodostuu sijoittajien hankkimien yhtiön osakkeiden alkuhinnan yhteissummasta.

Jotta osakeyhtiö pystyisi kestämään kilpailua markkinoilla ja turvaamaan ja puolustamaan sijoittajiensa asemaa osakepääoman avulla, osakkeenomistajien yhtiöllä on käytettävissään määrärahoja sen toiminnan kulku on vahvistettu.

Mikä on osakepääomarakenne

Tärkeä intressi osakeyhtiön syntylähteiden ja roolin kannalta on osakepääoman rakenteellinen osa. Se on muodostettu viisi elementtiä.

1. Pääoma

Kantaosakkeiden alkuhinnassa ilmaistuna se edustaa taloudellista perustaa, omaisuutta osakeyhtiön jatkotoiminnalle.

Osakeyhtiötä perustettaessa päätuotantoomaisuus ostetaan sen perustajien henkilökohtaisilla taloudellisilla resursseilla, jotka muodostavat osakepääoman.

2. Lisäpääoma

Osakeyhtiön pääoman toinen komponentti on lisäpääoma. Se syntyy yrityksen taloudellisen arvon alenemisen vaikutuksesta arvonkorotusmenettelyn seurauksena, yksityishenkilöiltä ja oikeushenkilöiltä lahjoitetun omaisuuden, osakkeiden myynnistä saadun voiton ja alkuperäisen hinnan erotuksen vaikutuksesta. osakkeet myytiin, yrityksen henkilökohtaisen omaisuuden vastikkeetta luovutus muille henkilöille. Samanaikaisesti lisäpääoman komponenttien määrän muutos liittyy osakeyhtiön osakepääoman määrän kasvuun tai laskuun.

Näin ollen yhtiön taloudellisen arvon uudelleenarviointimenettelyn tulos muuttaa osakeyhtiön osakepääomaa suhteellisesti. Sijoitettujen osakkeiden alkuhintaa joko korotetaan (alennetaan) muutosprosentilla tai suoritetaan ylimääräinen osakeantimenettely arvonkorotustuloksen perusteella, joka jaetaan osakeyhtiön osallistujien kesken. suhteessa heidän osuuteensa osakepääomasta.

3. Varapääoma

Se syntyy yhtiön nettotuloksen perusteella ja sitä käytetään tiettyihin tarkoituksiin: yhtiön kannattamattoman toiminnan korvaamiseen, osakeyhtiön joukkovelkakirjalainojen imemiseen, osakeyhtiön osakkeiden hankintaan. Venäjän federaation liittovaltiolain "osakeyhtiöistä" mukaisesti yhtiön vararahaston määrä ei voi olla pienempi kuin 15% osakeyhtiön osakepääomasta, ja varapääoman enimmäismäärä vaihtelee 10 prosentista 40 prosenttiin.

4. Kertyneet voittovarat

Tämä on yksi oman pääoman komponenteista, joka on yhtiön taloudellisen kehityksen päälähde. Pääomapääomaa korotetaan, kun investointihankkeesta annetaan myönteinen arvio, jossa painotetaan kertyneiden voittovarojen käyttöä. Tällaisen hankkeen puitteissa julkistetaan osakeanti, ja liikkeeseen laskettujen osakkeiden alkuhinta sisällytetään yhtiön osakepääomaan.

Kertyneet voittovarat voidaan sijoittaa käyttöomaisuuteen, pitää käteisenä tai jälkimarkkinakelpoisina arvopapereina, käyttää rahoittamaan muiden yritysten yritysostoja, lyhentämään lainoja asiakkaille, maksamaan lainoja tai lisäämään likvidejä varoja. Verrattuna uuden pääoman hankkimiseen lainaamalla tai laskemalla liikkeeseen osakkeita, voitosta osan pitäminen on vaihtoehtoinen ja yksinkertaisempi rahoitustapa.

5. Erityis- ja kohderahoituksen varat

Ne luodaan yrityksen taloudellisen voiton, osakkeenomistajien taloudellisten resurssien ja muiden lähteiden perusteella. Tällaisten rahastojen päätehtävänä on toteuttaa osakeyhtiön tekninen ja sosiaalinen kehittäminen.

Säästörahastoa käytetään esimerkiksi teknisten laitteiden parantamiseen, olemassa olevien tuotantotilojen lisäämiseen, tuotevalikoiman laajentamiseen, tutkimusten tekemiseen jne.

Ja yhteiskuntakehitysrahaston varoja käytetään vauraan sosiaalisen ilmapiirin ylläpitämiseen yrityksessä.

l>

Mikä on osakepääoma

Koska yhtiötä kutsutaan osakeyhtiöksi, on loogista, että sen osakepääoma koostuu osakkeista, jotka tämän yhtiön osallistujat ovat ostaneet.

Edistäminen- on rekisteröity arvopaperi, joka hyväksyy seuraavat kohdat:

• sen omistajan oikeus saada osuus osakeyhtiön voitosta osinkona;
• oikeus osallistua tämän osakasyhtiön johtamiseen;
• oikeus osuuteen yhtiön omistuksesta, joka säilyy sen uudelleenjärjestelyn jälkeen.

Osakkeella on yksi erittäin tärkeä etu - se pystyy keskittämään suuren pääoman suhteellisen lyhyessä ajassa ilman palautusvelvoitteita. Tämän turvallisuuden vuoksi tätä voidaan kutsua tärkeimmäksi plussaksi investointien alalla.

Laissa säädetään yksinomaan rekisteröityjen osakkeiden liikkeeseenlaskusta, mutta on myös joukko haltijaosakkeita, jotka lasketaan liikkeeseen tietyllä suhdeluvulla yhtiön kiinteän pääoman määrään Federal Financial Markets Servicen hyväksyttyjen normatiivisten indikaattoreiden mukaisesti.

Rekisteröidyn osakkeen oikeuden kohteena on siihen rekisteröity osakeyhtiön jäsen - muodossa, jossa osaketta myydään, kirjoitetaan osakkeenomistajan koko nimi tai yhteisön nimi. Tältä osin tämän toimen mukaisten oikeuksien käyttämiseksi sen on toimitettava tiedot omistajastaan. Nämä tiedot tallennetaan osakeyhtiön osallistujien tietokantaan. Sellaiset organisaatiot on lain mukaan velvollinen pitämään osakasluetteloa.

Asiakirjamuotoiset osakkeet ovat arvopapereita, jotka on liitetty arvopaperi- ja pörssitoimikunnan vaatimusten mukaisesti annetulla osaketodistuksella.

Osakkeet ei-dokumentaarisessa muodossa - arvopaperit, jotka on liitetty maailmanlaajuisella sertifikaatilla, joka osoittaa rekisteröidyn osakeannin kokonaismäärän. Se on säilytettävä osakeyhtiön valitsemassa säilytysyhteisössä. Suurin ero näiden kahden osakemuodon välillä on niiden omistajille myönnettyjen oikeuksien määrä.

Osakkeita laskevat liikkeeseen avoimen ja suljetun tyyppiset osakasyhtiöt. Osakkeiden asema arvopapereina osakeyhtiötyypistä riippuen säilyy ennallaan, mutta myös yhtäläisyydet ja erot OJSC:n ja CJSC:n osakkeiden liikkeissä:

1. avoimen osakasyhtiön osakkeet liikkuvat vapaasti jälkimarkkinoilla, mutta suljetun yhtiön osakkeita lasketaan liikkeeseen tämän yhtiön ulkopuolella vain, jos sen osallistujat eivät osoita halua ostaa niitä;
2. suljetun osakasyhtiön osallistujilla on etuoikeus ostaa osakkeita, jotka muut yhtiön osakkaat haluavat myydä toisen henkilön ilmoittamalla hinnalla;
3. avoimen yhteiskunnan osakkeet voidaan julkistaa sekä salaisella että avoimella merkinnällä;
4. Pienin osakemäärä, jonka yritys voi laskea liikkeeseen, on 1 osake tilanteessa, jossa emoorganisaatiota sponsoroi kokonaan yksi omistaja, josta tulee vastaavasti osakkeiden ainoa omistaja. On todennäköistä, että yksi henkilö osti koko osakemäärän ja sen jälkeen ne muunnettiin;
5. osakasyhtiön liikkeeseen laskemien osakkeiden suurinta määrää ei säännellä millään;
6. osake on pysyvä arvopaperityyppi, jolla ei ole tiettyä lunastusaikaa;
7. sen myöntämiä oikeuksia yhteen osakkeeseen ei voida jakaa omistajaryhmän kesken, vaan tällaiset osakkeenomistajat ovat ainoita omistajia;
8. alinta osakekurssia ei voida rajoittaa mihinkään, suosituimpia voidaan kutsua 1000, 10 000 ruplan, 100 000 ruplan osakkeiksi. ja edellä, osakkeiden liikkeeseenlasku, joiden nimellisarvo on yli 100 tuhatta ruplaa, suoritetaan pääsääntöisesti oikeushenkilöille;
9. pitäisi nähdä ero kahdessa käsitteessä - itse osakkeessa ja osakekirjassa. Todistus on henkilökohtainen todistus, joka vahvistaa siinä ilmoitetun henkilön tietyn määrän osakkeita.

nimellisarvo kaikki vakiovarastot olisi asetettava samalle tasolle. Vakioosakkeiden jaon lisäksi osakeyhtiöllä on oikeus jakaa yhden tai useamman tyyppisiä etuoikeutettuja osakkeita. Asetettavien etuoikeutettujen osakkeiden alkuhinta ei saa ylittää 25 % yhtiön omasta pääomasta. Tällaiset tiedot määritellään osakeyhtiöitä koskevan liittovaltion lain 25 §:ssä.

Osakeyhtiötä perustettaessa sen koko osakemäärä on jaettava sen perustajien kesken, koska kaikkien on oltava rekisteröityjä.

murto-osuus antaa omistajalleen oikeudet, jotka tämäntyyppinen osuus antaa osuutta vastaavan määrän koko osakkeesta. Toimenpidettä varten, jossa osakeyhtiön yhtiöjärjestyksessä esitetään jaettujen osakkeiden täysi määrä, kaikki myydyt murto-osakkeet lasketaan yhteen, mutta tilanteessa, jossa tämä summaus johtaa ei-kokonaislukuun, osakkeiden määrä on kiinteä. osakeyhtiön peruskirjassa murtolukuna.

Yhtiön yhtiöjärjestyksessä tulee määritellä osakeyhtiön osakkaiden ostamien osakkeiden määrä, alkuhinta ja myytyjen osakkeiden tuomat oikeudet. Osakeyhtiön ostamat ja hankkimat osakkeet sekä osakeyhtiön omistamat osakkeet sijoitetaan niiden lunastukseen saakka.

Osakeyhtiön yhtiöjärjestyksessä voidaan määrätä määrä, alkuhinta, osakelajit, joita yhtiöllä on oikeus jakaa jo olemassa olevien osakkeiden lisäksi, sekä näiden osakkeiden tuomat oikeudet.

Päätöksen osakeyhtiön yhtiöjärjestyksen lisäyksistä ja/tai muutoksista, jotka koskevat ilmoitettuja osakkeita koskevia määräyksiä, tekee vain yrityksen osakeyhtiön täysikokoinen yhtiökokous.

Miten osakepääoman muodostus tapahtuu

Osakeyhtiö yhdistää osakepääoman perustamisen kautta kunkin rahoittajan (sijoittajan) taloudellisen pääoman kaupallisen toiminnan toteuttamiseen suurissa määrissä. Tämä toimenpide suoritetaan sijoittamalla sen osakkeet, joiden prosessien summaa kutsutaan yleensä emissioksi.

Osakkeiden liikkeeseenlaskumenettelyä säätelevät osavaltion lait. Osakeanti voi tapahtua sekä varsinaista osakeyhtiötä perustettaessa että sen työskentelyn aikana, kun on tarpeen korottaa osakepääoman määrää.

Osakkeiden liikkeeseenlasku toteutetaan yleensä houkuttelemalla vakuutuksenantajia ovat osakemarkkinoiden erikoistunutta henkilöstöä.

Vakuutuksenantaja ottaa liikkeeseenlaskijan kanssa sovittaessa vastuuta arvopapereiden luomisesta ja sijoittamisesta tiettyä maksua vastaan. Hän hoitaa asian kaikkia vaiheita, kuten: sen argumentointi, kriteerien valinta, tarvittavan asiakirjapaketin valmistelu, rekisteröinti valtion elimissä, sijoittaminen tallettajien piiriin.

Osakeyhtiö laskee liikkeeseen osakkeita ensimmäisen kerran perustamisensa yhteydessä. Tulevaisuudessa koko kehitystyönsä ajan se viittaa toistuvasti osakeantiin yhtiön toiminnan volyymin kasvaessa. Riippuen siitä, milloin osakkeet lasketaan liikkeeseen, Emissio voi olla ensisijaista ja toissijaista.

Ensimmäinen osakeanti voidaan toteuttaa joko osakeyhtiön perustamisen yhteydessä tai silloin, kun tietyntyyppisiä osakkeita lasketaan liikkeeseen ensimmäisen kerran. Esimerkiksi nouseva osakeyhtiö luo ensimmäiset osakkeensa. Tämä voi sisältää tilanteen, jossa osakeyhtiö, joka on tähän asti laskenut liikkeeseen vain kantaosakkeita, päättää laskea liikkeeseen ensimmäistä kertaa käyttöön esimerkiksi vaihtovelkakirjalainansa. Toissijainen emissio - kaikentyyppisten osakkeiden toinen ja kaikki myöhemmät painokset.

Osakeanti voidaan toteuttaa kolmella tavalla.

1. Osakkeiden jakelu- niiden jakaminen ennalta määrätyn henkilöryhmän kesken ilman myyntisopimusta. Jakamalla liikkeeseenlasku koskee vain osakkeita, ei vaihtovelkakirjalainoja. Tätä menetelmää voidaan käyttää osakeyhtiön perustamismenettelyssä tai kun ne jaetaan sen osakkaiden kesken (esimerkiksi jaettaessa osinkoa osakkeina).
2. Tilaus– Osakkeiden jakaminen kauppa- ja myyntisopimuksen allekirjoituksella. Sitä on kahta tyyppiä: avoin tai suljettu. Suljettu merkintä on osakkeiden jakamista etukäteen tiedossa olevan sijoittajaryhmän kesken. Julkinen merkintä - osakkeiden jakaminen rajoittamattomalle sijoittajajoukolle yleisen julkistamisen perusteella.
3. Muuntaminen- tietyntyyppisen arvopaperin jakelu vaihtamalla se toisentyyppiseen arvopaperiin ennalta määrätyllä perusteella.

Tärkeimmät sääntelyasiakirjat, jotka säätelevät päästöprosessia, voidaan kutsua seuraavasti:

• Venäjän federaation liittovaltion laki osakeyhtiöistä (1995);
• Venäjän federaation liittovaltion laki "arvopaperimarkkinoista" (1996);
• Venäjän federaation liittovaltion laki "sijoittajien oikeuksien ja laillisten etujen suojaamisesta arvopaperimarkkinoilla" (1999);
• Venäjän keskuspankin 27. joulukuuta 2013 päivätty ohje nro 148-I "Venäjän federaation alueella olevien luottolaitosten arvopapereiden liikkeeseenlaskumenettelyn täytäntöönpanomenettelystä".

Osakkeiden liikkeeseenlaskumenettely koostuu seuraavista päävaiheista:

• osakkeiden perustamispäätöksen hyväksyminen;
• osakkeiden liikkeeseenlaskun valtion rekisteröinti;
• osaketodistusten antaminen (jos ne on annettu asiakirjan muodossa);
• osakkeiden jakelu;
• menettely osakkeiden luomisen tuloksia koskevien raportointiasiakirjojen rekisteröimiseksi;
• osakasyhtiön sääntöjen mukauttaminen.

Jos osakkeiden jako suoritetaan sijoittajaryhmässä, jossa on yli 500 osallistujaa, ja (tai) jos liikkeeseenlaskun koko on yli viisikymmentä minimipalkkaa, tämä prosessi sisältää seuraavat lisäkohdat:

• esitteen rekisteröintimenettely;
• esitteessä mainittujen tietojen luovuttaminen;
• osakeannin tuloksia koskevassa raportointidokumentaatiossa mainittujen tietojen julkistaminen.

Päätös osakeannista sijoituksesta tehdyn päätöksen perusteella. Elinkeinonharjoittajan arvopapereiden liikkeeseenlaskupäätöksen hyväksyy tämän yritysyhtiön hallitus (hallintoneuvosto) tai hallituksen tehtäviä hoitava elin (hallintoneuvosto). Päätös muiden organisatoristen ja oikeudellisten henkilöiden arvopapereiden liikkeeseen laskemisesta on ylimmän hallintoelimen allekirjoittama, ja se on hyväksyttävä viimeistään kuuden kuukauden kuluessa niiden sijoittamisesta tehdystä päätöksestä.

Päätös osakeannista kirjataan asiaa koskevaan asiakirjaan, jonka tulee sisältää seuraavat tiedot:

• liikkeeseen laskettujen osakkeiden tyyppi, luokka ja tyyppi, indikaattorit;
• julkaisumuoto (dokumentaarinen tai ei-dokumentaarinen);
• varastointimuoto (yksittäinen tai keskitetty varastointi);
• osakkeen alkuperäinen hinta;
• luettelo osakkeenomistajien oikeuksista;
• liikkeeseen laskettujen osakkeiden määrä;
• osakkeiden jakamismenettely: tapa, jolla osakkeiden jako suoritetaan, sen perustamiskustannukset ja säännöt, osakkeiden hankinnan maksutapa jne.

Liikkeeseenlaskijalla on oikeus määrätä osakkeiden antamista koskevassa päätöksessään rajoituksia, jotka liittyvät osakkeiden määrään tai alkuperäiseen hintaan, jotka teoriassa voivat olla yhden osakkeenomistajan omistuksessa, ja osakkeidensa hankkimisesta sijoittajille, joilla ei ole valtiota. rekisteröinti Venäjällä.

Jos puhumme suljetusta merkinnästä, niin osakkeiden liikkeeseenlaskupäätöksessä vahvistetaan rahoittajien ryhmä, jonka sisällä ne jaetaan.

Jos puhumme osakkeiden jakamisesta yhtiökokouksen osallistujien kesken, määrätään lähde, jonka avulla yhtiön osakepääomaa laajennetaan.

Annin rekisteröinnin edellytyksenä on esitteen laatiminen osakeantia varten. Osakeantiesite on eräänlainen lainsäädäntötasolla hyväksytyn muotoinen asiakirja, joka sisältää tiedot liikkeeseenlaskijasta, hänen yrityksensä taloustilanteesta ja tulevasta osakeannista.

Tämä asiakirja on jaettu viiteen osaan.

• Osa A - liikkeeseenlaskijan tiedot

Liikkeeseenlaskijaa koskevat tiedot puretaan seuraavasti: liikkeeseenlaskijan nimi ilmoitetaan (jos kyseessä on vastaperustettu liikkeeseenlaskija, perustajien nimet ja nimet), sen virallinen osoite (ja täydelliset tiedot sivuliikkeistä, jos sellaisia ​​on). ), annetaan tiedot liikkeeseenlaskijan valtion rekisteröinnistä, liikkeeseenlaskijan hallintoelimiä kuvataan yksityiskohtaisesti (mukaan lukien johtajien osuudet liikkeeseenlaskijan osakepääomasta ja johtajien kokemukset viimeisten viiden vuoden ajalta) . Jos liikkeeseenlaskija on liikkeeseenlaskuhetkellä olemassa oleva yhteisö ja esimerkiksi muutetaan osakeyhtiöksi, toimitetaan lisäksi luettelo kaikista oikeushenkilöistä, joissa liikkeeseenlaskija omistaa yli 5 % osakepääomasta, ja tiedot annetaan henkilöistä, jotka omistavat vähintään 5 % osakepääoman liikkeeseenlaskijasta.

• Osa B - tiedot liikkeeseenlaskijan taloudellisesta asemasta

Vuositilinpäätös esitetään vakiolomakkeina ja Venäjän federaation valtiovarainministeriön vaatimusten mukaisena määränä kolmelta päättyneeltä tilikaudelta, jotka edeltävät arvopapereiden liikkeeseenlaskupäätöksen hyväksymispäivää, tai jokaiselta päättyneeltä tilikaudelta alkaen perustamisajankohta, jos liikkeeseenlaskija on toiminut alle kolme vuotta riippumattoman tilintarkastajan sertifioimana.

• Osa B - tiedot aiemmista arvopapereiden liikkeeseenlaskuista

Tämä kohta sisältää tiedot aikaisemmista osakkeiden liikkeeseenlaskuista täysin purettuna. Sen on vastattava niitä tietoja, jotka on kirjattu osakeantipäätökseen. Siinä määritellään myös niiden jakelun alkamis- ja päättymispäivät, rekisteröintimenettelyn suorittava valtion elin.

• Osa G - tiedot sijoitetuista osakkeista

Tämä osio sisältää tietoja uudelleen liikkeeseen lasketusta osakkeesta. Se toistaa osakeantipäätöksessä ilmoitetut tiedot, sisältää tiedot liikkeeseenlaskun rajoituksista, joiden alijakelun sattuessa osakeanti katsotaan epäonnistuneeksi. Se sisältää myös menettelyn liikkeeseen laskettujen osakkeiden oikeuksien säilyttämiseksi ja kirjanpitoon.

Jos vakuutuksenantaja osallistuu osakkeiden jakeluun, ilmoitetaan häntä koskevat tiedot ja hänen kanssaan tehty sopimus.

Tässä kappaleessa esitetään osakkeiden jakokeinojen käyttö ja niistä saatavan voiton verotusmenettelyn piirteet.

• Osa D - lisäinformaatio

Tämä osio sisältää tiedot, jotka liikkeeseenlaskija haluaa paljastaa mahdollisille osakkeenomistajille. Hän esimerkiksi määrää useita rajoituksia osakkeiden kiertoon, osakkeiden myynnin pääkohdista jne.

Osakepääoma ja osakkeiden valtion rekisteröinti

Kaikkien liikkeeseen laskettavien arvopapereiden (kaikkien osakkeiden tai joukkovelkakirjalainojen) on läpäistävä valtion rekisteröintimenettely.

Rekisteröintiprosessi valtion elinten kanssa sisältää lausunnon:

• päätökset vakuuden luomiseksi;
• arvopaperiesite siinä tilanteessa, jos arvopapereiden luominen edellyttää sen muodostamista;
• arvopaperilomakkeet.

Valtion asiakirjoissa on määrätty aika, jonka aikana liikkeeseenlaskija on velvollinen toimittamaan arvopaperit rekisteröitäväksi. Se on yksi kuukausi seuraavissa tilanteissa:

• liikkeeseenlaskijan valtion rekisteröinti oikeushenkilönä, kun osakkeet jaetaan yhtiön omistajien kesken; kuukauden kuluessa henkilökohtaisesta rekisteröinnistä liikkeeseenlaskija on velvollinen rekisteröimään osakkeidensa liikkeeseenlaskun;
• kun avoin osakeyhtiö luo vaihtovelkakirjoja tai vaihtovelkakirjoja.

Kaikissa tilanteissa asiakirjat valtion rekisteröintimenettelyä varten on toimitettava 3 kuukauden kuluessa päätöksen hyväksymispäivästä.

Luettelo valtion rekisteröintimenettelyä varten tarvittavista asiakirjoista sekä rekisteröinnin epäämisperusteet on muodostettu laillisesti. Valtion elin, joka suorittaa rekisteröinnin, suorittaa sen tai tekee perustellun päätöksen valtion rekisteröinnin epäämisestä kuukauden kuluessa päivästä, jona liikkeeseenlaskija toimittaa asiakirjapaketin valtion rekisteröintiä varten.

Valtion rekisteröinnin epäämisen syynä voi olla se, että liikkeeseenlaskija ei noudata arvopapereiden luomista ja liikkeeseenlaskua koskevan lainsäädännön säännöksiä, epätäydellisen asiakirjapaketin toimittaminen rekisteröintiä varten, väärien tietojen toimittaminen itsestään, myöhästyminen liikkeeseenlaskuprosessiin liittyvien vaadittujen verojen maksaminen.

Rekisteröijävaltion toimielin vastaa vain siitä, kuinka täydellisesti perustamispäätöksen ja liikkeeseenlaskun esitteen sisältämät tiedot on ilmoitettu, mutta ei niiden todenperäisyydestä (liikkeeseenlaskija vastaa siitä).

Ennen valtion rekisteröintiä on kiellettyä suorittaa mitään toimia osakkeiden sijoittamiseksi, mukaan lukien niiden mainoskampanjat tai muut tapahtumat.

Valtion rekisteröintinumeron myöntämisen jälkeen liikkeeseenlaskija on asiakirja-annin tilanteessa velvollinen valmistelemaan arvopaperit itse myyntiin. Painopaperit laskevat liikkeeseen valtiovarainministeriön myöntämän luvan nojalla, ja niillä on oltava useita suojaustasoja väärentämistä vastaan. Pääsääntöisesti painotalot eivät laske liikkeeseen itse arvopapereita, vaan todistuslomakkeita, jotka todistavat tietyn prosenttiosuuden osakkeista. Liikkeeseenlaskija täyttää nämä lomakkeet, kun niitä myydään pörssissä.

Miten pääomaa hoidetaan

Pääomanhoito - Tämä on summa organisaation omien varojen tai niiden osien volyymin lisäämiseen tai vähentämiseen tähtäävistä suunnatuista toimista, joilla pyritään optimoimaan sijoitusjärjestelmää, pääoman hintaa tai omistaja-arvon muodostumista.

Osakehallinnan alalla yritykset allokoivat muutoksista riippuen kolme pääsuuntaa.

1. Osakepääoman korotus

Osakeyhtiön omaisuus voi taloudellisen toiminnan aikana muuttua sekä ylöspäin että alaspäin. Näillä vaihteluilla voi olla positiivinen tai negatiivinen vaikutus osakeyhtiön osakepääomaan yhtenä yhtiön omaisuuden osana.

Todennäköinen tapa houkutella investointeja tilanteissa, joissa organisaatio tarvitsee pitkäaikaisia ​​investointeja, on velka- tai osakerahoitus. Useat instrumentit yhdistävät molempien rahoitusmuotojen kriteerit ja muodostavat yhdessä sekarahoitusryhmän.

Pääomarahoitus, toisin kuin velkarahoitus, edellyttää organisaation suurta avoimuutta, mikä voi olla syynä kilpailijoiden hyökkäyksiin. Tällainen pelko estää yritysten omistajia käyttämästä tätä rahoitustapaa, joka ilmenee esimerkiksi pienessä prosenttiosuudessa osakkeista, jotka omistajat suostuvat luovuttamaan vapaaseen käyttöön.

Liikkeeseenlaskijoiden optioita ja warrantteja, joiden tarkoituksena on motivoida kiinnostusta organisaation tehokkaaseen kehittämiseen ja kasvuun, voidaan kutsua oman pääoman hallinnan erikoistyökaluiksi.

Liikkeeseenlaskijaoptio on liikkeeseenlaskijapaperi, joka kiinnittää omistajansa oikeuden hankkia määrätty määrä tämän option liikkeeseenlaskijan osakkeita optiossa määrätyllä arvolla siinä määritellyn ajan kuluessa ja/tai olosuhteiden sattuessa. siinä määrätty. Tämä vaihtoehto on rekisteröity arvopaperi. Kaikkien optioiden vaatimusten mukaisten osakkeiden sijoittamiskustannus lasketaan suhteessa tässä optiossa määritettyyn arvoon.

Warrantti on yhdysvaltalainen osto-optio, jonka liikkeeseenlaskija on kirjoittanut omiin arvopapereihinsa. Osakkeet ovat esimerkki. Warrantti eroaa liikkeeseenlaskijan optiosta sen liikkeellelaskuajanjakson osalta. Ulkomailla warrantti on yksi tärkeimmistä välineistä taistelussa vihamielisiä valtauksia vastaan.

2. Osakepääoman lasku

Kuten osakepääoman korotuksen tapauksessa, sen alentaminen voidaan suorittaa alentamalla osuutta yhtiön osakepääomasta.

Tässä tapauksessa osakepääoman määrää voidaan vähentää:

• osakkeiden nimellishinnan lasku;
• osakkeiden lukumäärän vähentäminen.

3. Osakepääomarakenteen muutos

Osakepääoman rakenteen muutos pääomanhallintaprosessina ei aiheuta muutoksia tämän pääoman koko volyymiin, vaan se tähtää sen sisäisten komponenttien merkittävään muutokseen. Yhtiön osakepääoman systematisoinnin työkaluina ovat osakkeiden yhdistäminen ja segmentointi, joista päätetään yksinomaan organisaation kaikkien osakkeenomistajien kokouksessa.

Osakkeiden segmentointi on prosessi, jossa yksi osake muunnetaan sarjaksi pienempiä, jotka ovat samaa luokkaa tai tyyppiä. Muuntamisen seurauksena osakkeenomistajien omistamien uusien osakkeiden määrä lasketaan split-indikaattorilla.

Osakesplit osakepääoman hallinnan työkaluna on tarpeen sekä kaupankäynti- ja laskentaprosessien optimoimiseksi että liiketoimintaprojektien yhdistämisen helpottamiseksi. Ensinnäkin arvokkaat osakkeet muodostavat vakavan riskin sijoittajalle, koska niiden hintavaihtelut ovat usein korkeat. Toiseksi, kun organisaatioiden osakkeiden arvo jakautuu voimakkaasti, on mahdotonta tehdä tarkkoja laskelmia osakkeiden arviointiprosessista. Siksi kalliiden osakkeiden jakaminen yksinkertaistaa huomattavasti yritysprojektin yhdistämisprosessia yhden osakkeen muodostamisen alalla.

Osakkeiden yhdistäminen on osakkeiden muuntamismenettely, jossa useita osakkeita yhdistetään samantyyppiseksi ryhmäksi. Kuten osakkeiden segmentointiprosessissa, tarvitaan erityinen laskelma osakkeenomistajien omistamien osakkeiden tarkan määrän laskemiseksi. Tässä prosessissa tätä indikaattoria kutsutaan käänteismurskaussuhteeksi.

Osakkeiden yhdistämistilanteessa tämän prosessin päätehtävänä on lisätä paperin sijoitus houkuttelevuutta sijoittajille, jotka pelkäävät arvopapereiden arvoa. Ja tässä tilanteessa osakkeiden yhdistäminen voi vaikuttaa myönteisemmän mielipiteen muodostumiseen sijoittajien keskuudessa organisaation osakepääomasta.

Toisena oman pääoman hallinnan työkaluna voidaan tarkastella segmentoinnin ja osakkeiden yhdistämisen synteesiä.

Mikä on oman pääoman hinta

Oman pääoman hinta(pääomakustannus) on yhtä suuri kuin tuotto, jonka sijoittaja odottaa sijoittamalla taloudellisia resursseja yrityksen omaisuuteen. Osakkeen odotetun kannattavuuden laskeminen on melko vaikeaa, koska se muodostuu kahdesta komponentista:

• tulevat osingot,
• odotettu osakekurssin nousu.

Osingot on paljon helpompi ennustaa, mutta osakkeiden tulevaa arvonnousua on käytännössä mahdotonta ennustaa tyydyttävällä tarkkuudella. Teoreettisten mallien avulla lasketaan yrityksen osakepääoman tuotto-odotus eli kustannus.

Suosituin menetelmä oman pääoman kustannusten määrittämiseen on rahoitusomaisuuden arvostusmalli(Capital Asset Pricing Model).

Tyypillinen rahoitusvarojen hinnoittelumallin laskelma heijastaa riskin ja odotetun tuoton välistä vuorovaikutusta:

ra = rf +β a(rm – rf),

missä rf on riskitön korko, βa on arvopaperin beta-arvo (sen riskin suhde riskiin markkinoilla yleensä), rm on odotettu tuotto, (rm - rf) on vaihtopreemio.

Tämän mallin lähtökohtana on riskitön korko. Tämä on yleensä valtion kymmenen vuoden joukkovelkakirjalainojen tuotto. Siihen lisätään tallettajille suoritettavat maksut korvauksena lisäriskistä, johon heidän on pakko suostua. Se sisältää odotetun tuoton markkinoilta yleensä miinus riskittömän tuoton. Riskipalkkiot kerrotaan sillä, mitä Sharp kutsui "betaksi".

Ainoa riskin mitta tässä mallissa on β-indeksi. Se määrittää suhteellisen volatiliteetin, eli ilmaisee kuinka paljon tietyn osakkeen arvo muuttuu suhteessa osakemarkkinoihin yleensä. Tämä indeksi lasketaan tarkastelemalla tilastollisesti yksittäisen osakkeen päivittäistä tuottoa suhteessa osakemarkkinoiden päivittäiseen tuottoon samalla ajanjaksolla.

"Beta" kuvaa korvauksen määrää, joka on maksettava tallettajille lisäriskistä.

Tämän indeksin avulla on melko vaikea ennustaa, miten tietyt osakkeet näkevät osakemarkkinoiden heilahtelut. Sijoittajat voivat yleensä päätellä, että korkean beta-osakkeet vaihtelevat enemmän kuin markkinat kokonaisuudessaan, kun taas alhaiset beta-osakkeet vaihtelevat vähemmän.

Tämä on erittäin tärkeää rahastoja hallinnoiville ihmisille, koska he eivät halua pitää rahastoja, jos he tuntevat markkinoiden laskevan. Tässä tilanteessa he voivat pitää hallussaan vain niitä osakkeita, joilla on alhainen β-indeksi. Sijoittajat voivat luoda osakesalkun henkilökohtaisten kannattavuus- ja riskivaatimustensa perusteella.

Rahoitusomaisuuden hinnoittelumalli on osaltaan lisännyt riskin minimoimisen haluavien osakkeiden käyttöä indeksoinnin luomiseksi tiettyjä markkinoita jäljittelevän osakesalkun luomiseksi. Tämä johtuu suurelta osin siitä, että tämän mallin perusteella on yleensä mahdollista saavuttaa markkinoita parempaa kannattavuutta ottamalla vielä korkeampi riski.

CAPM ei suinkaan ole täydellinen malli. Mutta se auttaa säästäjiä ymmärtämään, kuinka paljon he ovat oikeutettuja vastineeksi henkilökohtaisen taloudellisen pääomansa riskeistä.

Kuinka laskea oman pääoman tuotto

Oman pääoman tuotto(Eng. Return On Equity (ROE)) - kokonaisnettotulos, joka ilmaistaan ​​prosentteina suhteessa osakepääoman määrään. Oman pääoman tuotto on yrityksen kannattavuuden mittari, joka osoittaa, kuinka paljon voittoa organisaatio tuottaa suhteessa osakkeenomistajien sijoittamien taloudellisten resurssien kokonaismäärään.

ROE kirjoitetaan prosentteina ja lasketaan seuraavalla kaavalla:

missä Nettotulo on nettotulo;

Oma pääoma - osakepääoman määrä.

Nettotulos ilmoitetaan kiinteältä ajanjaksolta - koko tilikaudelta (sen arvo kirjataan ennen osinkojen vähennysprosessia kantaosakkeiden omistajille, mutta etuoikeutettujen osakkeiden omistajille tehtyjen vähennysten jälkeen). Osakepääoma ei sisällä etuoikeutettuja osakkeita.

Käytännössä on olemassa useita tämän kaavan lajikkeita, joita sijoittajat käyttävät.

1. Sijoittajat, joiden on seurattava kantaosakkeiden tuottoa, muokkaavat yllä olevaa kaavaa vähentämällä etuoikeutettujen osakkeiden osingot nettotuloksesta ja vähentämällä myös prosenttiosuuden näistä osakkeista yhtiön koko osakepääomasta. Tässä tilanteessa kaava näyttää tältä:

missä ROCE on oman pääoman tuotto;

Nettotulot - nettotulot;

Ensisijaiset osingot - joukko osinkoja kaikille etuoikeutetuille osakkeille;

Common Equity - kantapääoman määrä.

1. Oman pääoman tuotto voidaan laskea seuraavasti: nettotulos jaettuna yhtiön keskimääräisellä osakepääomalla. Tämä arvo lasketaan osakepääoman määrän aritmeettisena keskiarvona tilikauden alussa ja lopussa.
2. Sijoittajat voivat myös laskea oman pääoman tuoton muutoksia tietyn ajanjakson aikana. Ensin otetaan oman pääoman määrä kauden alussa ja sitten lasketaan oman pääoman tuoton arvo kauden lopussa. Pääoman tuottolaskenta kauden alussa ja lopussa antaa sijoittajalle mahdollisuuden seurata oman pääoman tuoton muutoksia.

Tämä termi voidaan myös kääntää "pääomatuloksi" (RONW).

Kuinka työntekijät voivat osallistua osakepääomaan

Taloudellisten kannustimien alan monipuolisimmat innovaatiot ovat viime aikoina heijastuneet henkilöstön osallistumisjärjestelmien muodostumiseen organisaation osakepääomaan, mikä auttaa vahvistamaan työntekijöiden motivaatiota. Tämä ilmentyy yrityksen työntekijöiden vahvemman "sitoutumisen" avulla organisaation työn tuloksiin, mikä luo tunnetta osallisuudesta ja osallistumisesta työprosessiin.

Työntekijöiden osallistuminen voittoon tapahtuu siirtämällä "työntekijäliitoille" tietty prosenttiosuus kuluvan vuoden tuloista etuuskohtelun verojärjestelmää käyttäen. Henkilöstön omistuksen muodostuminen tapahtuu investoimalla taloudellisia resursseja tuotantoprosessiin erityisillä palkanmaksuista kertyneillä ehdoilla. Osakepääomaan osallistumiseen vaadittava työkokemus on määrätty vuodeksi.

Työntekijöiden osallistumisella voittoihin on kiireellisiä ja viivästyneitä suunnitelmia:

• kiireelliset suunnitelmat - siirrot tehdään kiireellisesti kuluvan vuoden tuloista ja vähennetään välittömästi sen jälkeen, kun tuotannon työtoiminnan tulokset on laskettu;
• lykätyt suunnitelmat - organisaation työntekijöiltä vähennetään vastaavat maksut koron nousulla (yleensä tämä tapahtuu ennen eläkkeelle siirtymistä).

Viivästynyt osallistuminen muodostaa työntekijöiden ammattiliittoja (säätiöitä), jotka voivat hyödyntää verohelpotuksia. Osakkeiden myöntämiselle on myös etuoikeusjärjestelmä. Työntekijöiden sijoitukset monopolistoon on vapautettu verotuksesta eston ajan. Osakkeiden myynti toteutetaan 10 % alennuksella valuuttakurssista.

Asiantuntijan mielipide

Osakkeita kannattaa tarjota työntekijöille vain, jos liiketoiminta on kestävää

Vladimir Jakovlev,

Arkangelin Absolutin hallituksen puheenjohtaja ja omistaja

Kun työskentelin pankissa, tarjosimme osakkeita keskijohtajille. Jokainen johtaja sai 3 % pankkimme osakkeista ja siirtyi pankin vähemmistöomistajaksi. Kaikkien johtajien saamien osakkeiden kokonaismäärä oli sellainen, että vaikka ne yhdistettäisiin, johtajilla ei ollut oikeutta vaikuttaa päätösten tekemiseen.

Tämän prosessin alussa tilanne kehittyi varsin hyvin: osakkeenomistajat suorittivat työtehtävänsä paljon huolellisemmin kuin muut työntekijät, pysyivät työajan jälkeen, ottivat dokumentoinnin muodostamisen vakavammin ja yrittivät ylläpitää korkeaa asiakaspalvelua. pankki. Ongelmatilanne syntyi, kun ensimmäinen osaomistaja halusi erota tehtävästään ja myydä osakkeensa. Meidän tyyppisessä (suljetussa) osakeyhtiössä osakkeiden takaisinostossa etuoikeus on muilla pankin osaomistajilla, eli meidän tilanteessamme henkilöstö ja hallituksen tulee asettaa arvo. osakkeista ja hyväksyä osto. Mutta kaikkien johtajien kerääminen niin pienen määrän takia ei tuntunut meistä vakavalta. Tältä osin osakkeita ei voitu realisoida millään tavalla. Tämän seurauksena tämä pieni ongelma tuli koko henkilöstön tiedoksi, ja pääomasijoittaminen menetti tehokkuutensa. Pankin työntekijät eivät enää ottaneet osakkeita vakavasti, koska hallussaan ne johtaja ei voinut tehdä niillä mitään. Myöhemmin pankki suljettiin, ja henkilökunta ei koskaan saanut osinkojaan.

Kokemukseni perusteella voin sanoa, että yrityksen työntekijöille kannattaa tarjota osakkeita vain, jos liiketoimintaprojektisi on vakaa, jos sinulla on selkeä suunnitelma sen kehittämiseksi ja jos olet muotoillut indikaattorit, joilla arvioit henkilöstön panosta lopputulokseen. yrityksen toiminnan tulos. Vähemmistöosakkeenomistajan on ymmärrettävä selkeästi, mitä hän tekee ja mitä yksittäisiä tuloksia hänen tulee saavuttaa lisätäkseen voittoa. Jos tarjoat osakkeiden sijasta optioita, tulee sopimuksessa mainita, kuinka kauan työntekijä on velvollinen työskentelemään yrityksessäsi osakkeiden hankinnan jälkeen, mitä tapahtuu tilanteessa, jossa hänet irtisanotaan tai lähtee kanssasi kilpailevaan yritykseen, millä ehdoilla yhtiö voi hankkia nämä osakkeet.

Asiantuntijan mielipide

Luovutettiin puolet osakkeista korvaamattomille työntekijöille heidän pitämiseksi yrityksessä

Anton Borush,

Moskovan Aykudemin toiminnanjohtaja

Organisaatiomme valmistaa ohjelmistoja painolaitteille. Yrityksemme työllistää viisitoista ohjelmoijaa - poikkeuksellisia ammattilaisia, joilla on laaja kokemus alalta. Työntekijät ovat erittäin arvokkaita, emmekä missään tapauksessa halua menettää heitä.

Tällaisen ohjelmoijan vähimmäispalkan määrä on 80 000 ruplaa, mutta todennäköisyys, että hän siirtyy meiltä toiseen yritykseen, on korkea, koska tällaisella henkilöstöllä on suuri kysyntä työmarkkinoilla. Tällaisen henkilöstön säilyttämiseen liittyvien ongelmien lisäksi näiden työntekijöiden työn seurantaprosessissa syntyy vakavia vaikeuksia, koska tämä vaatii erityisiä tietoja ja taitoja.

Tehokkaamman henkilöstön työskentelyn vuoksi teimme 10 kehittäjää yritykseemme osaomistajiksi. Kaikki ohjelmoijat on listattu yhtiöön osana konsortiota. 50 % yhtiön osakkeista jaettiin heidän kesken, kun taas jokainen ohjelmoija ei voinut saada enempää kuin 10 % osakkeista, ja tietty prosenttiosuus riippui suoraan hänen henkilökohtaisesta panoksestaan ​​yrityksen menestykseen. Osakepääomaan osallistuminen edellytti yhden ehdon täyttymistä - 100 %:n tulosta tietyssä ajassa ilman viivytyksiä tai viivästyksiä.

Tämän ansiosta pystyimme pitämään yrityksessämme arvokasta henkilöstöä ja tehostamaan heidän toimintaansa: vakuuksien luomisen ja myöntämisen nopeus on kaksinkertaistunut. Yksi kehittäjistä erosi, mutta silti hän on edelleen osakkeenomistaja ja jatkaa yrityksen auttamista. Vuoden 2012 tulosten mukaan ensimmäinen osingonjako tapahtui - 10 miljoonaa ruplaa jaettiin 10 ohjelmoijalle heidän oman pääoman osuutensa mukaisesti.

Tietoa asiantuntijoista

Vladimir Jakovlev, hallituksen puheenjohtaja ja Absolut-yhtiön omistaja, Arkangeli. Absolut LLC. Toimiala: korjaus- ja rakennustyöt. Henkilöstön määrä: 40. Tuloksen kasvu: kolme kertaa (vuoden 2012 ensimmäisellä puoliskolla verrattuna vuoden 2011 vastaavaan ajanjaksoon).

Anton Borush, Moskovan Aikudemin toiminnanjohtaja. "Aikudemi" LLC. Toimialat: digitaalisen painatuksen laitteiden ja ohjelmistojen kehitys, tuotanto ja myynti; Sun Studio -yrityksen valmiiden yritysten luominen ja myynti (sisustussuunnittelu ja sisustus); kansainvälisen jälleenmyyjäverkoston kehittäminen digitaalisten kuvantamislaitteiden myyntiin. Alue: pääkonttori - Genevessä (Sveitsi); toimistot Hongkongissa, Guangzhoussa (Kiina), New Yorkissa (USA) ja Strasbourgissa (Ranska); pääkonttori Venäjällä - Moskovassa, sivuliike - Novosibirskissa. Henkilöstön määrä: 110 (Venäjällä). Vuotuinen liikevaihto: 500 miljoonaa ruplaa. (vuonna 2012; koko Venäjällä).

Osakepääoma voi olla peräisin varoista, jotka sijoittajat ovat suoraan sijoittaneet yritykseen, tai yrityksen ansaitsemista ja yritykseen uudelleen sijoitetuista tuloista (tunnetaan myös nimellä "kertyneet voittovarat").

Omasta pääomasta käytetään myös nimitystä "osakaspääoma", "osakaspääoma" tai "nettovarallisuus".

Osakepääoma - osakeyhtiön pääoma, joka muodostuu yhdistämällä useita yksittäisiä pääomia ja houkuttelemalla käteissäästöjä piensijoittajilta myymällä osakkeita ja joukkovelkakirjoja. Osakepääoma on muodollisesti persoonaton pääoma, koska se on koko osakeyhtiön, ei sen yksittäisten jäsenten, omaisuutta. Itse asiassa suurimmat rahoitusmagneetit hallitsevat sitä määräysvallan kautta.

Oma pääoma toisaalta toimii tuotannossa toimivan todellisen tuotantopääoman (työvälineiden ja -esineiden, teollisuusrakennusten jne.) muodossa.

Toisaalta se löytää heijastuneen olemassaolonsa osakeyhtiön arvopapereista - osakkeista ja joukkovelkakirjoista, jotka ovat erityinen "omistusoikeus" ja siten näkyvät todellisen pääoman paperikopioina. Osakkeet, joukkovelkakirjat ja muut arvopaperit, jotka tuottavat tuloja omistajilleen, muodostavat kuvitteellista pääomaa. Osakkeet ja joukkovelkakirjat liikkuvat yritysten reaalipääoman liikkeistä riippumatta.

Arvopapereiden edustaman pääoman määrä on yleensä paljon suurempi kuin osakeyhtiöihin sijoitettu pääoma. Tämä selittyy sekä sillä, että kapitalistisen tuotannon nousun aikana osakkeiden hinta on paljon nimellisarvoa korkeampi suurten osinkojen vuoksi, että myös lainan keskikoron laskusuhdanteella.

Osakepääoma on vahvistettu oikeushenkilön säännöissä, ja sen vähimmäismäärä ja osakeyhtiön osakepääoman muodostamismenettely sekä sen korotusmenettely määräytyvät valtion säädöksissä. Kazakstanin tasavalta.

Pääomapääoman taloudellinen ymmärtäminen. Muodostetaan osakepääoma, tai se on muodostettu pääoma. Se ei edusta pääomaa, joka toimii suoraan tuotannossa, kaupassa jne. Tämä pääoma ei ole pääomaa, joka on käytetty aineellisten tuotantovälineiden, palkkojen jne. hankintaan.

Valtuutettu pääoma - oikeushenkilön pääoma, joka on muodostettu sen osallistujien kustannuksella ja jota kutsutaan "osuuksiksi".

Osakeyhtiön osakepääoma. Tällainen pääoma ei ole vain yhtiön peruskirjassa vahvistettu osakepääoma, joka muodostuu sen jäsenten maksuista. Se on myös välttämättä jaettu tiettyyn määrään siitä riippumattomia osakkeita. Lain mukaan osakeyhtiötä kutsutaan "liikeyhtiöksi, jonka osakepääoma on jaettu osakkeisiin". Yritysyhtiössä osakepääoma muodostuu kuitenkin osallistujiensa maksujen kustannuksella, ja osakeyhtiössä sama pääoma jaetaan osakkeisiin. Osoittautuu, että samassa tapauksessa pääoma yhdistetään samanaikaisesti osista (maksuosuuksista) ja jaetaan osiin.

Siksi voimme antaa seuraavan määritelmän: osakeyhtiön osakepääoma on oikeushenkilön pääoma, joka muodostuu sen osallistujien maksuosuuksista vaihtamalla nämä osuudet osakkeisiin.

Osakeyhtiön osakepääoman määrällinen määritys.

Osakepääoman jakamisen ydin on, että:

Osallistujan panos (osuus) tapahtuu osakeyhtiön osuuden muodossa; osake on osakepääoman osuuden olemassaolo, mutta ei itse tätä panosta;
talletusten määrä on yhtä suuri kuin osakkeiden lukumäärä, mutta talletusten ja osakkeiden arvo ei voi täsmää (lomake ei vastaa sen sisältöä);
osake on ainoa todiste osallistumisesta osakepääomaan ja sen kautta itse organisaatioon - osakeyhtiöön (osakkeiden kirjanpitosäännöt on säädetty laissa).

Yhtiön osakepääoman vähimmäiskoko on 50 000, joka on vastaavan tilikauden talousarviosta laissa vahvistetun kuukausittaisen laskentaindeksin kerrannainen.

Yhtiön osakepääoma muodostuu siten, että perustajat maksavat osakkeita niiden nimellisarvoon ja myyvät osakkeita sijoittajille tämän lain vaatimusten mukaisesti määrättyyn merkintähintaan.

Perustajien maksaman osakepääoman määrän on oltava vähintään yhtiön osakepääoman vähimmäismäärä ja perustajien on maksettava kokonaan kolmenkymmenen päivän kuluessa siitä päivästä, jona yhtiö on rekisteröity oikeushenkilöksi.

Osakeyhtiön ilmoitetun peruspääoman korotus on sallittu vasta sen jälkeen, kun kaikki yhtiökokouksen päätöksellä liikkeeseen laskettavat osakkeet on asetettu ja maksettu.

Osakeyhtiön ilmoitetun osakepääoman alentaminen on mahdollista ilmoitetun ja liikkeeseen lasketun (maksetun) pääoman erotuksen määrällä. Ilmoitetun osakepääoman alentaminen vähimmäismäärän alapuolelle ei ole sallittua. Päätös osakeyhtiön julkistetun osakepääoman alentamisesta tehdään myös yhtiökokouksen päätöksellä. Ilmoitetun osakepääoman alentaminen on sallittu aikaisintaan 30 päivän kuluttua siitä, kun kaikille osakeyhtiön velkojille on ilmoitettu julkaisemalla siitä ilmoitus painetussa julkaisussa ja (tai) lähettämällä heille kirjallinen huomautus. Velkojilla on tällöin oikeus vaatia ennenaikaista irtisanomista tai velvoitteiden täyttämistä sekä korvausta tappioistaan. Yhtiön liikkeeseen laskettua (maksettua) osakepääomaa voidaan muuttaa laskemalla liikkeeseen uusia osakkeita tai hankkimalla ja myöhemmin mitätöimällä liikkeeseen laskettuja osakkeita. Samalla liikkeeseen laskettujen osakkeiden yhteenlaskettu nimellisarvo ei saa olla pienempi kuin vastaavan tyyppisen osakeyhtiön liikkeeseen lasketulle (maksetulle) osakepääomalle vahvistetut vähimmäismäärät. Jos osakeyhtiön nettovarallisuuden arvo on toisen ja minkä tahansa sitä seuraavan tilikauden lopussa pienempi kuin liikkeeseen lasketun (maksetun) osakepääoman määrä, yhtiö on velvollinen tekemään päätöksen sen alentamisesta.

Osakeyhtiön osakepääoman maksamismenettely. Maksaakseen ennen osakeyhtiön perustamista osakepääoman tallettamalla perustajat voivat nimetä perustamissopimuksessa henkilön, jonka on avattava pankkitili hänen nimiinsä siirtääkseen tälle tilille asianmukaiset varat. Myös päätös pankkitilin avaamiseen ja sulkemiseen oikeutetun perustajan nimeämisestä merkitään perustamiskokouksen pöytäkirjaan. Osakeyhtiön perustajien valitsema liikepankki avaa pankkitalletussopimuksen (ehdollinen talletus) perusteella väliaikaisen säästötilin, jonka mukaan toimintoja tehdään osakepääoman muodostukseen liittyvällä tilapäisellä säästötilillä. vastikään perustetun oikeushenkilön ja sen tarjoamien pankkipalveluiden maksaminen pankkitalletussopimuksen perusteella.

Tilapäisen säästötilin avaamiseksi nimetyn perustajan on toimitettava pankille:

1) hakemus väliaikaisen säästötilin avaamiseksi;
2) allekirjoitusnäyte sisältävä asiakirja;
3) jäljennös perustettavan oikeushenkilön perustajien pöytäkirjasta väliaikaisen säästötilin avaamiseen ja sulkemiseen valtuutetun henkilön nimittämisestä.

Osakeyhtiön perustamisen ja oman pankkitilin avaamisen jälkeen perustaja, jonka nimissä väliaikainen säästötili avataan, on velvollinen siirtämään rahaa tältä tililtä osakeyhtiön tilille viiden kuluessa. työpäivät. Jos yhtiön säännöissä määrätään, että sen perustajat maksavat osakepääoman tilille ei rahaa, vaan muuta omaisuutta, yhtiön perustajat voivat ilmoittaa perustamissopimuksessa yhden perustajista tai kolmannen osapuolen. kenelle asianomainen omaisuus tulisi siirtää trustin hallintaan luomisyhteiskuntaa edeltäväksi ja jälkeiseksi ajaksi.

Osuutena yhtiön osakepääomaan on sallittu tehdä omaisuutta, jota voidaan käyttää vasta jonkin ajan kuluttua.

Sellainen panos voidaan yhtiökokouksen päätöksellä katsoa tehdyksi osakepääomaan siitä päivästä alkaen, jona yhtiön osanottaja on vastaanottanut notaarin vahvistaman velkasitoumuksen, josta käy ilmi osuuden luonne, sen rahallinen arvo ja todellinen maksuehtoja, jotka eivät saa ylittää kolmea vuotta.

Osakepääoman korotus

1) uusien osakkeiden liikkeeseenlasku;
2) emissiopreemio;
3) ilmaisosakkeiden jakaminen;
4) arvopapereiden muuntaminen.

1. Uusien osakkeiden liikkeeseenlasku (etuoikeus). Osakkeenomistajalla on oikeus säilyttää osuutensa yrityksen omistuksesta, joka määräytyy hänen osakkeidensa lukumäärän suhteessa. Osakkeenomistajille voidaan seuraavan annin aikana antaa etuoikeus hankkia uusia osakkeita alennettuun hintaan, joka on voimassa vain merkintäaikana. Osakkeenomistajat voivat ostaa osakkeita tai siirtää etuostooikeuden muille henkilöille (nykyisille tai mahdollisille sijoittajille).

Merkintäoikeuden hinta lasketaan seuraavalla kaavalla:

Merkintäoikeuden hinta = (vanhojen osakkeiden hinta - emissiohinta) / yhden osakkeen ostoon tarvittavien oikeuksien lukumäärä + 1

ESIMERKKI. Yhtiön A osakkeiden noteeraus on 52 dollaria. Yhden osakkeen merkintähintaan 40 dollaria tarvitaan kolme vanhaa osaketta.

Yhden osakkeen merkintäoikeuden hinta on:

(52–40 dollaria): 3 + 1 = 5 dollaria

Uusien osakkeiden liikkeeseenlaskun yhteydessä yritykselle aiheutuu tiettyjä kustannuksia, mukaan lukien:

Osaketodistusten tuottamisesta aiheutuvat kulut;
- mainoskulut;
- palkkiot välittäjille jne.

Uuden osakepääoman kustannusten laskentatapa. Uusien osakkeiden liikkeeseenlaskuun liittyvät kustannukset vähentävät yrityksen käytettävissä olevaa voittoa, josta osa, kuten tiedätte, jaetaan osinkoina osakkeenomistajien kesken. On selvää, että voittojen lasku voi johtaa osinkojen laskuun. Emissiokustannuksia on mahdollista kattaa lisäämällä uusien sijoitusten kannattavuutta, joiden toteuttamiseen hankitaan varoja.

Uusien osakkeiden arvo lasketaan kaavalla:

Uusien osakkeiden arvo = osingot tulevalla kaudella / voitto (1 - liikkeeseenlaskukulut) + osinkojen lisäys (%)

2. Emissiopreemio on emissiohinnan (myyntihinnan) ja osakkeen nimellisarvon välinen erotus. Osakkeiden myyntihinnan nousu nimellisarvoon verrattuna johtaa yrityksen maksuvalmiuden kasvuun. Yrityksen toimintaan sijoitetaan lisävaroja.

Osakkeen merkintähinta määräytyy pankkien suosituksesta:

1) suurempi kuin osakkeiden nimellisarvo;
2) alle vanhojen osakkeiden kurssin. Uuden annin ja vanhojen osakkeiden hinnan suhteeseen vaikuttavat useat tekijät, kuten annin määrä, markkinoiden keskituotto jne.
3. Ilmaisosakkeiden jako tapahtuu oman pääoman rahastojen kustannuksella. Erää "rahastot" pienennetään ja erää "osakepääoma" korotetaan vastikkeetta jaettavien osakkeiden määrällä. Osakkeenomistaja voi luovuttaa (myydä) oikeutensa hankkia vastikkeetta osakkeita toiselle henkilölle.

Tällaisen tapahtuman hinta määritetään seuraavalla kaavalla:

Maksuttomien osakkeiden osto-oikeuden hinta = osakkeen hinta ennen ilmaista hankintaa - (osakkeen hinta ennen ilmaista hankintaa vanhojen osakkeiden lukumäärä) / (vanhojen osakkeiden lukumäärä + uusien osakkeiden lukumäärä)

4. Velan muuntaminen. Jos yritys ei pysty maksamaan velkojaan tavarantoimittajia, velkojia, joukkovelkakirjojen tai etuoikeutettujen osakkeiden omistajia kohtaan ajallaan ja täysimääräisesti, velka voidaan vaihtaa osapuolten yhteisellä sopimuksella tai ilman sijoittajan suostumusta. kantaosakkeiksi. Velan muuntaminen kantaosakkeiksi tarkoittaa velkapääoman muuntamista omaksi pääomaksi ilman ulkopuolisia liiketoimia (toisin kuin vaihtoa, jossa tämän yrityksen arvopapereita voidaan vaihtaa toisen arvopapereihin). Samalla tapahtuva lainapääoman osuuden pieneneminen ja oman pääoman osuuden kasvu merkitsee yrityksen riippuvuuden ulkoisista rahoituslähteistä heikkenemistä, mikä vaikuttaa myönteisesti sen taloudelliseen asemaan.

Muunnoksia, jotka edellyttävät sijoittajan (tai lainanantajan) suostumusta, kutsutaan vapaaehtoisiksi (Voluntari), ja niitä, jotka eivät vaadi sijoittajan (tai lainanantajan) suostumusta, kutsutaan pakotetuiksi (Involuntari).

Yleisimmät vaihtovelkatyypit ovat vaihdettavat arvopaperit (joukkovelkakirjat ja etuoikeutetut osakkeet). Vaihdettavien arvopapereiden liikkeeseenlaskuehdot edellyttävät pääsääntöisesti niiden lunastusmahdollisuutta (joukkovelkakirjojen osalta määräaikaisina arvopapereina ennenaikainen lunastus). Päätös vaihtovelkakirjalainan ennenaikaisesta lunastamisesta tehdään, jos niiden markkina-arvo saavuttaa tietyn tason (lakikurssi). Vaihdettavien etuoikeutettujen osakkeiden luovutuspäätös tehdään, jos niiden kantaosakkeiden hinta nousee sellaiselle tasolle, että kantaosakkeiden oman pääoman hinta on pienempi tai yhtä suuri kuin etuoikeutettujen osakkeiden oman pääoman arvo.

Etuoikeutettujen osakkeiden kiertokulun ehdoissa on tehty varaus:

1) joko lunastushinnasta (yleensä nimellisarvoa korkeampi);
2) joko etuoikeutettujen osakkeiden vaihtosuhteista kantaosakkeisiin.

Vaihdettavissa arvopapereissa ennen niiden muuntamista lasketaan tavanomaisella tavalla niiden tyypin mukaan, muuntamisen jälkeen - uuden tyypin mukaan.

Vaihdettavien etuoikeutettujen osakkeiden oman pääoman hinta lasketaan seuraavasti:

1) ennen muuntamista - etuoikeutettujen osakkeiden kaavan mukaan;
2) muuntamisen jälkeen - kantaosakkeiden kaavan mukaan.

Vaihtovelkakirjalainan lainapääoman hinta lasketaan seuraavasti:

1) ennen muuntamista - joukkovelkakirjojen kaavan mukaan;
2) muuntamisen jälkeen - kantaosakkeiden kaavan mukaan.

Osakeyhtiön osakepääoma

JSC:n osakepääoma on vakioarvo, joka ei muutu yhtiön varojen kasvun mukaan. Osakeyhtiössä MC muodostuu osakkeiden nimellisarvosta, koska niiden todellinen arvo vaihtelee osakeyhtiön kannattavuuden mukaan.

Lain mukaan osakeyhtiö on sen perustamisen yhteydessä velvollinen suorittamaan osakkeidensa valtion rekisteröintimenettelyn, jonka ostajat puolestaan ​​ovat tämän yhtiön osakkeenomistajat (perustajat). Lisätietoja osakeyhtiön osakkeiden rekisteröintimenettelystä löytyy artikkelista ”Osakeyhtiön osakkeiden rekisteröinti”.

Osakeyhtiöiden vähimmäispääoma

Osakeyhtiöitä koskevan liittovaltion lain 26 §:ssä vahvistetaan osakeyhtiöille seuraava vähimmäismäärä:

Avoimelle osakeyhtiölle - vähintään 1000 kertaa vähimmäispalkka;
- suljetussa osakeyhtiössä - vähintään 100-kertainen vähimmäispalkka.

Maksu osakeyhtiön osakkeista

Osakeyhtiölain 34 §:n mukaan osakeyhtiön perustajien kesken jaettavat osakkeet voidaan maksaa rahana, arvopapereina, omaisuutena tai omaisuusoikeuksina.

Yhtiön perustamisen aikana osakkeista maksettavan omaisuuden rahallinen arvostus tehdään perustajien välisellä sopimuksella. Kun maksetaan muiden kuin käteisvarojen osuuksia, riippumattoman arvioijan on oltava mukana määrittämään tällaisen omaisuuden markkina-arvo, ellei liittovaltion laissa toisin säädetä.

Osakeyhtiölain 77 §:n mukaan tapauksissa, joissa omaisuuden hinta (rahallinen arvo) sekä yhtiön emissioluokan arvopapereiden sijoitushinta tai lunastushinta määräytyy päätöksellä. Yhtiön hallituksen (hallintoneuvoston) jäsenet on määrättävä markkina-arvon perusteella.

Riippumattoman arvioijan osallistuminen markkina-arvon määrittämiseen on pakollista määritettäessä yhtiön osakkeiden takaisinostohintaa osakkeenomistajilta.

Yhtiön perustamisen aikana luovutetut osakkeet on maksettava kokonaisuudessaan vuoden kuluessa yhtiön valtiollisesta rekisteröinnistä, ellei yhtiön perustamissopimuksessa määrätä lyhyemmästä ajasta.

Vähintään 50 prosenttia yhtiön perustamisen aikana jaetuista osakkeista on maksettava kolmen kuukauden kuluessa yhtiön valtion rekisteröinnistä.

Yhtiön perustajan omistama osake ei anna äänioikeutta ennen kuin se on kokonaan maksettu, ellei yhtiön säännöissä toisin määrätä.

Osakeyhtiön osakepääoman osakkeita

Jos osakeyhtiön perustavat useat perustajat (enemmän kuin 1 perustaja), osakepääoman maksavat kaikki osakeyhtiön perustajat. Osakepääoman osuuden suuruus määräytyy suhteessa osakeyhtiön osakepääomaan sijoitetun rahamäärän mukaan.

Osakeannin valtion rekisteröinnin jälkeen osakkeista tulee yhtiön perustajien omaisuutta osakepääoman osuuden koon mukaisesti.

Artiklan 3.2.2 mukaisesti. "Arvopapereiden liikkeeseenlaskua ja arvopaperiesitteiden rekisteröintiä koskevat standardit" -asiakirjat osakkeiden liikkeeseenlaskun valtion rekisteröimiseksi JSC:tä perustettaessa on toimitettava rekisteröintiviranomaiselle (Federal Financial Markets Service - FFMS) kuukauden kuluessa päivämäärästä. JSC:n valtion rekisteröintipäivä.

Kun osakeyhtiö perustetaan, emissiiviset arvopaperit sijoitetaan ennen niiden liikkeeseenlaskun valtion rekisteröintiä, ja liikkeeseenlaskun tuloksia koskevan raportin valtiollinen rekisteröinti suoritetaan samanaikaisesti liikkeeseenlaskun valtion rekisteröinnin kanssa. osakkeita.

Mukavuuden vuoksi tässä on yleisesti hyväksytty terminologia:

Liikkeeseenlaskija - organisaatio, joka laski liikkeeseen osakkeita (arvopapereita).

Osakeanti (arvopaperit) - sarja yhden liikkeeseenlaskijan kaikista osakkeista, jotka tarjoavat saman määrän oikeuksia osakkeenomistajille ja joilla on sama nimellisarvo.

Osakeannille on annettu yksi valtion rekisteröintinumero, joka koskee kaikkia tämän annin osakkeita.

Osakkeiden (arvopapereiden) liikkeeseenlasku - liikkeeseenlaskijan toimintosarja osakkeiden sijoittamiseksi.

Osakkeiden (arvopapereiden) sijoittaminen - osakkeiden liikkeeseenlaskun vaihe, jossa tehdään liiketoimia, joiden tarkoituksena on luovuttaa osakkeet niiden ensimmäisille omistajille, toisin sanoen vaihe, jossa yhtiön osakkeenomistajat (perustajat) hankkivat osakkeita vastineeksi suoritetuista panoksista rahastoyhtiölle.

Osakeyhtiön osakepääoma

Investoinnit osakeyhtiöiden kiinteään pääomaan ylittävät merkittävästi valtion ja kuntien omistusmuotojen yritysten investointeja sellaisiin taloudellisiin toimiin kuin elintarviketeollisuus - 50,3 kertaa, metallurgia ja metallinjalostus - 46,3 kertaa, viestintä - 37,4 kertaa, kauppa - 29,8 kertaa, rakentaminen - 15 kertaa, massa- ja paperiteollisuus - 12,4 kertaa, maatalous - 9,1 kertaa, puun ja puutuotteiden tuotanto - 2 kertaa.

Osakepääoma - osakeyhtiön kiinteä pääoma, joka muodostuu laskemalla liikkeeseen osakkeita. On olemassa: kiinteä pääoma, jonka määrä on kirjoitettu peruskirjaan; tilaus - mobilisoidaan tilauksella; maksettu - tehty tilauksen yhteydessä. Osakkeita on mahdollista laskea liikkeeseen määrällä, joka ylittää merkittävästi yhtiön varojen todellisen arvon. Ylijäämä muodostaa perustajan voiton, joka muodostaa yhtiön lisäpääomaa.

Osakepääoma - osakeyhtiön kiinteä pääoma, jonka suuruutta säätelee peruskirja.

Osakepääoma - osakeyhtiön kiinteä pääoma, jonka suuruus määräytyy sen peruskirjassa. Se muodostetaan lainattujen varojen ja osakkeiden liikkeeseenlaskun (annin) kustannuksella. Osake - osakeyhtiön liikkeeseen laskema arvopaperi, joka antaa oikeuden sen omistajalle.

Osakepääoma - osakeyhtiön kiinteä pääoma, joka muodostuu laskemalla liikkeeseen osakkeita. Se on osakepääoma, koska sen koko määräytyy yhtiön yhtiöjärjestyksen mukaan.

Osakepääoma - osakeyhtiön kiinteä pääoma, joka muodostuu laskemalla liikkeeseen osakkeita. Se on osakepääoma, koska sen koko määräytyy yhtiön peruskirjan mukaan.

Valtuutettu pääoma - osakeyhtiön osakepääoman vähimmäismäärä, joka on vahvistettu perustamissopimuksessa. Pääomapääoma on pääasiallinen omien varojen lähde, josta muodostuu kiinteä ja käyttöpääoma.

Saksassa 18 miljardista markasta osakeyhtiöiden kiinteän pääoman kokonaismäärästä jopa 2/2 miljardia kuuluu Chemical and Steel -säätiöille. Terässäätiö, joka omistaa 2/3 terästuotannosta, hallitsee aivan kaikkea ja määrää maan poliittisen elämän päälinjat.

Pääomitettu osinko:

1) osakkeenomistajien päätöksellä osakeyhtiön oman pääoman korottamisesta määrätty osinko;
2) osakkeen hinta, joka on sellainen rahapääoman määrä, joka lainattaessa tuottaa osakkeille saatua osinkoa vastaavan tulon.

Varsinaisen korjauksen ja vaihdon, ylläpitokustannusten ja vaihtamiseen liittyvien kustannusten välinen raja on enemmän tai vähemmän tavanomainen. Tästä johtuu ikuinen kiista esimerkiksi rautatieliikenteessä siitä, ovatko tunnetut kustannukset korjaus- tai uusintakustannuksia, pitäisikö ne kattaa juoksevista menoista vai osakeyhtiön kiinteästä pääomasta. Korjausveloitus pääomatilille tulotilin sijaan on tunnettu keino, jolla rautatieyhtiöiden hallitukset paisuttavat keinotekoisesti osinkoaan.

Varsinaisen korjauksen ja vaihdon, ylläpitokustannusten ja vaihtamiseen liittyvien kustannusten välinen raja on enemmän tai vähemmän tavanomainen. Tästä johtuu ikuinen kiista esimerkiksi rautatieliikenteessä siitä, ovatko tunnetut kustannukset korjaus- tai uusintakustannuksia, pitäisikö ne kattaa juoksevista menoista vai osakeyhtiön kiinteästä pääomasta.

Varsinaisen korjauksen ja korvauksen, säilytyskustannusten ja uusimiskustannusten välinen raja on enemmän tai vähemmän ehdollinen. Tästä johtuu ikuinen kiista esimerkiksi rautatieliikenteessä siitä, ovatko tietyt kulut korjauskuluja vai korvauskuluja, pitäisikö ne kattaa juoksevista menoista vai osakeyhtiön kiinteästä pääomasta. Korjausveloitus pääomatilille tulotilin sijaan on tunnettu keino, jolla rautatieyhtiöiden hallitukset paisuttavat keinotekoisesti osinkoaan.

Oma pääoma

Sijoitetun pääoman osuuden arvo osakkeenomistajalle ja yritykselle

Mahdollisuus laskea osakeyhtiöön sijoitetun pääoman osuus on erittäin tärkeä, koska suuret investoinnit voivat johtaa lisäoikeudellisiin seurauksiin. On erittäin tärkeää pystyä arvioimaan pääomaosuuden vaikutusta osakkeenomistajan äänipainoon ja saadun osingon suuruuteen.

Avoimessa tai suljetussa osakeyhtiössä taloudelliset päätökset tekee hallitus ääntenenemmistöllä. Mitä enemmän pääomaa sijoittaja on sijoittanut yritykseen, sitä enemmän hänen äänellään on painoarvoa. Ajatellaanpa yksinkertaista tilannetta: kaksikymmentä osakkeenomistajaa kannattaa osingonmaksua tänä vuonna ja kaksikymmentä vastustaa osinkojen maksamista. Ensimmäisen kahdenkymmenen osakkeenomistajien pääomaosuus on kolmekymmentä prosenttia, toisen - seitsemänkymmentä prosenttia. Luonnollisesti päätös tehdään kahdenkymmenen toisen hyväksi - olla maksamatta osinkoa tänä vuonna. Toisin sanoen, kun hallituksessa on yhtä monta ääntä, kunkin yksittäisen äänen paino on erilainen ja suoraan verrannollinen yhtiöön sijoitetun pääoman osuuteen.

Jos sijoittaja lunastaa yli puolet yrityksen osakkeista, hänet nimitetään (useimmiten) osakeyhtiön toimitusjohtajaksi.

Toinen on osingon suuruus. Se on myös suoraan riippuvainen sijoitetun pääoman osuudesta. Mitä enemmän rahaa sijoittaja sijoitti, sitä suuremman palkkion hän saa. Jos yhdellä sijoittajalla on kolmekymmentä prosenttia ja toisella seitsemänkymmentä prosenttia, osinkoa jaetaan suhteessa 70:30.

Mahdollisuus sijoittaa osakeyhtiöön ei koko pääomaa, vaan osa siitä - pääomaosuus - antaa sijoittajalle mahdollisuuden suojautua mahdolliselta taloudelliselta romahdukselta: jos yritys menee konkurssiin, osakkeenomistaja häviää vain osa sijoitetuista varoista.

Mikäli yritys laskee uudelleen liikkeeseen osakkeita, osakepääomaosuudet muuttuvat, jolloin kunkin osakkeenomistajan äänipaino ja osingon suuruus muuttuvat. Oman pääoman osuutta voidaan korottaa tai alentaa, jos on mahdollisuus ostaa tai myydä lisää osakkeita, se muuttuu myös arvopapereiden osto-/myyntikurssien muuttuessa.

Pankin osakepääoma

Pankin pääoma (englanniksi capital of bank) - pankin omien varojen määrä, joka muodostaa sen toiminnan taloudellisen perustan ja resurssien lähteen. K.b. on suunniteltu ylläpitämään asiakkaiden luottamusta pankkiin ja vakuuttamaan velkojat sen taloudellisesta vakaudesta. K.b. Sen tulee olla riittävän suuri varmistamaan lainanottajien luottamus siihen, että pankki pystyy kattamaan heidän lainatarpeensa myös maan talouskehityksen epäsuotuisissa olosuhteissa. Tämä lisää valtion valvontaviranomaisten huomiota. ja kansainväliset elimet K. b. Vakavaraisuussuhde on luokiteltu yhdeksi tärkeimmistä pankin luotettavuuden arvioinnissa (ks. Pankkien luokitus). Sanan K.b. erityinen merkitys. sen toimintojen määrittelemä.

K. b.:n tärkein suojatehtävä. toteutetaan kattamalla mahdolliset tappiot ja varmistetaan tallettajien etujen suoja. Toimintatoiminto K.b. luo riittävän kasvupohjan pankin varoille, ts. mahdollisuus laajentaa toimintaansa. Siksi konservatiivista toimintaa harjoittavat pankit K.b. voi olla pienempi kuin pankkien, joiden toiminnalle on ominaista lisääntynyt riski.

Sääntelytehtävä K.b. liittyy yksinomaan yhteiskunnan erityiseen kiinnostukseen pankkien menestyksekkääseen toimintaan. Pankin normaalin toiminnan varmistamiseen liittyvät säännöt sisältävät vaatimukset pankkitoimiluvan saamiseksi vaadittavalle vähimmäispääomalle; riskin enimmäismäärä lainanantajaa ja lainanottajaa kohti; omaisuusrajoituksia ostaessaan toisen pankin omaisuutta.

Int. Käytännössä käytetään yhtenäistä K.b:n laskentamenetelmää, joka on hyväksytty Baselin kaupungissa (Baselin sopimus). Pääoman laskennan ja pääomastandardien kansainvälisestä yhtenäistämisestä tehdyssä sopimuksessa vakiinnutetaan yhdenmukaisuus pääomarakenteen (Tier I ja II pääoma, niiden välinen suhde), tasevarojen riskipainoasteikko, taseen ulkopuolisen uudelleenlaskentajärjestelmän määrittely. tase-erät sekä I- ja II-omien varojen vähimmäissuhde riskipainotettuihin varoihin ja taseen ulkopuolisiin toimiin.

Vuonna 1997 Baselin komitea teki uuden päätöksen Krym K.b. olisi laskettava ottaen huomioon markkinariskit. Toissijaiset pääomat on kohdistettu markkinariskien kattamiseen. Tier I pääoma (ydin, perus) sisältää: maksetun osakepääoman (kantaosakkeet); ikuiset ei-kumulatiiviset etuoikeudet. varastossa; nettotuloksesta muodostetut avoimet rahastot; tulot nimellisarvon ylittävien kantaosakkeiden myynnistä ensimmäisille omistajille; julkaistiin kertyneitä voittovaroja.

Tier II pääoma (lisämäärä) sisältää:

Piilovaraukset (nettotuloksesta muodostetut varaukset, joiden suunta ei näy taseessa); tiettyjen omaisuuserien arvostusrahastot; yleiset varaukset luottoriskien kattamiseksi;
hybridiinstrumentit, kuten velkapääoma (esim. perpetual velkainstrumentit);
pääomalaina.

Summa täydentää, pääoma ei saisi olla suurempi kuin peruspääoma, ja toissijainen velka saa olla enintään 50 % Tier I pääomasta.

Ensisijaiset omat varat koostuvat lyhytaikaisista toissijaisista veloista (vähintään 2 vuotta), ja sen osuus ei saa ylittää 250:tä prosenttia ensisijaisista varoista. Kotimaisessa käytännössä K. b. mahdollisimman lähellä kansainvälisiä standardeja. Toiminnan mukaisesti Venäjän federaatiossa K.b. Taso I, jota käytetään laskettaessa pakollisia taloudellisia standardeja, sisältävät: valtuutetut, vararahastot ja ylikurssirahastot; vastikkeetta saadun omaisuuden arvo; varainhankintarahastot; tilintarkastajien vahvistamat kertyneet voittovarat.

Tason I pääomaa vähennetään oletettujen tappioiden, takaisinostettujen kiinteistöjen määrällä. osakkeet, aineettomien hyödykkeiden jäännösarvo (lisäpääoma) sisältää etuoikeutetut osakkeet, jotka eivät sisälly C. b. Taso I, käyttöomaisuuden uudelleenarvostus; varaukset ryhmän I lainoja varten; kuluvan vuoden voitto; osakepääoma (muiden kuin osakepankkien osakepääoma); pääomalaina. Tämä pääoma ei saa ylittää kiinteää pääomaa (ylijäämää ei oteta huomioon). Saatua määrää vähennetään alikertyneiden varausten, saamisten jne. määrällä. kustannuksia. Pankin varat lasketaan ottaen huomioon: luottoriski; taseen ulkopuolisille tileille kirjattujen liiketoimien riski; futuurikauppojen riski ja markkinariskit (pankeille, joiden sijoitussalkku on kaksi kertaa suurempi kuin oma pääoma).

Pankkikäytännössä on: lakisääteisiä; osakeyhtiö; Jaa; vara; ilmoitettu; maksettu pääoma.

Pääomapääoma (jäljempänä U. c.) on pääoman organisatorinen ja oikeudellinen muoto, jonka suuruus määräytyy pankin perustamista koskevassa perustamissopimuksessa ja on vahvistettu sen peruskirjassa. Se sisältää liikkeeseen laskettujen osakkeiden ja luovutettujen osakkeiden nimellisarvon, ja se muodostuu osakepankin perustamisen yhteydessä annettavista osakkeista ja muun kuin osakepankin osallistujien maksuista. Jos hankittujen osakkeiden tai yhteisten etujen piiriin kuuluvan pankin osallistujan tai osakkeiden määrä on yli 20 °C. vaaditaan Venäjän federaation keskuspankin suostumus.

WC. ei ole lailla rajoitettu. Hallitseva muoto on osakepääoma. WC. osakepankit koostuvat tavallisista ja etuoikeutetuista. (niiden nimellisarvo ei saa ylittää 25 % pankin F.C.:stä) osakkeet, F.C. ei-osakepankit muodostuvat osakkeista, jotka pankin osallistujat ovat sijoittaneet perustamisasiakirjojen mukaisesti. Euroopan talousyhteisö joulukuussa 1989 asetti Yhdistyneen kuningaskunnan vähimmäisarvon liikepankit: 5 miljoonaa ecua (vuodesta 1999 - euroa). Venäjän federaation keskuspankki asettaa äskettäin perustetuille liikepankeille vaatimukset käteisen vähimmäismäärälle, joka vastaa näitä standardeja. WC. heijastuu taseen velkapuolelle ja muodostuu käteismaksuista kansalliselle. Venäjän federaation valuutta ja aineelliset hyödykkeet (pankin toimintaan tarvittavat rakennukset ja laitteet, maa rakennuksen rakentamiseen). Venäjän federaation keskuspankin määräysten mukaan aineellisen omaisuuden osuus vastaperustetuille pankeille ei saisi ylittää 20 prosenttia toimintansa kahden ensimmäisen vuoden aikana (tulevaisuudessa enintään 10 prosenttia).

WC. - osa pankin omasta pääomasta. Lisäämään U.K. toimivat pankit voivat käyttää omia varojaan (vararahasto; käyttöomaisuuden arvonnousu; ylikurssirahasto; varallisuus- ja erityisrahastovarat; aikaisempien vuosien käyttämättömät voitot). Pankin osallistujien päätöksen mukaan lisätä I.K. Kertyneet, mutta maksamatta jääneet osingot voidaan ohjata edellisen vuoden työn tulosten perusteella. Nimeämään U.K. termejä käytetään myös: "pää", "sallittu", "rekisteröity", "tilaus", "nimellinen".

Osakepääoma (jäljempänä А.к.) - osakeyhtiön muodossa perustetun pankin pääoma. Se muodostetaan myymällä liikkeeseenlaskijapankin osakkeita. A.k. koostuu tavallisista ja etuoikeutetuista. osakkeita. Kun osakkeita myydään niiden nimellisarvoa korkeampaan hintaan, osakepankki saa ylikurssin (perustajan voitto), joka on olennainen osa A.k. Kohdista osakepääoma ja maksettu pääoma. A.k. kirjataan pankin taseen velaksi tileillä "Kantaosakkeista muodostettu osakepankkien pääoma" ja "Etuoikeutetuista osakkeista muodostettu osakepääoma" osakkeenomistajan yhteydessä. A.K.n kasvu tapahtuu aktivoimalla aikaisempien vuosien voittovarat jne. omat. pankkivarat, osingot ja lisät, osakeanti.

Ilmoitettu pääoma (jäljempänä C.c.) - pankin pääoma, joka on ilmoitettu perustamisasiakirjoissa sen perustamishetkellä tai esitteessä tai ilmoituskirjeessä Venäjän federaation keskuspankin pääosastolle, jonka määrää myöhemmin korotetaan c.c. purkki. R.c. äskettäin perustetun pankin luottokortti ei saa olla pienempi kuin sen rekisteröintiä ja pankkitoimintaluvan saamista varten vaadittava vähimmäismäärä luottokorttia. Myöhemmin Yhdistyneen kuningaskunnan lisäämällä, laskemalla liikkeelle osakepankkien osakkeita tai antamalla osakkeita ei-osakepankkiin osallistuvien Ob.k. on yhtä suuri kuin osakkeiden liikkeeseenlaskujen summa tai USA:n korotuksen summa ei osakepankki. Osakepääoma (jäljempänä PK) on osakeyhtiönä (ei osakepankkina) perustetun pankin pääoma. Kohdista maksettu (eli pankin osallistujien vastaavalle pankkitilille lahjoittamat osakkeet) ja rekisteröity (eli Venäjän federaation keskuspankin vastaavan osaston hyväksymä) pääoma. Pääoma muodostuu pankkien osallistujien osakkeista käteisenä Venäjän federaation valuutassa ja aineellisissa hyödykkeissä. Kirjattu pankin vastuulla erilliselle tilille "Muiden kuin osakepankkien valtuutettu pääoma" osakkeenomistajakohtaisesti eriteltynä. P:n lisäys to. voi tapahtua houkuttelemalla uusia jäseniä pankkiin, omaa pääomaa. pankkivaroja ja osinkoja. Osallistujien vetäytyessä pankista tai kun se puretaan, annetut osakkeet palautetaan omistajilleen pankin peruskirjan ja Venäjän federaation siviililain määräämällä tavalla. Pankin osallistujat saavat osinkoa luovutettujen osakkeiden määrästä prosentteina osakkeen (osakkeen) määrästä. Osingon suuruuden päättää vuosittain pankin osallistujien kokous.

Maksettu pääoma (jäljempänä Op.k.) - käteisen ja aineellisen hyödykkeen määrät, jotka pankin osakkeenomistajat tai osakkaat ovat tosiasiallisesti luovuttaneet tai lahjoittaneet osakkeiden tai osakkeiden maksuna osakkeiden tai osakkeiden hankkimiseksi tehtyjen sopimusten mukaisesti U.c.:n muodostuminen purkki. Op.k. kirjataan pankin taseen velaksi tileillä "Kantaosakkeiden kustannuksella muodostettu osakepankkipääoma"; "osakepankkien valtuutettu pääoma, muodostettu etuoikeutettujen osakkeiden kustannuksella"; "Muiden kuin osakepankkien valtuutettu pääoma". Maksamattomien osakkeenomistajien ja pankin jäsenten pääoman määrä - ilmoitetun ja tosiasiallisesti siirretyn määrän erotus - kirjataan taseen ulkopuolisille tileille "Maksamaton osakepankin osakepääoma" ja "Maksamaton määrä valtuutetun pääoman määrä" muun kuin osakepankin pääoma". Kun pankin liikkeeseen laskemat osakkeet maksetaan ja maksamattomien osakkeiden maksamiseen saadaan varoja, taseen ulkopuolisille tileille kirjatun pääoman määrä pienenee ja Op.k. lisäyksiä vastaaviin tasetileihin. Kun ilmoitetun pääoman määrä on maksettu kokonaan, taseen ulkopuoliset tilit pääoman maksamattoman osan kirjanpitoa varten suljetaan. Pääoman määrä, joka on otettu huomioon Yhdistyneen kuningaskunnan tileillä on yhtä suuri kuin Op.c.

Reserve Capital (rahasto) (jäljempänä R.k.) - liikepankin omista varoista, joka muodostuu nettotuloksesta tehtyjen vähennysten kustannuksella. Vähimmäisarvo R.k. asetettu 15 % maksetusta summasta U.K. Sitä käytetään pankin toiminnan tappioiden kattamiseen, Ison-Britannian täydentämiseen, etuuksien osinkojen maksamiseen. osakkeita tapauksissa, joissa kuluvan vuoden voitto ei riitä näihin tarkoituksiin. R.k:n täydentämis- ja käyttöjärjestys. määräytyy pankin yhtiökokouksen (osallistujien) hyväksymien voitonjakosääntöjen mukaisesti. Pankin taseessa se kirjataan velaksi erilliselle tilille "Vararahasto". Tarve luoda R.k. markkinatilanteen epävakaus ja liikepankkien rahoitusvakauden varmistamista koskevat tavoitteet sanelevat.

Pankkipääoma ja sen rakenne

Pankin oma pääoma on joukko eri tarkoituksiin tarkoitettuja täysin maksettuja osia, jotka varmistavat pankin taloudellisen riippumattomuuden, vakauden ja vakaan toiminnan. Edellytyksenä tiettyjen rahastojen sisällyttämiselle omaan pääomaan on niiden kyky toimia vakuutusrahastona kattaakseen pankin toiminnassa syntyviä odottamattomia tappioita, jolloin pankki voi jatkaa nykyistä toimintaa, jos niitä ilmenee. Kaikilla pääoman elementeillä ei kuitenkaan ole samoja suojaavia ominaisuuksia. Monilla näistä on omat ainutlaatuiset ominaisuutensa, jotka vaikuttavat esineen kykyyn selviytyä poikkeuksellisista sattumuksista. Tämä seikka edellytti kahden tason allokointia pankin oman pääoman rakenteessa: pää- (perus)pääoma, joka edustaa ensimmäisen tason pääomaa, ja lisäpääoma eli toisen tason pääoma.

Venäjän Pankin asetuksen nro 159-P ”Luottolaitosten omien varojen (pääoman) laskentamenetelmästä” mukaisesti kiinteän pääoman lähteitä ovat luonteeltaan pysyvimmät varat, joita liikepankki voi kaikissa olosuhteissa vapaasti käyttää. käyttää odottamattomien tappioiden kattamiseen. Nämä tekijät näkyvät pankin julkaisemissa raporteissa, muodostavat perustan, jolle monet arvioinnit pankin tuloksen laadusta perustuvat, ja vaikuttavat lopulta sen kannattavuuteen ja kilpailukykyyn. Lisäpääoma sisältää tietyin rajoituksin vähemmän pysyviä varoja, joita voidaan käyttää vain tietyissä olosuhteissa edellä mainittuihin tarkoituksiin. Tällaisten rahastojen kustannukset voivat muuttua ajan myötä.

Erityisesti pankin kiinteän pääoman lähteitä ovat:

Osakeyhtiön liikepankin osakepääoma kantaosakkeina sekä osakkeina, jotka eivät ole kumulatiivisia;
- osakeyhtiönä perustetun liikepankin osakepääoma;
- liikepankin varat (reservi ja muut), jotka on muodostettu aikaisempien vuosien ja kuluvan vuoden voitoista (tarkastusorganisaation vahvistamien tietojen perusteella);
- osakeyhtiömuotoisen pankin ylikurssi;
- osakeyhtiönä perustetun pankin ylikurssi;
- aikaisempien vuosien ja kuluvan vuoden voitto vähennettynä vastaavan ajanjakson jaettujen varojen määrällä, jonka tiedot on vahvistettu tilintarkastuskertomuksessa, ts. kertyneet voittovarat;
- osa arvopaperisijoitusten, osakkeiden ja osuuksien arvonalennusrahastosta.

Kiinteän pääoman koostumukseen kuuluvat varat, joiden käyttö ei alenna pankin omaisuuden arvoa.

Pankin lisäpääoman lähteet ovat:

Omaisuuden arvon nousu uudelleenarvostuksesta;
- osa varauksesta mahdollisia lainojen tappioita varten;
- kuluvan vuoden rahastot, kuluvan vuoden voitto;
- pääomalainat;
- etuoikeutetut osakkeet, joissa on kumulatiivinen osa.

Viime vuoden tulos ennen tilintarkastusvahvistusta voidaan sisällyttää lisäpääomaan.

Aluksi liikepankin perustamisvaiheessa sen ainoa oman pääoman lähde on osakepääoma. Muut lähteet muodostuvat suoraan pankin toiminnan aikana. Kun niitä luodaan, osakepääomasta tulee osa pankin omaa pääomaa, mutta se on edelleen sen pääosa.

Pääomapääomalla, joka muodostaa oman pääoman ytimen, on merkittävä rooli liikepankin toiminnassa. Hän määrittää omaisuuden vähimmäismäärän, joka takaa pankin tallettajien ja velkojien edut ja toimii sen velvoitteiden vakuutena. Hän antaa liikepankin jatkaa toimintaansa suurten odottamattomien kulujen sattuessa ja käyttää niitä kattamaan, jos pankin käytettävissä olevat varavarat eivät riitä tällaisten kulujen rahoittamiseen. Pankkianalyytikot lähtevät siitä, että pankki, toisin kuin muut kaupalliset yritykset, säilyttää vakavaraisuuden niin kauan kuin sen osakepääoma pysyy ennallaan.

Liikepankit luovat toimintansa aikana voittoa kerryttäessään sen kustannuksella toisen liikepankin oman pääoman lähteen - erilaisia ​​rahastoja: vararahaston, erityisrahastot, varainhankinnan rahastot jne. Nämä varat ovat Sisältyy kiinteään pääomaan tilintarkastusyhteisön varmentaman pankin vuositilinpäätöksen tietojen perusteella. Pakollinen vararahasto on tarkoitettu kattamaan pankin nykyisestä toiminnasta syntyviä tappioita ja korvaamaan tappioita ja siten turvaamaan pankin vakaan toiminnan. Pankin vararahasto ei voi olla pienempi kuin 15 % sen osakepääomasta.

Erikoisrahastot ja varallisuusrahastot on suunniteltu varmistamaan itse pankin tuotanto ja sosiaalinen kehitys. Niillä ostetaan käyttötarkoituksensa mukaisesti uutta kapasiteettia (laitteet, tietotekniikka, tietokoneet jne.) pankin kasvun aikana, ts. hoitavat pankin oman pääoman operatiivista tehtävää, ja ne on suunnattu myös tiimin sosiaaliseen kehittämiseen, pankin työntekijöiden aineelliseen kannustamiseen, etuuksien maksamiseen ja muihin tarkoituksiin.

Erityinen osa pankin omaa pääomaa ovat vakuutusvarannot, jotka pankki muodostaa liikepankin vakaan toiminnan ylläpitämiseksi tietyn toiminnan yhteydessä. Tämä on arvopaperisijoitusten arvonalennusrahasto ja varaus mahdollisia lainatappioita varten. Tällaisten varantojen muodostaminen on pakollista ja Venäjän keskuspankin tiukassa valvonnassa.

Arvopaperisijoitusten arvonalennusrahaston tarkoituksena on eliminoida pankin ostamien arvopapereiden hintojen laskusta aiheutuvat negatiiviset seuraukset, kun taas mahdollisia lainojen tappioita koskeva reservi katetaan pääoman lainavelka. asiakkaiden velkaa. Samalla ensimmäinen on luonteeltaan pysyvämpi (pankki arvioi joka kuukausi arvopaperisijoitukset uudelleen niiden markkinahintaan) ja, toisin kuin jälkimmäinen, sisältyy pankin kiinteään pääomaan.

Toissijainen pääoma (lisäpääoma) voi olla hybridiinstrumentti, kuten pääomalaina. Se annetaan liikepankille vähintään viiden vuoden ajaksi, ja velkoja voi vaatia sitä vasta sopimuksen päätyttyä ja pankin selvitystilassa sen jälkeen, kun muiden velkojien saatavat on täysin tyydytetty.

Huolimatta siitä, että pääomalaina ei ole takaisinmaksettavissa omistajan aloitteesta, se on kuitenkin edelleen määräaikainen velkasitoumus, jolla on kiinteä takaisinmaksuaika, eikä sitä pääsääntöisesti voida käyttää täysimääräisesti pankin tappioiden kattamiseen, mikä palveli. perusteena sen kokoa koskevien lisärajoitusten käyttöönotolle. Erityisesti pääomalainaa käytetään lisäpääoman osana, se ei saa ylittää 50 prosenttia pääpääoman arvosta ja siitä on tehtävä poistoja. Joten jos pääomalaina myönnetään yli viideksi vuodeksi, se sisällytetään lisäpääoman laskemiseen yli viiden vuoden ajalta ennen sopimuksen päättymistä kokonaisuudessaan ja viimeisen viiden vuoden aikana ennen sopimuksen päättymistä. sopimus - jäännösarvoon.

Osakepääoman muodostaminen

Osakeyhtiön osakepääoman muodostamiseen voi liittyä ylimääräisen rahoituslähteen muodostaminen ylikurssin muodossa. Tämä lähde syntyy, kun osakkeita myydään alkuperäisen osakeannin aikana nimellisarvoa korkeampaan hintaan.

Osakeyhtiön osakepääoman muodostaminen tapahtuu laskemalla liikkeeseen ja myymällä osakkeita. Voimassa olevan lainsäädännön mukaan osakeyhtiön osakepääoman on vastattava kaikentyyppisten liikkeeseen laskettujen osakkeiden yhteisnimellisarvoa. Osakepääoman alentaminen ei ole sallittua. Osakkeenomistajien päätös osakepääoman korottamisesta tai alentamisesta näkyy sen peruskirjassa ja valtion rekisteröintirekisterissä.

Muodostettaessa osakeyhtiön osakepääomaa laskemalla osakkeita (sekä alkuperäisen osakeannin yhteydessä että myöhemmissä osakeannissa, joissa osakepääomaa korotetaan), todellisen merkintähinnan ja osakepääoman nimellisarvon välisen erotuksen määrä osakkeet katsotaan ylikurssirahastoksi, heijastuu lisäpääomaan eikä sisälly tuloveron perusteeseen.

Selvitetään uuden osakeyhtiön ja oikeushenkilöiden uudelleenorganisoinnin yhteydessä perustettujen osakeyhtiöiden osakepääoman muodostamisen kirjanpitomenettely; osakepääoman korottamisen ja alentamisen sekä omilla osakkeilla toteutettavien liiketoimien menettelystä. Materiaalin esittelyyn liittyy digitaalisia esimerkkejä.

Venäjän federaation siviililain 66 §:n 6 momentin mukaan perustajilla on oikeus sijoittaa varoja osakeyhtiön (JSC tai CJSC) tai osakeyhtiön (LLC) osakepääomaa muodostaessaan, arvopapereita, tavaroita, omaisuutta (mukaan lukien käyttöomaisuus) osakepääomaan) ja muita rahallisia oikeuksia. Rahallinen arvo määräytyy aina yrityksen perustajien välisellä sopimuksella. Samalla, jos osakkeiden nimellisarvo (OJSC:lle, CJSC:lle) tai omaisuutta vastineeksi hankitun osakkeen arvo (LLC:lle) ylittää 200 laissa säädettyä vähimmäispalkkaa (minimipalkka), panoksen rahallinen arvo osakkeita (osake) vastaan ​​tehty riippumattoman arvioijan on suoritettava. JSC:n tai LLC:n osakepääomaa muodostettaessa perustajien sopimuksella vahvistettu osuuden arvioitu arvo ei välttämättä vastaa siirretyn omaisuuden kirjanpitoarvoa. Näin ollen avustuksena annettu käyttöomaisuus voidaan arvostaa sekä pienemmäksi että korkeammaksi kuin sen jäännösarvo, joka näkyy avustuksen siirtävän yrityksen kirjanpidossa.

Osake on arvopaperi, joka tyydyttää sen omistajan osallistumisen avoimen tai suljetun osakeyhtiön osakepääoman muodostamiseen ja oikeuttaa saamaan asianmukaisen osuuden voitosta osinkona.

Esimerkkejä julkaisuista, joissa on yksityiskohtainen selostus liiketoimista osakkeilla, joukkovelkakirjoilla, sijoitustodistuksilla, optioilla jne. Erityistä huomiota kiinnitetään osakeyhtiön osakepääoman muodostuksen, kertymisen ja osingonmaksun kirjanpitoon ja korot sekä liiketoimet vekseleillä.

Samalla ero omien osakkeiden ja muiden arvopapereiden (mukaan lukien kolmansien osakkeiden) välillä on, että ne lasketaan liikkeeseen osakeyhtiön osakepääoman muodostuksen yhteydessä ja ovat sen velvoitteita omia osakkeenomistajiaan kohtaan.

Yksityistämisen yhteydessä valtionyhtiössä laaditaan ns. likvidaatiotase, jonka tunnusluvut ovat samat kuin omaisuuden arviointilaki ja vahvistavat sen. Kun osakeyhtiön osakepääoma muodostuu, laaditaan siirto (lopullinen) tase.

Osakepääomarakenne

Osakkeiden nimellisarvoa edustava osakepääoma on osakeyhtiön toiminnan taloudellinen perusta, omaisuus.

Kun osakeyhtiö perustetaan, päätuotantoomaisuus hankitaan perustajien osuuksien määrällä, jotka muodostavat osakepääoman.

Seuraava osakepääoman elementti on lisäpääoma. Se muodostuu yrityksen arvonnousun (vähenemisen) vaikutuksesta sen arvonkorotuksen seurauksena, oikeushenkilöiltä ja yksityishenkilöiltä vastikkeetta saatu omaisuus, osakkeiden myyntitulot nimellisarvojen ja arvojen välisen erotuksen seurauksena. myyntihinta ja omaisuuden ilmainen siirto toiselle henkilölle.

Samaan aikaan lisäpääoman osien arvojen muutos liittyy suoraan mahdolliseen osakepääoman korotukseen tai laskuun.

Joten yrityksen arvon uudelleenarvostuksen tulos muuttaa osakepääomaa vastaavalla määrällä. Osakkeenomistajien kokoonpano pysyy kuitenkin ennallaan. Annettujen osakkeiden nimellisarvoa joko korotetaan (vähennetään) muutosten määrällä tai arvonkorotuksen seurauksena julkistetaan lisäosakeanti, joka jaetaan entisten osakkeenomistajien kesken suhteessa heidän osuuteensa valtuutetusta osakkeesta. iso alkukirjain.

Muiden osien kustannuksella tapahtuvan lisäpääoman korotuksen määrälle julkistetaan uusi osakeanti, jotta osakepääoma saadaan vastaamaan omaisuuden arvoa ja osakkeiden myynnistä saatuja kassatuloja.

Varapääomalla on erilainen taloudellinen olemus. Se muodostuu nettotuloksesta ja sitä käytetään selvästi rajoitettuihin tarkoituksiin: tappioiden kattamiseen; JSC:n joukkovelkakirjalainojen imeytyminen; yhtiön osakkeiden lunastus. Venäjän federaation osakeyhtiölain mukaan vararahaston koko ei saa olla pienempi kuin 15 % valtuutetusta rahastosta. Maailmankäytännössä varapääoman enimmäismäärä vaihtelee 10 - 40 prosentin välillä osakepääomasta.

Kertyneet voittovarat ovat osa osakepääomaa, joka on yrityksen kehittämisen pääasiallinen rahoituslähde. Pääoman korotukset edellyttävät kertyneiden voittovarojen käyttöön keskittyvän investointihankkeen kehitystä ja positiivista taloudellista arviota. Tällaisessa hankkeessa julkistetaan osakeanti ja sijoitettujen osakkeiden nimellisarvo sisällytetään valtuutetun rahaston arvoon.

Erikois- ja kohderahoituksen rahastot muodostuvat voitoista, perustajien varoista ja muista lähteistä. Näiden rahastojen päätarkoituksena on osakeyhtiön tekninen ja sosiaalinen kehittäminen.

Siten kertymisrahastoa käytetään olemassa olevan yrityksen tekniseen laitteistoon, laajentamiseen ja jälleenrakentamiseen, uusien tuotteiden tuotannon hallitsemiseen, uusimpien laitteiden ostamiseen, tutkimustoiminnan suorittamiseen, arvopapereiden liikkeeseenlaskun järjestämiseen jne.

Yhteiskuntakehitysrahaston varat puolestaan ​​on tarkoitettu yrityksen sosiaalisen ympäristön taloudelliseen tukemiseen.

Ensisijainen osakepääoma

Pääsääntöisesti osakepääoman etuoikeudelliselle osalle on ominaista se, että sillä on kiinteä osinko, joka on useimmiten määritelty % % sen arvona käytetyn etuoikeutetun osakkeen nimellisarvosta.

Vaikein hetki on kantapääoman kustannusten määrittäminen. Kantaosakepääoman hinta määräytyy tietyn liikkeeseenlaskijayrityksen osakkeille odotetun tuoton perusteella. Tämä arvo on jossain määrin ehdollinen, koska tämäntyyppisten arvopapereiden ennustettu tuotto ei välttämättä ole sama kuin niiden todellinen tuotto.

Tarkkaan ottaen osakepääoma kuuluu toisaalta yhtiölle taloudellisena kokonaisuutena, ja toisaalta se oli aiemmin osakkeenomistajien omaisuutta ja sitä houkuteltiin tietyin perustamisasiakirjoissa määrätyin ehdoin.

Toisin kuin muut rahoituslähteet, osakepääoman olemassaolo ei aseta yritykselle niin tiukkoja velvollisuuksia tulojen maksamiseen kuin käytettäessä houkutettuja ja lainattuja varoja, mutta tämä ei vapauta sitä osakkeenomistajille kohdistuvista velvollisuuksista varmistaa tietty kannattavuus. osakkeistaan.

Pääoman hallinta

Osakepääoman muodostusprosessi ei ole yksinkertainen, miltä ensi silmäyksellä näyttää. Erilaisten ja erityyppisten osakkeiden olemassaolo mahdollistaa sen, että yhtiö voi tuottaa ja arvioida erilaisia ​​vaihtoehtoja oman pääoman muodostamiseksi.

Yhtiön päätöksenteko perustuu:

Oikeudellinen analyysi optimaalisen osakepääomarakenteen luomiseksi määritä kantaosakkeiden ja etuoikeutettujen osakkeiden välinen suhde sekä niiden tyypit oikeuksien antamisen kannalta. Ulkomaisessa käytännössä, jossa on mahdollista luoda erilaisia ​​kantaosakkeita, yhtiöllä on huomattavasti suuremmat mahdollisuudet arvopapereiden rakentamiseen, kun taas Venäjällä yksittäisten instrumenttien valinta on vähemmän laaja.
- taloudellinen analyysi, jonka tarkoituksena on määrittää mahdollisen varojen houkuttelemisen määrä tietyllä tavalla oman pääoman muodostamiseksi ja sen muodostamiskustannukset.

"Corporate Governance" -käsite liittyy läheisesti "osakepääoman hallinnan" käsitteeseen. Hallinnoinnin tärkein tehtävä on osakkeenomistajien etujen turvaaminen, heidän oikeuksiensa loukkaamisen estäminen ja johdon väärinkäytösten torjunta. Käytännössä hallinnon määrittelee osakeyhtiön tyyppi - avoin tai suljettu - ja se on kiinnitetty perustamisasiakirjoihin ja yhtiön johdon peruspiirteisiin, tehtävien ja vastuiden jakautumiseen, osinkopolitiikkaan jne. .

Lisäksi luonnehdittaessa osakepääomaa omistus- ja luovutuskohteena on huomioitava seuraava. Pääoma on yrittäjyyden taloudellisena kohteena omistusoikeuden ja luovutuksen haltija. Omistaja riskeeraa sijoitettuja varoja – pääomaa, mutta voi vain rajallisesti vaikuttaa yhtiön toimintaan. Yritys on hänelle sijoitus. On huomattava, että pääoman omistajat eivät ole vain pääomaa omistavat osakkeenomistajat, vaan myös velkojat, jotka tarjoavat yritykselle lainapääomaa. Toisin kuin omistajat, agentit (johtajat) pitävät osakeomistusta vain yhtenä osana suhteestaan ​​yritykseen. Heille yritys on palkan, lisämaksujen, yhteyksien hankinnan, oman inhimillisen pääoman luomisen lähde jne. Johtaja tekee päätöksiä epävarmassa tilanteessa, joten hänen toimintansa ei aina johda toivottuun tulokseen. On alueita, joihin hän ei voi vaikuttaa, on riskejä, jotka eivät ole hänen alaisiaan. Esimiehen palkitseminen ja muut edut riippuvat kuitenkin usein juuri tehtyjen päätösten ulkoisista tuloksista, eivät panostetuista aikomuksista ja ponnisteluista.

Koska johtajat eivät riskejä, suojellakseen monia palkitsemislähteitään (osakkeet ovat vain yksi niistä), johtajat tekevät joskus päätöksiä, jotka ovat hyödyllisiä heille henkilökohtaisesti omistajien etujen kustannuksella. On olemassa eturistiriita. Taloustieteilijät kutsuvat päämies-agenttisuhteista johtuvia konflikteja agentuuriongelmiksi tai toimijakonfliktiksi.

Osakepääoman hallinnassa, määrällisistä ja laadullisista muutoksista riippuen, voidaan erottaa kolme pääaluetta:

Toimenpiteet osakepääoman korottamiseksi;
- toimenpiteet osakepääoman alentamiseksi;
- toimenpiteet osakepääoman rakenteellisiin muutoksiin.

Yrityksen erityiset osakepääoman mittasuhteet määräytyvät yhtiön omien osakkeiden kokonaisstrategian mukaan, kun taas on tiettyjä syitä, jotka kannustavat yritystä laskemaan liikkeeseen uusia osakkeita tai ostamaan ja lunastamaan vanhoja.

Mahdollisia keinoja hankkia pääomaa, mikäli yritys tarvitsee pitkäaikaista rahoitusta, voi olla laina- tai osakerahoitus. Useat instrumentit yhdistävät vieraan ja oman pääoman ehtoisen rahoituksen ominaisuudet ja muodostavat yhdessä sekarahoitusryhmän.

Toisin kuin vieraan pääoman ehtoisessa rahoituksessa, oman pääoman ehtoiseen rahoitukseen liittyy merkittävää yrityksen avoimuutta, mikä voi olla syynä vihamielisyyteen. Siksi tällaiset pelot estävät yrityksen omistajia käyttämästä tätä rahoitustapaa, joka ilmenee esimerkiksi pienessä osuudessa osakkeista, jotka omistajat ovat valmiita luovuttamaan vapaaseen liikkeeseen.

Liikkeeseenlaskijoiden optiot ja warrantit, joiden tarkoituksena on herättää kiinnostusta yhtiön kehittämiseen, voidaan pitää eräinä oman pääoman hallinnan työkaluina.

Liikkeeseenlaskijaoptio on emissioarvopaperi, joka turvaa sen omistajan oikeuden ostaa tietty määrä optio-oikeuden liikkeeseenlaskijan osakkeita liikkeeseenlaskijan optiossa määritellyllä hinnalla siinä määritellyn ajan kuluessa ja/tai optio-oikeuden toteutuessa. siinä määritellyt olosuhteet. Liikkeeseenlaskijaoptio on rekisteröity arvopaperi. Osakkeiden merkintähinta liikkeeseenlaskijan optioiden edellytysten täyttyessä määräytyy tällaisessa optiossa määritellyn hinnan mukaisesti.

Warrantti on amerikkalainen osto-optio, jonka liikkeeseenlaskija on kirjoittanut omille arvopapereilleen, kuten osakkeille. Warrantti eroaa optiosta maturiteettinsa suhteen. Ulkomaisessa käytännössä luvan päätarkoitus oli sen käyttö välineenä vastustaa vihamielisiä valtauksia.

Kuten osakepääoman korotuksen yhteydessä, osakepääoman alentaminen voi tapahtua ensisijaisesti osakepääoman alentamisen kautta.

Tässä tapauksessa osakepääomaa voidaan alentaa:

alentamalla osakkeen nimellisarvoa;
- vähentämällä osakkeiden kokonaismäärää.

Osakepääoman rakenteen muuttaminen pääomanhallintaprosessina ei johda osakepääoman kokonaismäärän muutokseen, vaan se tähtää sen sisäisten komponenttien merkittävään muutokseen. Osakkeiden strukturointityökaluja ovat osakkeiden yhdistäminen ja jakaminen, joista päättää yhtiökokous.

Osakejako on prosessi, jossa yksi osake muunnetaan useiksi saman luokan tai tyypin pienemmiksi osakkeiksi. Splitin seurauksena osakkeenomistajien hallussa olevien uusien osakkeiden lukumäärä määräytyy jakosuhteen perusteella.

Osakesplit oman pääoman hallinnan työkaluna on välttämätön sekä kaupankäynnin ja selvitysten optimoimiseksi että liiketoimintojen yhdistämismenettelyjen yksinkertaistamiseksi. Ensinnäkin liian kalliit osakkeet muodostavat merkittävän riskin sijoittajille, koska niiden volatiliteetti on usein suuri. Toiseksi, koska sulautuneiden yhtiöiden osakkeiden hinnat vaihtelevat merkittävästi, ei ole mahdollista tehdä tarkkoja laskelmia osakkeiden arvostusmenettelyllä. Siksi nimellisarvoltaan suurempien osakkeiden korvaaminen pienemmillä voi merkittävästi yksinkertaistaa liiketoiminnan yhdistämismenettelyjä yhden osakkeen luomisen kannalta.

Osakkeiden yhdistäminen - osakkeiden muuntamisprosessi, jossa tietty määrä osakkeita yhdistetään yhdeksi samantyyppiseksi luokkaksi. Kuten split-prosessissa, erityinen laskentakerroin tarvitaan osakkeenomistajien omistamien osakkeiden määrän muuntamiseksi. Tässä menettelyssä tätä tekijää kutsutaan käänteismurskauskertoimeksi.

Osakkeiden yhdistämisessä tällaisen menettelyn tarkoituksena on nostaa osakkeita sijoittajille, jotka karttavat arvopapereita (arvopaperit eivät aina ole luonnostaan ​​aliarvostettuja), ja tässä tapauksessa yhdistäminen voi auttaa luomaan suotuisamman mielipiteen sijoittajille yhtiön osakkeiden markkinoista. Itse asiassa konsolidointipäätös tehdään osakkeenomistajien mukavuuden vuoksi.

Osakkeiden jakamisen ja yhdistämisen yhdistelmää voidaan pitää myös mahdollisena oman pääoman hallinnan työkaluna. Esimerkiksi osakkeiden jakaminen sulautumismenettelyn yksinkertaistamiseksi ja sitten osakkeiden yhdistäminen sijoitusten houkuttelevuuden säilyttämiseksi sijoitusyhteisön keskuudessa.

Yksi vaihtoehto osakkeiden takaisinostolle on pakkolunastus eli squeezeout. Ensi silmäyksellä tämän välineen pitäisi kuulua pääoman vähentämistoimenpiteiden luokkaan. Selvittäkäämme kuitenkin squeezeoutin luokittelemisen pääoman strukturointitoimenpiteeksi. Tämä menettely on määrätty useiden maiden lainsäädännössä, ja siihen sisältyy vähemmistöosakkeenomistajien osakkeiden pakollinen myynti ilman heidän suostumustaan ​​suurelle osakkeenomistajalle. Pakkoostomekanismin ansiosta suuret osakkeenomistajat voivat suorittaa konsolidoinnin päätökseen vapaaehtoisella tai pakollisella tarjousmenettelyllä. Puristuksen kynnysarvo on paketin läsnäolo, joka on 90–98 % osakepääoman arvosta - erityiset arvot määritellään tätä välinettä soveltavan maan lainsäädännössä.

Näin ollen osakkeiden pakkolunastus johtaa muutoksiin osakepääoman rakenteessa, joten katsomme oikeutetuksi sen liittämisen osakepääoman strukturointipolitiikkaan.

Osakepääoman hallintaan tarkoitetun squeezeout-työkalun vastakohta on oikeus vaatia suurosakkeenomistajaa ostamaan vähemmistöosakkaiden osakkeita, mikä on suurosakkeenomistajalle pakollista, jos tämä niin haluaa. Väiteoikeus myönnetään vähemmistöosakkeenomistajille samoin ehdoin, joilla lunastusoikeus tulee suurilta osakkeenomistajilta.

Koska voiton muodostus ja jakaminen on itse asiassa pääoman kierron viimeinen vaihe, osinkopolitiikkaa voidaan pitää yhtenä tärkeimmistä oman pääoman hallinnan työkaluista. Kuten jatkokäsittelystä käy ilmi, osingonmaksun koon ja maksutiheyden määrittämiseen liittyykin rahan poistaminen liikkeestä, mikä vaikuttaa osaltaan osakepääoman arvon muutokseen. Näin ollen osinkopolitiikka tulee olemaan vahvasti esillä oman pääoman hallinnan ongelmia pohdittaessa.

Miksi osinkopolitiikka on niin tärkeää? Tosiasia on, että osinkojen maksaminen, sekä maksujen tosiasia että niiden kokonaismäärä, osaketta kohden ja dynamiikassa heijastelee yhtiön kehitystä ja tilannetta.

Osingonmaksut vaikuttavat pääomarakenteeseen: kertyneet voittovarat lisäävät oman pääoman suhdetta lainapääomaan; rahoitus kertyneistä voittovaroista on halvempaa kuin oman pääoman lisärahoituksen hankkiminen.

Näin ollen osinkopolitiikka yleisessä taloudellisessa mielessä määrää yhtiön lisääntymisprosessien erityispiirteet ja vaikuttaa oman pääoman hallinnan tehokkuuteen. Mutta tämän lisäksi se heijastaa yrityksen sijoittajasuhteita koskevien lähestymistapojen erityispiirteitä, hallinnon erityispiirteitä ja pitkän aikavälin tavoitteita.

Osakeyhtiön varapääoma

Taloudellisen kehityksen vakauden varmistamiseksi yrityksen on jätettävä osa saaduista tuloksista rahastoon. Omaisuustaseessa nämä varatut arvot ovat tämänhetkisessä liikevaihdossa, mutta velassa se tulee olemaan tilin 82 ”Varapääoma” luottosaldo, ts. sitä osaa pääomasta, joka on ikään kuin koskematon, ei voida pienentää - tämä on vara- tai varapääoma.

Yleisesti voidaan sanoa, että varapääoma on osa yrityksen jaettavaa voittoa, jonka mahdolliset jakovaihtoehdot ovat rajalliset lain normien tai omistajien tahdon vuoksi. lain tai organisaation omistajien määräämien rajoitusten asettaminen rahaston muodostavan voiton käyttömahdollisuuksille.

Varapääoman vähennykset tuloksesta näkyvät tilin 82 "Varapääoma" hyvityksissä ja varapääoman käyttö kirjataan tämän tilin velkoihin tilin 84 "Kattamattomat voittovarat" mukaisesti.

Erityistä huomiota tulee kiinnittää varapääomarahastojen käyttöön: usein ehdotetaan, että varapääomaa käytetään joukkovelkakirjalainojen lunastukseen ja osakkeiden takaisinostoon. Mutta kirjanpidon logiikan näkökulmasta tällaiset toimet ovat mahdottomia, huolimatta metodologisissa asiakirjoissa ehdotetusta kirjeenvaihdosta. Tällaisista toimista aiheutuvat tappiot tulee aluksi näkyä tuloslaskelmissa ja kattaa sen jälkeen varapääoman kustannuksella.

Yrityksen varapääoma voi olla muun muassa huomattava määrä tilin 82 ”Varapääoma” luotolla, eikä varoja itse asiassa ole pankkitileillä tai kassalla, velkakirjojen lunastus tai omien osakkeiden lunastus on poissa. kysymyksestä.

Artiklan 1 kohdan mukaan Venäjän federaation osakeyhtiölain 35 §:n mukaan osakeyhtiössä perustetun varapääoman määrä määräytyy yhtiön peruskirjan mukaan. Lisäksi vähimmäismäärän on oltava vähintään 5 prosenttia sen osakepääomasta. Lisäksi saman lain normissa säädetään osakeyhtiön varapääoman vähennysten määrästä. Artiklan 1 kohdan mukaan Lain 35 §:n mukaan yhtiön varapääoma muodostuu pakollisilla vuosittaisilla vähennyksillä, kunnes se saavuttaa yhtiön peruskirjan määräämän määrän. Vuotuisten vähennysten määrä on määrätty yhtiön peruskirjassa, mutta se ei voi olla pienempi kuin 5% nettotuloksesta, kunnes yhtiön peruskirjassa vahvistettu määrä on saavutettu. Art. Venäjän federaation osakeyhtiölain 35 §:ssä määrätään, että yhtiön varapääoma on tarkoitettu kattamaan sen tappiot sekä lunastamaan yhtiön joukkovelkakirjat ja ostamaan takaisin sen osakkeita muiden varojen puuttuessa. Varapääomaa ei voi käyttää muihin tarkoituksiin.

Useimpien organisaatioiden ei tarvitse muodostaa varapääomaa, mutta ne voivat tehdä sen perustamisasiakirjojen tai kirjanpitoperiaatteiden mukaisesti. Joten Art. Osakeyhtiölain nro 14-FZ §:ssä 30 todetaan, että osakeyhtiöissä voidaan perustaa varapääomaa yhtiön peruskirjan määräämällä tavalla ja määrässä.

Osakkeen hinta

Osakepääoman hinta joko muuttuu tai nousee, mutta vain vähän. Koska lainanantajat eivät vielä nosta lainattujen varojen hintaa, pääoman painotettu keskihinta laskee.

Kantaosakkeiden edustaman oman pääoman hintaa ei voida tarkasti määrittää, koska niille jaettavien osinkojen määrää ei tiedetä etukäteen ja se riippuu yrityksen tuloksesta. Tämän lähteen kustannusten oletetaan olevan yhtä suuri kuin sijoittajan vaatima tuotto kantaosaketta kohden.

Tämän seurauksena osakkeen hinta nousee hitaammin kuin ilman verotusta, joten vipuvaikutuksen osuuden kasvu pääomarakenteessa johtaa pääomakustannusten laskuun ja nostaa yrityksen arvoa. taloudellisen vipuvaikutuksen tason nousu.

Osakeyhtiössä osakepääoman hinta määräytyy kantaosakkeiden ja etuoikeutettujen osakkeiden suhteen perusteella.

Siksi tämän lähteen hinta on yrityksen osakepääoman hinta, joka lasketaan yllä olevilla menetelmillä.

Kaikki nämä riskit heijastuvat sekä oman pääoman että vieraan pääoman hintaan.

Verojen puuttuessa kuluvan vuoden kertyneiden voittovarojen hinta tulee olla sama kuin osakepääoman hinta, koska kertyneet voittovarat voitaisiin maksaa osakkeenomistajille osinkoina ja sijoittaa yrityksen osakkeisiin. samanlainen kuin tämä. Näin ollen yhtiön on näillä rahoilla tarjottava osakkeenomistajilleen tulevaisuudessa vähintään tuloja, jotka he voisivat saada lisäosingoista.

Siten tällainen osakkeiden sijoittamisen nopeutuminen liittyy ylikurssin laskuun, mikä nostaa oman pääoman hintaa. Pääomarahoitusta on kahta tyyppiä, jotka vastaavat kahdenlaisia ​​osakkeita: kantaosakkeet ja etuoikeutetut osakkeet.

Toisaalta osakkeenomistajat hyötyvät yrityksen käyttämästä lainapääomasta, koska sen hinta on yleensä alhaisempi kuin oman pääoman hinta. Kaikki ylijäämä tulee omasta pääomasta.

Erityisten noteerausten eli pörssissä ostettavien ja myytyjen osakekurssien lisäksi erityisesti lasketut indeksit ovat suhteellinen osakepääoman hinnan mittari. Yleisimmin käytetty indeksi on Dow Jones -indeksi, joka määritetään 30 suurimman yhdysvaltalaisen teollisuusyrityksen osakekurssitietojen perusteella.

Lainavarojen käyttöön osakkeenomistajille koituvat edut kompensoidaan oman pääoman hinnan nousulla. Lisäksi oman pääoman hinnan nousu ei liity osakkeenomistajien sijoitusten luotettavuuden heikkenemiseen.

Osakepääoman hinta selvitetään paljon monimutkaisemmilla menetelmillä. Näin ollen osakepääoman hintaa tarkastellaan yleensä menetetyn voiton näkökulmasta: hankittaessa osakkeita niiden omistaja sijoittaa ne liikkeeseen laskeneeseen yritykseen, koska hän odottaa tulevaa tuloa osinkojen tai osakkeiden arvonnousun muodossa, kompensoi hänen riskinsä.

Velkaosuuden optimaalisen arvon (d3) jälkeen osakkeenomistajat alkavat ottaa huomioon velkarahoituksen riskiä. Kun d3 kasvaa edelleen, osakkeen hinta alkaa nousta, mikä kumoaa edelleen suhteellisen halvan velan käyttöön liittyvät edut. Tällöin pääoman painotettu keskihinta voi pysyä vakiona jonkin aikaa ja alkaa sitten myös kasvaa. Siten d3:n optimaalinen arvo ei välttämättä ole yksiselitteinen, vaan se voi edustaa tiettyä arvoaluetta. Pääomarakenteen optimaalisten arvojen alueella (d3 - d3) pääoman painotettu keskihinta on minimaalinen ja yrityksen arvo on maksimi. Yritysten tulisi pyrkiä löytämään tämä d3:n optimaalisten arvojen alue ja pyrkiä säilyttämään tämä asema rahoittamalla investointeja yhtäläisin osuuksin omasta ja lainapääomasta. Pääomarakenteen optimaalinen arvo tietylle yritykselle riippuu sen toimialan ja tuotantoriskien tasosta.

Yrityksen taloudellisen vakauden tyyppi ja vakavaraisuuden aste vaikuttavat osakkeenomistajien ja velkojien arvioon yrityksestä. Vastaavien ominaisuuksien poikkeaminen normaaliarvoista laskusuunnassa lisää taloudellista riskiä ja nostaa vastaavasti oman pääoman hintaa ja luottoresurssien lainakorkoa.

Muistetaan, että markkinariski edustaa vertailevaa arviota ja sitä mitataan (3-kerroin. Hamada yhdisti kannattavuuden arviointimallin (CAPM) Modigliani-Millerin malliin, jossa otetaan huomioon verot ja johti kaavan yhtiön osakepääoman hinnan määrittämiseksi taloudellisesti riippuvainen yritys.

Edustajakustannukset ovat kustannuksia, jotka aiheutuvat yrityksen johdon järjestämisestä ja sen tehokkuuden seurannasta. Lisäksi osakkeenomistajien ja jetujen välillä on ristiriitoja, mikä voi asettaa esimiehille tiettyjä rajoituksia, jotka aiheuttavat lisäkustannuksia niiden noudattamisen valvonnasta. Tämän seurauksena lainapääoman hinta nousee ja oman pääoman hinta laskee, mikä heikentää lainavarojen houkuttelemisen tehokkuutta. Edustuskustannusten arviointi on melko monimutkaista ja subjektiivista, mutta ne on otettava huomioon pääoman hintaa määritettäessä.

Jälkimmäistä termiä käytetään yleensä oman pääoman tai vieraan pääoman yhteydessä. Erityisesti voimme puhua kahdesta arviosta näistä lähteistä: kirjanpidosta ja markkinoista; Juuri jälkimmäinen on tärkeä pääomarakenteen teoriassa. Siten yrityksen kantaosakkeen markkina-arvo voidaan löytää ikuisen annuiteetin arvona, joka on osinkovirta ja diskontattu yrityksen oman pääoman hintaan.

Tärkeimmät teoreettiset kehityssuunnat tässä teoriassa toteuttivat Franco Modigliani ja Merton Miller vuonna 1961. He esittivät ajatuksen ns. asiakaskuntailmiön olemassaolosta, jonka mukaan osakkeenomistajat pitävät osinkopolitiikan vakautta parempana kuin osinkopolitiikan vakautta. enemmän kuin saada ylimääräisiä tuloja. Lisäksi Modigliani ja Miller uskovat, että kantaosakkeen alennettu hinta kaikkien tukikelpoisten hankkeiden voittorahoituksen jälkeen plus jäännösosingot yhteen laskettu vastaa osakekurssia ennen voitonjakoa. Toisin sanoen maksettujen osinkojen määrä on suunnilleen sama kuin kustannukset, jotka tässä tapauksessa on syntyvä lisärahoituslähteiden löytämiseksi. Siitä huolimatta Modigliani ja Miller tunnustavat edelleen osinkopolitiikan tietyn vaikutuksen osakekurssiin, mutta eivät selitä sitä osinkojen koon vaikutuksella, vaan informaatiovaikutuksella - tiedot osingoista, erityisesti niiden kasvusta, provosoivat osakkeenomistajia. nostaa osakkeiden hintaa. Näiden tutkijoiden pääjohtopäätös on, että osinkopolitiikkaa ei tarvita.

Osakepääoman tyypit

Kiinteä pääoma on osa pääomasta, jota voidaan käyttää tuotannossa ja joka siirtää arvonsa osissa uuteen valmistukseen, sen arvo on määrätty yrityksen peruskirjassa;
merkitty pääoma - nämä ovat osakkeita, jotka osakasyhtiö on laskenut liikkeeseen säädetyssä ajassa ja joiden ostamisesta sijoittajat ovat sopineet ja merkinneet;
maksettu pääoma on tietty osa osakepääomasta, joka edustaa maksettujen osakkeiden arvoa yhteensä.

Omaa pääomaa voidaan tarkastella kahdesta näkökulmasta:

1. pääoma tuotantoon - tuotantorakennukset, laitteet, työkalut;
2. arvopaperit - yrityksen osakkeet ja joukkovelkakirjat, jotka ovat todisteita osakkeenomistajan varojen saatavuudesta.

Lain mukaan osakeyhtiön pääoma muodostuu osakkeenomistajien ostamien yhtiön osakkeiden nimellisarvojen summasta.

Venäjän lainsäädännön mukaan saman osakeyhtiön liikkeeseen laskemien osakkeenomistajien osakkeiden nimellisarvon tulee olla sama kuin ne oikeudet, jotka yrittäjä saa omistamalla nämä osakkeet. Tämä lain tasa-arvo on täsmennetty osakemarkkinoiden edustajien aloitteesta, joille on paljon kannattavampaa määrittää yksi markkinahinta kuin markkinoilla samanaikaisesti olevat kantaosakkeet, jotka eroavat toisistaan. ominaisuuksissa.

Jotta osakeyhtiö olisi täysin kilpailukykyinen ja pystyisi takaamaan ja puolustamaan velkojien etuja, osakepääoma määrää vähimmäismäärän, joka osakeyhtiöllä on oltava toiminnassaan.

Osakkeenomistajien pääoman muodostamiseen käytetään kahta menetelmää:

1. kertaluonteinen säätiö - ongelmatonta rekisteröintiä varten tällä yrityksellä on oltava käytössään lain mukainen osakepääoma;
2. Peräkkäinen perustaminen - yhtiöllä ei ole laillisesti vahvistettuja puitteita ja vaatimuksia osakepääoman suuruudelle sillä hetkellä, kun yritys käy läpi rekisteröintiprosessin.

Venäjällä on luotu tehokkain ja julmin muoto osakepääoman muodostamiseksi (Venäjän federaation laki "osakeyhtiöistä"). Tämän lomakkeen mukaan osakasyhtiö voi aloittaa toimintansa vain, jos sillä on rekisteröintihetkellä vähimmäispääoma.

Osakeyhtiö itse asettaa vähimmäispääoman lainsäädännön perusteella siten, että asetettu vähimmäismäärä ei ole alempi kuin laissa säädetty taso. Jokaisen osakeyhtiön taloudellisen tilanteen vähimmäiskoko on oma merkityksensä. Näin ollen avoimen osakeyhtiön vähimmäispääoman määrä on tuhat minimipalkkaa ja suljetun osakeyhtiön sata minimipalkkaa.

Osakeyhtiön osakepääoma on osakkeenomistajien omistamien osakkeiden nimellisarvo. Mikäli osakepääomaa kuitenkin tarvitaan, tarvitaan osakeyhtiön yhtiökokouksen päätös lisäosakeannista. Koska yhtiökokous määrittelemättömässä aikataulussa vaatii ylimääräistä ajan- ja rahamenoa, osakkeenomistajat kokoontuvat kerran vuodessa olettaen etukäteen, että yhtiökokouksen muuntamiseksi tulee tehdä päätökset osakepääoman korotuksesta yhden tai useamman kerran. valuutta osakkeiksi. Jos päätös on tehtävä yhtiön säännöissä mainituissa rajoissa, se voidaan tehdä ilman yhtiökokousta osakeyhtiön hallituksen päätöksellä.

Osakkeita suhteessa perustettuun pääomaan on useita tyyppejä:

Liikkeeseen lasketut osakkeet ovat osakeyhtiön liikkeeseen laskemia ja sen osakkeenomistajien hankkimia osakkeita. Niiden nimellisarvon avulla muodostetaan yhtiön osakepääoma;
ilmoitetut osakkeet - osakeyhtiö voi sijoittaa nämä osakkeet jo annettujen osakkeiden lisäksi. Niiden nimellisarvo edustaa jo yhtiön peruskirjassa vahvistettua kehystä täysin mahdolliselle osakepääoman korotukselle;
lisäosakkeet ovat osa osakkeita, jotka tavallisesti saatetaan markkinoille. Osa osakkeiden nimellisarvosta, jonka avulla osakepääoma nousee liikkeeseen laskemisen ja uusien osakkeiden muodostumisen johdosta.

Osakepääoman rakenne voi olla täysin erilainen, koska osakeyhtiö voi laskea liikkeeseen kaikenlaisia ​​osakkeita.

Osakepankkien osakepääoma

Luottolaitokset noudattavat osakkeita liikkeeseen laskeessaan Venäjän federaation lakia nro 208-FZ ”Osakeyhtiöistä* ja Venäjän federaation keskuspankin ohjetta nro 5 ”Osakkeiden liikkeeseenlaskua ja rekisteröintiä koskevista säännöistä. Luottolaitosten arvopaperit Venäjän federaation alueella” (sellaisena kuin se on muutettuna).

Osake on liikkeeseenlaskun arvopaperi, joka turvaa sen omistajan oikeuden osuuteen pankin omista varoista, saada voittoa osinkona ja pääsääntöisesti osallistua pankin hallintoon. Osake on ikuinen arvopaperi, ts. liikkuu niin kauan kuin liikkeeseenlaskijapankki on olemassa. Liikepankit voivat laskea liikkeeseen nimettyjä (asiakirja- ja ei-asiakirjallisia) ja haltijaosakkeita (ainoastaan ​​asiakirjaosakkeita). Asiakirjalomakkeella yksi todistus voi todistaa oikeuden yhteen, useampaan tai kaikkiin arvopapereihin yhdellä valtion rekisterinumerolla. Haltijaosakkeiden liikkeeseenlasku on sallittua tietyssä suhteessa maksetun osakepääoman määrään Venäjän arvopaperimarkkinakomitean asettaman standardin mukaisesti.

Liikkeeseen lasketut osakkeet voivat olla kanta- ja etuoikeutettuja osakkeita. Kantaosake antaa omistajalleen kaikki edellä mainitut oikeudet. Näillä osakkeilla on sarjanumerosta ja liikkeeseenlaskuajasta riippumatta oltava sama nimellisarvo (ruplina) ja niillä on oltava samat oikeudet omistajilleen.

Kantaosakkeiden liikkeeseenlaskun yhteydessä osakepankeilla on oikeus antaa etuoikeutettuja osakkeita, ja niiden osuus saa olla enintään 25 % koko osakepääomasta. Näitä osakkeita on mahdollista laskea liikkeeseen erityyppisiä. Samantyyppisillä etuosakkeilla on oltava sama nimellisarvo ja niillä on oltava samat oikeudet. Etuoikeutetut osakkeet eivät pääsääntöisesti anna omistajilleen oikeutta osallistua äänestykseen yhtiökokouksessa (paitsi näiden osakkeiden omistajien omaisuusetuihin, pankin saneeraus- ja selvitystilaan liittyvissä asioissa). Jos etuoikeutetulla osakkeella on äänioikeus, tämä olisi kirjattava pankin peruskirjaan. Venäjän lain mukaan etuoikeutettuja osakkeita voidaan antaa kiinteällä tai määrittelemättömällä osingolla. Jälkimmäisessä tapauksessa osakkeille maksettavan osingon määrä ei voi olla pienempi kuin kantaosakkeille maksettava osinko. Osingot, joiden suuruus määräytyy, on maksettava erehtymättä, ainakin osittain. Tämä seikka huomioon ottaen ensimmäisessä annissa ei ole etuoikeutettuja osakkeita, koska pankki ei välttämättä varmista pakollista koronmaksua ensimmäisinä vuosina. Osakeanti sisältää seuraavat vaiheet: Päätöksen tekeminen osakeannista. Esitteen valmistelu. Arvopapereiden liikkeeseenlaskun ja esitteen rekisteröinti. Rekisteröintiasiakirjoihin sisältyvien tietojen luovuttaminen. Osaketodistusten liikkeeseenlasku. Arvopapereiden sijoittaminen. Julkaisutulosten rekisteröinti. Julkaisun tulosten julkaisu!

Harkitse näitä vaiheita.

Ensimmäinen taso. Päätöksen arvopapereiden liikkeeseen laskemisesta tekee pankin johtoelin, jolla on voimassa olevan lainsäädännön ja pankin lakisääteisten asiakirjojen mukaiset asianmukaiset valtuudet. Pankin yhtiökokous voi valtuuttaa pankin hallituksen (hallitukset) yhtiökokousten välisenä aikana päättämään osakkeiden liikkeeseenlaskujaksoista ja niiden määrästä päättämällä osakepääoman enimmäiskorotuksen.

Osakeannin toteuttavat pankit:

Pankkia luotaessa; pankin uudelleenorganisoinnissa (sulautuminen, jakautuminen, erottaminen tai muuttaminen osakkeesta osakeyhtiöksi);
- osakepääomaa korotettaessa.

Toinen vaihe. Liikkeeseenlaskun esitteen laatii pankin hallitus. Se sisältää tiedot pankista, sen taloudellisesta asemasta, liikkeeseen laskettujen arvopapereiden tyypeistä, jakeluehdoista ja -menettelystä, arvopapereista saatavien tulojen saamisesta. Esite on tilintarkastusyhteisön varmentama laskettaessa liikkeelle osakepääoman korotukseen liittyviä osakkeita, kun pankki muutetaan osakkeesta osakepankkiksi, kun osakepankki organisoidaan uudelleen sulautumisen tai jakautumisen kautta, spin-off. Liikkeeseenlaskun esite on laadittava, jos vähintään yksi seuraavista ehdoista täyttyy: jos liikkeeseenlaskun kokonaismäärä ylittää 50 000 minimipalkkaa; osakkeiden sijoituksen oletetaan olevan rajoittamaton henkilöpiiri tai aiemmin tiedossa oleva henkilöpiiri, jonka lukumäärä on yli 500.

Jos nämä ehdot eivät täyty, esitettä ei laadita ja kaksi tähän asiakirjaan liittyvää vaihetta suljetaan liikkeeseenlaskumenettelyn ulkopuolelle.

Kolmas vaihe. Kaikki pankkien arvopaperiemissiot, riippumatta sijoittajien määrästä ja lukumäärästä, ovat pakollisen valtion rekisteröinnin alaisia. Rekisteröityminen voidaan tehdä joko Venäjän keskuspankin luottolaitosten ja tilintarkastusyhteisöjen toiminnan lisensointiosastolla tai sen aluetoimistoissa. Lisenssiosasto rekisteröi kaikki 400 miljoonan ruplan osakepääoman pankkien osakkeiden liikkeet. ja enemmän tai osuudella ulkomaista (mukaan lukien yksityishenkilöt ja oikeushenkilöt IVY-maista) yli 50 prosenttia; joukkovelkakirjalainat 100 miljoonan ruplan arvosta. ja korkeampi; vaihdettavien arvopapereiden liikkeeseenlasku; Venäjän federaation ulkopuolelle sijoitettaviksi tarkoitettujen arvopapereiden liikkeeseenlasku, Venäjän federaation arvopaperimarkkinakomitean hyväksymä; arvopapereiden liikkeeseenlasku pankkien uudelleenjärjestelyn aikana. Loput arvopaperiemissioista on rekisteröity Venäjän keskuspankin aluetoimistoihin. Lisenssiosasto voi tarvittaessa siirtää arvopaperiemissioiden rekisteröintivaltuudet Venäjän keskuspankin alueellisille laitoksille sekä ottaa niille valtuudet rekisteröidä liikepankkien arvopapereita.

Arvopapereiden liikkeeseenlaskun rekisteröimiseksi liikkeeseenlaskijapankki toimittaa tarvittavat asiakirjat:

Rekisteröintihakemus;
- ote yhtiökokouksen pöytäkirjasta asiaa koskevalla päätöksellä;
- esite (jos sellainen on);
- todistuksen kuvaus (näyte) (asiakirjamuodossa);
- asiakirja, joka vahvistaa osakkeiden liikkeeseenlaskun hyväksymisen Venäjän federaation monopolien vastaisen politiikan ja yrittäjyyden tukemisen ministeriön tai sen alueellisen elimen kanssa (pankkia perustettaessa ja sen osakepääomaa muuttaessa);
- kopio vaahtopaperitoimien veron maksamista koskevasta maksumääräyksestä (toistuvista julkaisuista) ja muista asiakirjoista.

Rekisteröintielimen on välttämättä annettava suostumus suljettujen liikepankkien toimintaan ja avointa osakepankkia perustaessaan osakkeenomistajan tai osakkeenomistajien ryhmän, jotka ovat keskenään tytär- tai huollettavia, hankkia enemmän yli 20 % osakkeista (mukaan lukien sijoitetut) tai rekisteröintiviranomaiselle on ilmoitettava hankkimisesta tällöin 5 % osakkeista.

Pankin toimittamat asiakirjat tarkastelevat rekisteröintiviranomaiset kuukauden kuluessa niiden vastaanottamisesta voimassa olevan lainsäädännön, pankkisääntöjen ja ohjeiden mukaisiksi. Arvopapereita rekisteröitäessä tälle liikkeeseenlaskulle annetaan valtion rekisteröintinumero.

Kirjatut asiakirjat ja rekisteröintikirje toimitetaan niiden myöntäneelle pankille. Samanaikaisesti pankille lähetetään kirje Venäjän federaation keskuspankin RCC:n osoitteeseen pääkirjeenvaihtajatilin ylläpitopaikassa säästötilin avaamisesta sille maksuna saatujen varojen keräämiseksi. arvopapereita.

Säästötilin avaaminen varojen keräämiseksi myytyjen osakkeiden maksua varten johtuu siitä, että osakkeiden ostajat eivät annin loppuun asti ole täysimääräisiä osakkeenomistajia. Jos osakeanti ja niiden sijoittaminen jostain syystä todetaan mitättömäksi, tulee osakkeista maksetut varat palauttaa kokonaisuudessaan.

Arvopaperiemissioiden, esitteiden, tilintarkastusten valtion rekisteröinnin tarkoituksena on lisätä liikkeeseenlaskijapankkien vastuuta osakkeiden ostajia kohtaan, vahvistaa sijoittajien luottamusta niihin ja luoda normaalit olosuhteet arvopapereiden uudelleenkierrolle markkinoilla.

Neljäs vaihe. Avoimen (julkisen) liikkeeseenlaskun yhteydessä liikkeeseenlaskijapankki on velvollinen julkaisemaan emissioesitteessä olevat tiedot painetussa aikakauslehdessä, jonka levikki on vähintään 50 000 kappaletta. Julkaisu on julkaistava kuukauden kuluessa valtion rekisteröintipäivästä.

Lehdistössä olevien tietojen tulee sisältää:

liikkeeseenlaskijapankin nimi;
- arvopapereiden liikkeeseenlaskun kokonaismäärä sekä niiden tyypit, luokat ja sijoitusmuodot;
- sijoitusehdot;
- valikoima potentiaalisia ostajia;
- paikka, jossa ostajat ovat hankkineet arvopapereita;
- rekisteröidyn osakepääoman koko;
- muut tiedot, jotka eivät ole ristiriidassa voimassa olevan lainsäädännön kanssa.

Tiedot arvopapereiden sijoitushinnasta voidaan julkistaa niiden sijoittamisen alkamispäivänä. Avoimen asian sattuessa tiedot on julkistettava myös Internetissä.

Tietojen luovuttaminen tapahtuu Venäjän federaation keskuspankin asetuksen nro 43-P "Venäjän pankin ja luottolaitosten - rahoitusmarkkinoiden osallistujien tietojen luovuttamisesta" mukaisesti. Tällä hetkellä liikkeeseenlaskijat paljastavat tietoja Internetissä AZIPI:n (sijoittajien sijoitusoikeuksien suojeluliitto) verkkosivuilla rekisteröintiviranomaiselle lähetetyllä tiedonantoilmoituksella. Viides vaihe. Valtion rekisteröinnin jälkeen pankki tuottaa osaketodistuslomakkeet asiakirjamuodossa niiden myöhempää myyntiä varten.

Kuudes vaihe. Arvopapereiden sijoittaminen on niiden ensimmäisten omistajien luovuttamista siviilioikeudellisin toimin. Osakkeiden antaminen tapahtuu avoimella ja suljetulla merkinnällä osakepankin tyypistä ja annin luonteesta riippuen.

Avoimen osakeyhtiön muodossa perustetuilla luottolaitoksilla on oikeus antaa osakkeita sekä avoimella että suljetulla merkinnällä. Päätöksen osakkeiden luovuttamisesta suljetulla merkinnällä tekee vain yhtiökokous (vähintään kaksi kolmasosaa äänistä). Suljetun osakeyhtiön muodossa perustetulla luottolaitoksella ei ole oikeutta antaa osakkeita julkisella merkinnällä tai muuten tarjota niitä ostettavaksi rajoittamattomalle määrälle henkilöitä.

Osakepankkia (sekä suljettua että avointa tyyppiä) perustettaessa tai osakepankista osakepankkiksi uudelleenorganisoitaessa tapahtuu kaikkien osakkeiden suljettu jakaminen perustajien kesken nimellisarvoon. Osakkeiden antamista ja muuntamista koskevista menettelyistä sulautumisen, jakautumisen ja erottamisen yhteydessä päättää uudelleenjärjestetyn luottolaitoksen hallitus (hallintoneuvosto), ja sen hyväksyy yhtiökokous.

Osakepääoman korotus toteutetaan lisäosakeannin kustannuksella ja vasta sen jälkeen, kun kaikki aiemmin liikkeeseen lasketut osakkeet on maksettu kokonaan. Osakkeiden lisäsijoitus tehdään perustajien ja muiden sijoittajien kesken - henkilöiden, jotka ostavat arvopapereita omaan lukuunsa ja omalla kustannuksellaan. Osakkeiden myynti alun perin sijoittamisen yhteydessä ulkopuolisille sijoittajille nimellisarvon yläpuolella antaa pankille mahdollisuuden tuottaa ylikurssirahastoa.

Osakepääoman korotus voidaan toteuttaa myös sen pääomittamisen kautta, ts. omien varojen kustannuksella. Tämä korotus otetaan huomioon laskettaessa pääoman lähteitä sen jälkeen, kun määrätty korotus on rekisteröity määrätyllä tavalla.

Isot kirjaimet voidaan ohjata osoitteeseen:

Vararahaston varat ylittävät 15 % tosiasiallisesti maksetusta osakepääomasta;
- taloudellisten kannustinrahastojen saldot (erikoiskäyttö ja kertymä) vuoden lopussa;
- varat, jotka on saatu osakkeiden myynnistä ensimmäisille omistajilleen niiden nimellisarvoa korkeampaan hintaan (ylikurssi);
- pankin osakkeenomistajille kertyneet, mutta maksamatta jääneet osingot (osakkeenomistajien suostumuksella ja sen jälkeen, kun pankki on vähentänyt ja siirtänyt heiltä verot);
- Venäjän federaation hallituksen päätöksellä toteutetut käyttöomaisuuden uudelleenarvostukset;
- edellisten vuosien kertyneitä voittovaroja.

Pääomituksesta johtuva osakepääoman korotus tulee jakaa yhtiökokouksen päätöksen perusteella perustajien kesken sijoittamalla osakkeet nimellisarvoon.

Sijoitetuista osakkeista voidaan maksaa maksuksi: käteisvarat ja muut kuin käteisvarat ruplina; Yksityishenkilöiden käteisvarat ja muut kuin käteisvarat ulkomaan valuutassa ja oikeushenkilöiden ei-käteiset valuutat; pankkirakennukset ja muu omaisuus ei-rahallisessa muodossa. Pankkirakennusten muodossa olevan omaisuuden enimmäismäärä pankin osakepääomassa ei saa ylittää 20 prosenttia; muu omaisuus ei-rahallisessa muodossa. Osakkeiden maksuna maksettavien ei-monetaaristen varojen koostumuksen ja niiden määrän (lukuun ottamatta pankkirakennuksia) päättää Venäjän keskuspankin hallitus Venäjän federaation keskuspankin direktiivin nro 474-U mukaisesti. ”Luottolaitoksen osakepääoman muodostamisesta muulla kuin rahavaroilla”; liittovaltion lainalainat, joilla on jatkuva kuponkitulo. Joukkovelkakirjojen osakkeista maksettava enimmäismäärä on enintään 25 % pankin osakepääomasta (Venäjän federaation keskuspankin ohje nro 571-U).

Osakkeiden sijoittaminen voi tapahtua korvaamalla:

Aiemmin liikkeeseen lasketut vaihtovelkakirjat:
- nimellisarvoltaan alhaisemmat liikkeeseen lasketut osakkeet uusille liikkeeseen lasketuille osakkeille, joiden nimellisarvo on korotettu (konsolidointi);
- aiemmin liikkeeseen lasketut korkeamman nimellisarvon osakkeet uusille liikkeelle lasketuille, joiden nimellisarvo on pienempi (split).

Kahden viimeisen vaihdon aikana pankki mitätöi aiemman nimellisarvon mukaiset osakkeet ja laskee liikkeeseen osakkeenomistajille uudella nimellisarvolla olevia osakkeita.

Myytyjen osakkeiden määrä ei saa ylittää rekisteröintiasiakirjoissa ilmoitettua määrää. Sijoitusjakson aikana pankki voi myös myydä pienemmän määrän osakkeita. Ensimmäisen annin osakkeista on kuitenkin maksettava täysi maksu.

Osakkeiden myynnin määrän lisäksi Venäjän federaation keskuspankin ohje nro 8 määrittelee osakkeiden maksuehdot:

Ensimmäinen numero - kuukauden kuluessa rekisteröintipäivästä;
- myöhemmät liikkeeseenlaskut - niiden sijoittamista koskevan päätöksen mukaisesti määrätyn ajan kuluessa, mutta viimeistään vuoden kuluttua niiden sijoittamisesta (hankinnasta).

Osamaksussa pankit erottavat muodostetun ja maksetun osakepääoman.

Seitsemäs vaihe. Osakkeiden myyntiprosessin päätyttyä liikkeeseenlaskijapankki laatii viimeistään 30 päivän kuluttua annin tuloksista raportin ja toimittaa sen rekisteriviranomaiselle. Jälkimmäinen tarkistaa raportin kahden viikon kuluessa ja rekisteröi sen (jos vaatimuksia ei ole). Liikkeeseenlaskijapankille lähetetään rekisteröintikirje, jossa vahvistetaan osakeannin valtion rekisteröintinumero. Samalla rekisteriviranomainen antaa liikkeeseenlaskijalle luvan käyttää säästötilin varoja liikkeessä siirtämällä ne yleiselle kirjeenvaihtajatilille.

Kahdeksas vaihe. Liikkeeseen laskevan pankin on julkaistava osakeannin tulokset samassa julkaisussa, jossa osakeannista on ilmoitettu. Liikepankit voivat rahoittaa toimintaansa laskemalla liikkeeseen ja sijoittamalla joukkovelkakirjoja. Joukkovelkakirjalaina on määräaikainen velkapaperi, joka todistaa lainasuhteen sen omistajan ja liikkeeseenlaskijan välillä. Tämä tarkoittaa, että joukkovelkakirjat lasketaan liikkeeseen houkutettujen resurssien muodostamiseksi. Joukkovelkakirjat ovat joko vaihdettavia tai ei-vaihtokelpoisia. Vaihtovelkakirjalaina antaa haltijalle oikeuden vaihtaa ne saman liikkeeseenlaskijan osakkeisiin. Muuntaminen antaa pankille mahdollisuuden muodostaa omia varojaan. Ei-vaihtovelkakirjalainoja ei vaihdeta, ja ne on lunastettava tietyn ajan kuluttua tai etuajassa.

Osakepankit voivat alentaa osakepääomaansa joko ostamalla omia osakkeitaan jälkimarkkinoilta ja mitätöimällä ne myöhemmin tai alentamalla osakkeiden nimellisarvoa. Jälkimmäisessä tapauksessa liikkeeseenlaskijapankin on rekisteröidyttävä ja järjestettävä osakeanti alennetuilla nimellisarvoilla. Osakkeet, joilla on sama nimellisarvo, vaihdetaan alennettuun nimellisarvoon ja mitätöidään annin tulosten rekisteröinnin jälkeen. Päätöksen pankin osakepääoman alentamisesta tekee yhtiökokous.

Jos liikepankki perustetaan osakeyhtiön muodossa, tällaisen pankin osakepääoma muodostuu sen perustajien osuuksista. Osuuspankin osakepääoman korotus johtuu perustajien lisäpanoksesta, uusien osallistujien hyväksymisestä (pankin osallistujien enemmistön suostumuksella) tai pääomittamisesta.