Strukturelt produkt. Investeringer i strukturerede produkter

Tyske Gref lærer om nye investeringsprodukter

I december 2016 tilbød Sberbank markedet et nyt investeringsinstrument — børshandlede strukturerede obligationer.

Sber udsendte det første nummer i sin historie strukturerede obligationer for private investorer. Før Sber blev lignende obligationer udstedt af BCS.

En børshandlet struktureret obligation er et værdipapir, der: a) handles på en børs; b) garanterer afkastet af det investerede beløb og muligheden for at modtage yderligere indkomst, som afhænger af dynamikken i det underliggende aktiv.

Det underliggende aktiv i dette tilfælde er dollar til rubel valutakurs USDRUB.

Generelt er dette en flydende obligation, ukendt på forhånd, kuponindkomst. Eller et struktureret produkt med kapitalbeskyttelse, udstedt under russisk lov i form af et værdipapir.

Sberbanks strukturerede obligationer handles på Moskva-børsen.

Investorer har (i teorien) mulighed for at købe og sælge sådanne obligationer til enhver tid. Derudover er børshandlede obligationer tilgængelige for køb på individuelle investeringskonti.

Vi studerer vilkårene for produktet

Det mindste investeringsbeløb er 1000 rubler.

Det endelige afkast beregnes ved hjælp af USDRUB-kurset pr. 13. juni (4 hverdage før udløbsdatoen).

Hvor er overskuddet?

Investorens fortjeneste opstår, hvis den 13. juni dollarkursen er spænder fra 61,7 til 68,42. Desuden, jo tættere på den sidste værdi, jo større er den potentielle kupon.

Det mest optimistiske resultat — hvis dollarkursen stiger og er tæt på 68,42   så du kan tjene op til 21,84% om året.

Hvis den 13. juni dollarkursen er mindre end 61,7 rub./$, så vil investorerne modtage en kupon på 0,005 % (det vil sige reelt nul). Med andre ord vil de få deres investerede midler tilbage uden nogen stigning.

Tilsvarende, hvis den 13. juni dollarkursen er over RUB 68,42/$(ifølge formlen 61,7 * 1,1089 = 68,42) vil investorer heller ikke modtage yderligere indkomst, men vil få et afkast på det investerede beløb på 100,005%.

Omtrentlig obligationsrentediagram:

Et eksempel på beregning af obligationsrente fra en Sberbank-præsentation

Bemærk:

• Dollarkursværdierne på X-skalaen er f.eks. betingede. Se på selve grafen.
• Rentabilitet er angivet i % om året (for at beregne indkomst i absolutte tal i 6 måneder skal du dividere udbyttet langs Y-aksen med 2).

Dette er "hajfinnen", som Sberbank tilbød investorer.

Flere detaljer:

- vilkår og betingelser for sikkerheden i et enkelt sprog på Sberbank-webstedet.

- et kedeligt dokument med meget detaljerede betingelser.

Hvem købte den?

Det rapporteres, at banken placerede (sælges til investorer på det primære marked) obligationer til en værdi af 456 millioner rubler. De ville sælge det for 1 milliard, men der var ikke sådan efterspørgsel.

Samtidig deltog 550 Sber-klienter i anbringelsen (ikke et lille antal i første forsøg). Således var det gennemsnitlige købsbeløb 830.000 rubler/kunde.

Ekspertudtalelse

Jan Dohodny, porteføljeforvalter

Russisk Bond - meningsløs og nådesløs

Dette instrument kunne være interessant for investorer, der forventer en moderat devaluering af rublen til niveauer på 66-68 rubler/$ til sommeren og ønsker at tjene nogle penge på dette. Populær idé. Djævelen er dog i detaljerne.

Vi investerer rubler i disse obligationer. Og vi beregner også den potentielle rentabilitet i rubler.

Virkeligheden er, at det er usandsynligt at bruge dette instrument til at tjene en indkomst, der overstiger den halvårlige bankrente i samme Sberbank eller afkastet på OFZ.

Hvis du ser på den historiske fordeling af USDRUB-prisen, kan du beregne det sandsynlighed tjene en rente på disse obligationer, der mindst er højere end 8 % om året — ca. 15 %. Det vil sige, at du ifølge statistikker vil være heldig i ét tilfælde ud af 7.

Instrumentets likviditet rejser også spørgsmål. Der er stort set intet sekundært marked på børsen, hvilket betyder, at du bliver nødt til at beholde instrumentet indtil udløb. Det er en skam, hvis USDRUB-kursen for eksempel stiger til 68 i foråret, så vil der højst sandsynligt ikke være mulighed for at låse det opnåede overskud. Du kan selvfølgelig prøve at afdække på en eller anden måde, men for det første vil afdækning dræbe det meste af indkomsten, og for det andet er det ikke grunden til, at du køber en børshandlet obligation og overlader penge til professionelle til at overvåge markedet dagligt og gøre sådan. ting. Det ville være fantastisk, hvis Sberbank var opmærksom på at opretholde likviditeten på det sekundære marked.

Resumé: spillet er ikke stearinlys værd, produktet er kun gavnligt for udstederen.

Personligt ville jeg prøve at samle et sådant produkt selv fra byttemuligheder for dollar-rubel og OFZ. Eller simpelthen foretrak at købe 2-3 års OFZ'er. På grund af stigningen i valutakursværdien af ​​OFZ'er kan investorer nemt tjene mere end 10% om året på dem på 6 måneder. Ikke 21%, selvfølgelig, men mere realistisk.

karakter: 3 ud af 10.

Diogenes Strategsky, algoforsker

#FABALBALI

Ethvert struktureret produkt, hvad enten det er en obligation, livsforsikring eller en hvilken som helst anden, kan kun have 2 oprindelser: levering af en tjeneste eller intellektuel ejendom.

Med intellektuel ejendomsret er alt enkelt - det kan være en forfatters handelsstrategi på markedet, en optionsstrategi eller en statistisk. Alt, hvad der kan betragtes som et produkt udviklet af et investeringsselskab, der bringer indtægter til kunden (det gør det faktisk ikke) og virksomheden (men det er sandt). Under alle omstændigheder forstår kunden, hvad investeringsselskabet tager deres procent for, især hvis provisionen er knyttet til resultaterne af det solgte produkt.

Servicekarakteren er altid kompleks. Vi er klar til at betale for meget for bekvemmeligheden ved at levere en bestemt service på det finansielle marked. Antag, at vi ikke selv er klar til at studere de finansielle markeder, handelsterminal, terminologi osv., men vi ønsker at få fordelene (godbidderne) ved at handle på børsen. Vi betaler en vis procentdel, som går til infrastruktur + retssikkerhed. Alt er klart her. Hvad med mørke strukturerede produkter, som indeholder deltagelseskoefficienter, udløb, afregningspriser og andre onde ånder, som vi ikke forstår? Og vigtigst af alt, hvor meget er vi villige til at betale for denne super service?

En struktureret note fra Sberbank er ikke en usædvanlig begivenhed. Dette er en slags obligation i 6 måneder, der lover indkomst, når dollarkursen stiger til en vis værdi og fuldstændig kapitalbeskyttelse. Dette betyder, at kunden under alle omstændigheder vil modtage 100% af de investerede midler (ingen har dog annulleret inflationen), og hvis dollarkursen stiger med 6-7 rubler, kan det årlige afkast nærme sig 20%! Køberen gnider sig allerede i hænderne og venter på at gå til #Fantastisk Bali!

Hvad er indeni, eller asymmetrien af ​​rentabilitet Client-Sberbank?

Sberbank er berømt for sit serviceniveau, og dette er selvfølgelig et serviceinvesteringsprodukt, og det er meget simpelt. Indeni placeres højst sandsynligt 95-97 % af midlerne i renteinstrumenter: repoer, swaps, lån, og endelig går resten til optionstransaktioner. Desuden falder udløbsdatoen for obligationen næsten sammen med datoen for udførelse af optionskontrakter på Moskva-børsen. Sammentræf? Så det tror jeg ikke.

Jeg kan ikke sige præcis, hvilke optioner der blev købt og solgt af Sberbank, jeg kan antage, at dette er en modificeret bull call spread option strategi, når call optioner med en strike købes og sælges med en anden.

Da kunden ikke er en mammut og ikke vil uddø, inkluderer Sberbank dristigt sin egen kommission i produktet, som vil variere fra 4 til 24 % om året af kundens indskudte kapital, afhængigt af dollarkursen på obligationens udløbsdato .

Struktureret (nogle gange bruges udtrykkene "struktureret" og "komplekst") produkt– en investeringsportefølje dannet af et investeringsselskab i investorens interesse i henhold til forudbestemte regler og solgt som et enkelt produkt. Kan omfatte både børsinstrumenter og bankindskud.

Porteføljestrukturen er bygget på en sådan måde, at den garanterer investoren et afkast, der ikke er lavere end et givet (normalt garanteres et break-even eller mikroskopisk overskud), mens det fulde afkast af produktet er ukendt på forhånd. Ud over minimumet kan det maksimale afkast for investor også være begrænset, det vil sige, at hvis porteføljen genererer et overskud over et forudbestemt niveau, får investoren et begrænset afkast, og investeringsselskabet modtager alt afkast, der overstiger et givet niveau. .

Et særligt og simpleste tilfælde af et struktureret produkt er et indekseret indskud. En virksomhed eller bank, der tilbyder et indekseret indskud, garanterer afkastet af investorens midler, hvis prisen på det underliggende aktiv falder, og betaler investoren en indkomst svarende til stigningen i prisen på det underliggende aktiv (hvis den er steget) ganget med en vis koefficient kaldet "deltagelseskoefficienten". Normalt er koefficienten mindre end én (det vil sige, at virksomheden og investoren deler indkomsten), men i nogle tilfælde kan den være mere end én - hvis virksomheden ud over investorens midler bruger gearing.

Dette strukturelle produkt er konstrueret af to dele. Den første er et bankindskud med en forudbestemt rentabilitet, den anden er ethvert instrument, der afspejler rentabiliteten af ​​et aktiv valgt af investoren, for eksempel aktier i et bestemt selskab, en aktieoption, aktier i investeringsforeninger, futures på et aktieindeks eller råvare osv. I dette tilfælde vælges størrelsen af ​​delene (strukturen) af produktet på en sådan måde, at det tidligere kendte afkast på et bankindskud dækker en del af det eventuelle tab på det valgte aktiv eller alle de evt. tab. Som et resultat er investoren garanteret at få sine penge tilbage, og hvis væddemålet lykkes, vil han modtage et afkast, der nogle gange overstiger bankrenten.

Mere komplekse strukturerede produkter kan udstedes i form af obligationer, sedler, veksler, investeringsaktier, trustaftaler osv. De er bygget på en kombination af forskellige instrumenter. Som en del af den faste indkomst kan der ikke kun bruges bankindeståender, men også obligationer, veksler, sparebeviser og i den del med variabel indkomst (risikofyldt aktiv) - valutaer, swaps, rentefutures, aktier i børshandlede fonde. , syntetiske produkter (volatilitetsderivater) , korrelation), samt instrumenter til ikke-finansielle aktiver (væddemål på vejr, politiske begivenheder, naturfænomener).

I rækken af ​​investeringsobjekter indtager strukturerede produkter en plads mellem instrumenter med fast indkomst og instrumenter med en hidtil ukendt indkomst, derfor kombinerer de de positive og negative egenskaber ved begge typer investeringsinstrumenter. På den ene side kan investoren være sikker på, at han vil modtage et forudbestemt minimumsniveau for afkast (eller et tab ikke mere end et forudbestemt), men på den anden side får han ikke den fulde indkomst fra stigningen i pris på et risikabelt aktiv og med stor sandsynlighed kan få et afkast under bankrente. Derudover kan yderligere gebyrer opkrævet af investeringsselskabet og skatter reducere investorens indkomst betydeligt.

Hvis du nogensinde har berørt spørgsmålene om at investere i aktieaktiver, har du sikkert hørt om behovet for at diversificere din portefølje. Og dette er den rigtige strategi – læg ikke alle dine æg i én kurv, men invester i et sæt instrumenter med forskellige niveauer af risiko og afkast. På den måde forsikrer investoren sig selv. Du har måske tænkt, at det ville være en god idé straks at investere i et færdiglavet “sæt”. Der er sådan en mulighed - som som udgangspunkt er udstedt af banker og investeringsselskaber og har en fast gyldighedsperiode.

Som navnet antyder, består disse produkter af flere aktiver, hver med sit eget niveau af risiko og afkast. Finansielle rådgivere, mæglere og banker tilbyder færdige produkter udviklet baseret på dybdegående analyser af markeder og økonomi. Investorens opgave er at vælge den, der lever op til hans forventninger fra investeringen.

Sådan fungerer strukturerede produkter

Strukturerede finansielle produkter kan udstedes af en bank og sælges direkte gennem en mægler, kapitalforvalter eller forsikringsselskab. Under alle omstændigheder er det strukturerede produkt baseret på en kombination af finansielle instrumenter.

Det vil sige, at strukturerede finansielle produkter fungerer efter et ret simpelt princip: Investorens midler er opdelt i to dele, normalt en større og en mindre. Det meste er investeret i finansielle instrumenter med fast indkomst (f.eks. pålidelige bankindskud, obligationer, veksler), og en mindre del er investeret i risikable og højrisikoinstrumenter, der har øget rentabiliteten og endda overrentabilitet (aktier, investeringsforeninger). , futures, optioner osv. .). Kort sagt er hovedpointen ved strukturerede produkter at tillade visse instrumenter at udligne eventuelle tab på risikable aktiver.

Der er også en anden måde, hvorpå strukturelle instrumenter fungerer: banker investerer kun en del af den garanterede fortjeneste i risikable aktiver. Og så modtager investoren et struktureret finansielt produkt med et garanteret afkast (men det betyder slet ikke, at afkastet bliver højt, det kan endda være mindre end inflationen). Forresten, når du køber et struktureret produkt fra en bank, skal du kontrollere, om det er dækket af indskudsforsikring - nogle gange gør banker dette.

Investorens afkast hænger sammen med den såkaldte deltagelsesgrad, som afgør, hvilken andel af det underliggende aktivs afkast, investor vil kunne modtage. Som sådan er der ingen universel formel for andelsprocenten, men afkastet kan beregnes som produktet af andelsprocenten og afkastet af aktivet ved slutningen af ​​det strukturerede produkts levetid, minus risikoen. Typisk er koefficienten udtrykt i procent. Jo højere deltagelsesprocenten er, desto højere rentabilitet og selvfølgelig højere risiko.

Hvad er typerne af strukturerede produkter?

Så vi var i stand til at finde ud af, at strukturerede produkter er beregnet til at beskytte investeringer og derudover generere indtægter på baggrund af væksten i deres konstituerende aktiver. Hvis du kontakter en bestemt mægler eller bank, vil du blive tilbudt forskellige strukturerede produkter med smukke og informative navne og med forskellige kombinationer af aktiver. Og der kan være mange sådanne kombinationer. Men generelt kan der skelnes mellem to hovedtyper af strukturelle produkter.

1. Risikofrie produkter, der garanterer et 100 % kapitalafkast. Det vil sige, at investoren kun risikerer, at han ved udløbet af det finansielt strukturerede produkt kun vil modtage sin kapital, højst reduceret med mængden af ​​inflation.
2. Produkter med begrænset risiko, hvor aktiverne er opdelt i to dele for at dække eventuelle tab på risikable investeringer. Og her afhænger alt af den aktuelle situation og udstedernes situation: en investor kan tjene næsten 50% af investeringen eller miste en del af kapitalen.

Når vi taler om typerne af strukturerede produkter, er det måske værd at fremhæve noter, der for nylig er dukket op på det russiske marked og selv er et bytteinstrument, det vil sige, at de kan købes og sælges uden at vente på udløbsdatoen. Vi kan sige, at sedler er et oppumpet og forbedret strukturelt produkt. Ved at købe en seddel modtager en investor en færdig strategi med specificerede betingelser. Forresten er indgangstærsklen for sedler ofte meget lavere end for konventionelle strukturprodukter.

Strukturerede produkter er interessante i sig selv som en kombination af flere instrumenter, som hver har sine egne karakteristika for cirkulation på markedet. Disse finansielle instrumenter er efterspurgte blandt investorer på forskellige niveauer på grund af deres åbenlyse fordele.

Strukturerede produkter er både et komplekst og samtidig forståeligt værktøj med gennemsigtige driftsprincipper. Ved at bruge denne type instrumenter beskytter en privat investor sin kapital så meget som muligt og kan regulere risikoniveauet. Det vigtigste, når man arbejder med denne type investering, er at huske, at bag det strukturerede produkt er der aktier, obligationer, optioner, futures og andre aktiver, der udvikler sig i henhold til deres egne tendenser og under indflydelse af deres egne faktorer. Derfor, selvom du absolut stoler på en bank eller mægler, skal du omhyggeligt studere sammensætningen af ​​det strukturerede produkt, gøre dig bekendt med parametrene og garantierne. Herefter kan du trygt investere.

Jeg blev interesseret i BCS SP strukturerede obligationer. Produktet er relativt nyt og er praktisk talt ikke diskuteret.
Lad os prøve at finde ud af, hvordan dette virker, ved at bruge XS1604405545 som eksempel.
Virksomheden køber en portefølje af Eurobonds med 5 gearing, det vil sige, at den ligner en ETF med en fast kupon.

Lad os antage, at du har omkring 100k, og du kan købe 1 parti Gazprom Eurobonds med et afkast på omkring 6%. Har du brug for mere rentabilitet? Vi låner yderligere 400.000 og køber 5 stk. Forudsat at gælden ikke er dyrere end kuponen, øger dette afkastet. Ifølge grove skøn, for at opnå en fortjeneste, når du betaler en kupon på 12,5%, må marginen ikke koste mere end 3% - det er cirka på niveau med statskassen (fedt, hvor kan jeg få dem?).
Dernæst diversificerer vi obligationsporteføljen ved at tilføje Eurobonds fra et par banker og noget andet med en lignende kupon.
Ordningen ser ret pålidelig ud. Risiciene er generelt klare:
- risici for udstederen BCS SP (Cypern) og BCS-koncernen
- risikoen for misligholdelse for et af de virksomheder, hvis værdipapirer blev købt i porteføljen (svært at forestille sig)

• specialafsnit:

• diskutere på forummet:

• Nøgleord:

• kommentar
• Kommentarer ( 9 )

• 14. februar 2019, 18:14
• D.R. LEKTER
• Forsegle

På forummet var vi for nylig interesseret i et struktureret produkt fra Sberbank, en børshandlet obligation BSO-OGZD_DIGIPRT-24m-001Р-02R,

Udstedelsesbetingelser kan ses her: https://www.sberbank.com/common/img/uploaded/securities/emission/pbo/ogzd_digiprt-24m.pdf

Produktet handles i øjeblikket ikke særlig aktivt; antallet af transaktioner på det er kun et par enheder om dagen. Selve produktet er ret eksotisk og er en kombination af en almindelig nulkuponobligation og en binær option med et bullish spread indbygget. Opnåelse af yderligere rentabilitet på produktet afhænger af opførsel af citater for Gazprom-depotbeviser ADR.GAZP og rubel/dollar-kursen:

Som minimum kan du få en pålydende værdi på 1000 rubler, højst - 1253· α, hvor α er forholdet mellem USDRUB-kurser på slut- og startdatoen (nu er det cirka 1,18) Slutdatoen er allerede tæt - obligationen indfries den 26. april 2019. Og det ser ud til, at du kan få næsten 50 % af udbyttet, hvis kvitteringerne handles omkring 5,4 $. Obligationen handler dog lidt over pari. Hvad er fangsten?

Dette skyldes i høj grad egenskaberne ved binære optioner. At opnå mindst en vis afkast på en obligation er strengt bundet til betingelsen om, at depotbeviser på slutdatoen skal koste mere, end de kostede, da obligationerne blev placeret,

• specialafsnit:

• Nøgleord:

• kommentar
• ★8 | ₽ 10
• Kommentarer (4)

• Nøgleord:

• kommentar
• Kommentarer ( 52 )

• Nøgleord:

• kommentar
• Kommentarer (0)

• specialafsnit:

• Nøgleord:

• kommentar
• ★38 | 112 kr
• Kommentarer (100)

Efter at have brugt omkring 2 timer røg jeg det (tror jeg), jeg råder ikke nogen til at købe det, og jeg mener, at børsen ikke burde have tilladt sådanne værdipapirer til handel.

Hvad er det for et dyr?

Snowball kupon - betyder, at efterfølgende kuponer afhænger af de foregående. For eksempel kan der være en formel "tidligere kupon + 3% - LIBOR", og derfor, hvis den første kupon er 5%, og Libor er 4%, så er den næste kupon 4%. Og så videre og så videre. Men tingene er endnu mere komplicerede for os

Vi foreslår at studere funktionerne ved denne type investering, som f.eks strukturelle produkter. Denne type investering har et andet navn - strukturerede finansielle produkter. De dukkede op i Amerika i midten af ​​det 20. århundrede. Et stort antal mæglere bruger i dag strukturerede produkter. Lad os se nærmere på dem.

Strukturerede produkter involverer opdeling af investeringsporteføljen i to grundlæggende dele: risikabel og risikofri. I dette tilfælde er porteføljen opbygget på en sådan måde, at selv i det værst tænkelige scenarie kompenserer den risikofrie del af porteføljen for de tab, som den risikofyldte del har. Dernæst vil vi overveje følgende punkter:

Hvad er strukturerede produkter?

Hvordan beregnes rentabiliteten af ​​et struktureret produkt?

Klassificering af strukturerede produkter efter risikoniveau

Bankstrukturerede produkter

Fordele og ulemper ved strukturerede produkter

Hvad er strukturerede finansielle produkter?

I et simpelt sprog kan begrebet et struktureret produkt forklares som følger: Dette er en almindelig investeringsportefølje bestående af to dele, hvoraf den ene (beskyttende) altid er større end den anden (risikofyldt). Investeringsstrategien bestemmer diversificeringsniveauet i netop dit tilfælde. I øjeblikket er der mange programmer, der giver dig mulighed for at genoprette kapital selv med store tab.

Ingen softwareløsning vil dog redde dig fra valutaudsving og inflation. For eksempel kan et struktureret produkt kaldes et aktiv, der består af 10 % aktier, optioner, indekser og 90 % af indlån eller obligationer med en fast indkomst på 10 % om året. Som du og jeg forstår, kan der dannes et stort antal sådanne kombinationer.

Strukturerede produkter, som bankindskud, har deres egen levetid, derfor kan denne type investering sikkert klassificeres som en "sofainvestering". Fortjeneste på sådanne produkter udbetales i slutningen af ​​investeringsperioden. Hvis en kunde beslutter at opsige en investeringskontrakt før tid, kan han miste ikke kun overskud, men også en del af indskuddet. I det normale hændelsesforløb kan strukturerede produkter generere overskud på mere end 40 % om året.

Hvordan man beregner rentabiliteten af ​​et struktureret produkt

Når du investerer i strukturerede produkter, er det vigtigt at tage højde for to hovedkomponenter: graden af ​​kapitalbeskyttelse og overskudsdelingsforholdet (PR). Disse to parametre er indbyrdes forbundne, det vil sige, at i takt med at deltagelsen stiger, stiger risiciene også. Deltagelsesprocenten bestemmer, hvor meget overskud kunden vil modtage i slutningen af ​​investeringsperioden. Hvis det underliggende aktiv vokser, modtager kunden indkomst, ellers returnerer han sin startkapital.

Med fuld beskyttelse af den risikable del af indskuddet er andelsprocenten normalt lav. Selvfølgelig er der strategier med højere CG'er, men høje afkast er som bekendt baseret på øgede risici.

Lad os se på processen med at tjene penge ved at bruge et eksempel. Lad os antage, at en kunde køber et struktureret produkt med en optionskontrakt for en investeringsperiode på 1 år. Deltagelsesprocenten er fastsat til 40 %, og kunden får 100 % garanti for pengene tilbage efter investeringsperioden. Et år er gået. Optionen steg i pris med 60%. I henhold til aftalen modtager kunden sit indledende depositum og 24% af overskuddet. Hvorfor kun 24%? For at besvare dette spørgsmål præsenterer vi formlen, hvormed kundens fortjeneste beregnes: 40% rentabilitet fra 60% fortjeneste på optionen => vi får de samme 24%. Kontraktvilkårene skal studeres så omhyggeligt som muligt for at undgå ubehagelige situationer med skjulte provisioner fra joint venture-sælgere eller rentabilitetskorridorer.

Endnu et eksempel. Kontrakten specificerer en rentabilitetskorridor i intervallet 60-100%. Hvis optionsprisen stiger med 59 %, vil kunden ikke få overskud. Indkomst opnås kun, når væksten af ​​det underliggende aktiv er inden for det fastsatte interval.

KU kan sættes til 150%. Indtægterne i denne situation vil være væsentligt højere, men risiciene er også ekstremt høje. I dag præsenteres en anden type struktureret produkt på markedet: kunden tilbydes at oprette to porteføljer og opbevare dem i f.eks. 3 år - i slutningen af ​​denne periode får kunden et overskud fra den portefølje, der viste sig at være den mest rentable.

Klassificering af strukturerede produkter efter risikoniveau

I henhold til kriteriet om mulig risiko er strukturerede produkter opdelt i:

JV med 100 % kapitalbeskyttelse.

JV med delvis kapitalbeskyttelse.

JV med betinget beskyttelse eller fuldstændig fravær.

JV'er giver mulighed for at opnå højere profit sammenlignet med bankindskud. Men risiciene i et joint venture er også højere. Du skal forstå, at risiko opstår som følge af en lang række eksterne faktorer, som er forskellige for hver enkelt type struktureret produkt. Her er de vigtigste risikofaktorer, når du investerer i et joint venture:

Misligholdelseserklæring fra udsteder af den risikofrie del af investeringsporteføljen. I dette tilfælde kan du miste alle dine penge

Høj markedsvolatilitet

Udløb af det strukturerede produkt - hvis det underliggende aktiv vokser, er der ingen mulighed for at tage profit

Tabt fortjeneste. Hvis det underliggende aktiv falder i pris, modtager investoren ved slutningen af ​​JV-perioden kun de oprindelige midler, hvilket gør investeringen urentabel

Fald i aktivernes likviditet.

Hvis vi taler om ikke-handelsmæssige risici, skal de under alle omstændigheder være minimale. Dette er muligt, herunder ved registrering af strukturerede produkter under en aftale om kurtage og bankydelser.

Sberbank strukturerede produkter

For det meste er Sberbanks forslag vedrørende strukturerede produkter ikke interessante for almindelige investorer og er primært rettet mod erhvervslivet. For enkeltpersoner er der dog strukturerede finansielle løsninger tilgængelige inden for rammerne af trust management af investeringsforeninger. Den største ulempe ved denne investeringsmetode er den høje adgangsbarriere.

Den traditionelle strategi for strukturerede produkter er "Kapitalbeskyttelse". Med udgangspunkt i kundens midler dannes en investeringsportefølje bestående af indlån, obligationer, aktier, optioner osv. Afhængig af kundens personlige ønsker stilles eller ikke stilles der 100 % garanti for afkast af midler efter investeringsperioden. . CG-værdien bestemmes ud fra data om acceptable risici, investeringsperiode, type af underliggende aktiv og andre parametre. Minimumsbeløbet for investering i et struktureret produkt i henhold til strategien "Kapitalbeskyttelse" er 3 millioner rubler. Andre produkter har en tærskel på 7 millioner rubler.

Alfa Banks strukturerede produkter

Ikke alle strukturerede bankprodukter har et virksomhedsfokus. Alfa Bank tilbyder kunder strukturerede finansielle produkter med en indgangstærskel på 100 tusind rubler.

Bemærk! På billedet ovenfor er vækstdeling det overskudsdelingsforhold, der er diskuteret ovenfor. I tilfælde af negativ dynamik i det underliggende aktiv forhandles beskyttelsesniveauet for investormidler separat.

Andelen af ​​det underliggende aktiv i investeringsporteføljen er som udgangspunkt ikke mere end halvdelen. Resten af ​​porteføljen består af renteinstrumenter.

Strukturerede produkter fra mægleren "Otkrytie"

Den nuværende situation på markedet for strukturerede produkter er meget tvetydig. For et år siden tog jeg en beslutning om, hvor jeg skulle investere mine frie midler. Investeringskonsulenten tilbød mig to gode muligheder med en indgangstærskel på 250 tusind rubler og investeringskapitalbeskyttelse på 100%. RTS-indekset og SRDR-guldaktier blev foreslået (se russisk handelssystem (RTS, RTS): historie, organisation af RTS-handel, markeder, RTS-aktieindeks). Jeg valgte den anden mulighed, fordi den på det tidspunkt var oversolgt, og der var potentiale for vækst.

Ved udarbejdelse af aftale om mæglerydelser vedlægges relevante oplysninger om det finansielle produkt, der købes. Disse oplysninger omfatter ordren for transaktionen og formlen til beregning af fortjeneste på den indgåede kontrakt. Der er ingen grund til at gøre sig nogen illusioner om profit; dets værdi vil sandsynligvis ikke overstige 25%.

Fordele og ulemper ved strukturerede produkter

Ingen kan forudsige mængden af ​​profit, som en investor vil modtage i slutningen af ​​det strukturerede produkt. De statistiske afkast angivet i beskrivelsen er historie og afspejler på ingen måde fremtiden.

Fordele ved joint venturet:

Et joint venture er en omfattende finansiel løsning, der ikke afhænger af nogen uvedkommende faktorer

Tilstedeværelse af minimale handelsrisici

Mulighed for at modtage indkomst mere end 100%.

Ulemper ved joint venturet:

Lange kontraktvilkår

Risiko for tab af avance i tilfælde af ugunstig markedssituation

Høj adgangstærskel.

For at opsummere vil jeg gerne bemærke, at strukturerede produkter kan dannes uafhængigt, men kun hvis der er adgang til de nødvendige finansielle instrumenter. Den største fordel ved et joint venture er fraværet af skjulte gebyrer. Derudover kan aktiver uden udløbsdato lukkes til enhver tid.

Generelt er emnet for strukturelle investeringer ekstremt bredt. I denne artikel forsøgte vi kun at afsløre de vigtigste aspekter af finansiel regulering af joint ventures. For at forstå omfanget og anvendeligheden af ​​strukturerede produkter, foreslår jeg, at du ser en optagelse af Finam FM-radioudsendelsen.

Strukturerede produkter: Generelle begreber